【机械】铁路审批预计三季度加速，北京新机场将成为全球最大航空枢纽
一周行情概览：本周机械设备指数下跌0.31%，沪深300指数上涨2.96%，创业板指下跌0.14%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第19位。在全部机械股中，涨幅前三位分别是天汽模、万讯自控、红宇新材，一周涨幅分别22.43%、17.60%、15.11%。
重点公司
劲胜精密：高端装备新品出货+精密结构件业务整合，公司盈利能力迅猛增长
新筑股份：拟变更减持计划，为引进战投铺路搭桥
本周推荐组合
短期组合：厚普股份（20%）、科恒股份（20%）、森远股份（15%）、永贵电器（15%）、杭氧股份（15%）、富瑞特装（15%）
长期组合：森远股份（20%）、海源机械（20%）、黄河旋风（20%）、烟台冰轮（20%）、郑煤机（20%）
【食饮】白酒稳，关注奶粉新政受益标的
投资观点：
1、继续配置白酒优势品种。2、二胎政策+奶粉注册制双重利好奶粉企业，继续推荐“贝因美”。3、安琪酵母：净利率大幅提升，全年净利润或超8.5亿。4、千禾味业：全国化推进有条不紊，高端定位受益消费升级。5、中炬高新：受益提价效应，利润高速增长。6.伊利股份：乳业龙头稳定增长，外延并购预期强烈。
行业数据点评
6月23日京东数据：52度剑南春价格373元/瓶，较上周上涨9.10%；52度洋河梦之蓝M3为478元/瓶,较上周下跌2.05%；53度500ml飞天茅台1299元/瓶52度五粮液899元/瓶，均与上周持平。
6月23日，拉菲传奇AOC级干红（赤霞珠、梅洛）一号店价格88元/瓶，较上周下跌10.11%；张裕干红（赤霞珠）一号店29.8元/瓶，张裕干红（特选蛇龙珠）一号店108元/瓶，牧羊园干红（西拉）一号店165元/瓶，杰卡斯干红一号店115元/瓶，均与上周持平。
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【军工】关注军民融合持续推进及军工改革进展，推荐板块龙头品种我们认为，军工板块后续催化剂可继续关注科研院所改制以及建军节庆典活动等。根据国防科工局今年2月召开的全面深化国防科技工业改革领导小组第十五次会议，军工科研院所改制已形成了初步分类方案，明确了首批转制院所名单，2017年是推进国防科技工业改革的关键年，后续要加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，积极稳妥推进军工科研院所转制实施。航天科技集团副总经理张建恒今年3月接受上证报记者采访时也表示，各个军工集团的事业单位改革方案已经基本确认，由于配套政策未落地所以尚未开始操作。我们认为，科研院所改制有望在今年取得实质性进展，同时下半年建军节有大型庆典活动，都将形成对板块的实质性催化。
推荐关注龙头白马标的中直股份（2017年年度推荐）、内蒙一机（坦克装甲车辆平台）、中航黑豹（2017年一季度金股）等，以及受益于科研院所改制的低估值雷达龙头标的四创电子、国睿科技；同时，关注成长性好的民参军企业：耐威科技（惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局）、火炬电子（陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头）等。
【社服】继续推荐峨眉山A，买入三特索道
本周（6月19日-6月23日）上证综指上涨1.11%，沪深300上涨2.96%，休闲服务板块下跌0.38%。其中涨幅前五的是科锐国际（6月8日创业板上市）、黄山B股、三特索道、峨眉山A、首旅酒店，涨幅分别为54.58%、2.56%、2.07%、1.98%、0.65%；领跌的是新都退、九华旅游、岭南控股、*ST云网、腾邦国际，跌幅分别为-12.75%、-6.79%、-5.44%、-4.53%、-3.50%。
投资建议：继续推荐有资产价格安全底线、预期拐点的峨眉山A，并买入管理层出现变更的三特索道；增持黄山旅游、中国国旅；关注重塑增长逻辑的小市值公司张家界、长白山；首次覆盖长白山给予推荐评级。
【电新】新能源汽车中游订单复苏价格走稳，国网节能服务继续推进
主要观点
新能源汽车：1. 新能源汽车产业中游订单已经逐步得到复苏，锂电材料价格初步已经走稳。2. 今年新能源汽车产业链分化将继续加剧，龙头公司值得重视。3. 新能源汽车板块主题投资情绪有望反复发酵。
电改：1.国网节能服务订单持续落地。2. 我们继续长期看好本次电力体制改革背景下发生的产业链重组/通向整合、售电平台建立及用电服务市场形成所带来的投资机会。
【钢铁】强烈推荐三季度钢铁上升性的投资机会，50%以上空间+持续两月周期，值得参与
从几个方面来看，当前的现状和1-4月份的上涨行情类似：
1）宏观预期存在扭转的可能。去年12月份对于宏观预期的判断是今年可能3月份明显下滑，但是1月份后市场宏观预期经济下滑的时点明显后移。当前市场也感受到了整个需求端没有之前想象的那么差，整个需求的悲观预期有一定的修复。
2）都是在旺季下的行业性机会。3、4月份是上半年的钢铁需求旺季，而8-10月份是下半年的钢铁需求旺季。且在这两个时点都叠加了供给侧改革的因素，上半年是地条钢，下半年是高炉去产能。
通过类比来看，本次三季度钢铁的上涨周期可能维持2-3个月，涨幅可能破50%。
【零售】网络零售半年突破3万亿，商务部首发购物中心发展指数
上周行情走势：
申万商贸零售指数下跌0.79%，跑输上证综指1.90个百分点。
上周商贸零售板块涨幅前五：茂业商业（7.21%）、永辉超市（6.14%）、轻纺城（3.56%）、大商股份（3.19%）、南纺股份（2.91%）；上周商贸零售板块跌幅前五：津劝业（-7.73%）、时代万恒（-6.70%）、深圳华强（-6.62%）、三联商社（-6.51%）、上海九百（-5.69%）。
零售行业关注：（一）中国网络零售首次半年内突破3万亿；（二）商务部首发中国购物中心发展指数；（三）正大零售业务加速对接京东到家。
【环保】土壤修复市场广阔，逐步释放积极信号
关注京津冀环境动态，推荐绩优龙头企业
近期围绕京津冀区域多项环保事件出现：国家强调将生态文明建设摆在突出地位；陈吉宁任北京市代市长，原河北省委副书记李干杰接任环保部部长；深改组会议通过《跨地区环保机构试点方案》。随着京津冀地区生态问题重视度显著提升，未来更多资源集中向区域龙头靠拢，订单量持续攀升，业绩保持快速增长。推荐关注京津冀区域优质企业：水治理龙头碧水源、烟气处理龙头清新环境、土壤修复领军者高能环境。
【非银】市场走势分化，金融稳如泰山
本周，指数走势明显分化，受明晟公司正式宣布A股纳入MSCI新兴市场指数及全球市场指数的推动，沪深300大幅上扬2.96%，创下年内最高单周涨幅，验证了我们上周对于市场风险偏好将受益回升的判断。其中代表着大盘蓝筹的上证50上涨3.11%，刷新年内第二高涨幅（最高单周4.64%）；与此形成明显对比的是，创业板小幅回落0.15%，这一方面说明今年市场风格的切换仍然明显，同时也说明指数的上扬受MSCI的影响更多，初步纳入MSCI的名单中的222只股票多以绩优蓝筹为主。由于金融板块在入摩标的中的占比最高，整体受益明显，但细分逻辑各有不同。
券商板块本周提升1.44%，其中大券商涨幅明显，我们持续推荐的华泰证券、中信证券表现不仅优于行业，甚至跑赢大盘；广发证券稍逊大盘，但仍然好于行业。本周保险股依旧强势上行，平安继续创十年来的新高，周涨幅达到6.47%，中国太保交易因素的制约被解除后股价也创了新高，本周涨幅5.09%，新华和国寿则分别上涨5.88%和3.17%。
【医药】短期获得超额收益难，将回归中长期价值研判
三月份我们强调，“医药白马股如优质学区房，未来虽流动性差但越来越贵”，一线龙头恒瑞医药、康美药业、复星医药、云南白药、上海医药、华东医药和东阿阿胶等持续上涨。但我们认为，医药行业并非互联网行业具有天然垄断能力，行业龙头通吃一切，医药行业每个细分领域存活三家甚至更多的公司是正常的，甚至一个创新药可以颠覆龙头。所以，四月初我们提出从投资扩散的角度讲“二线龙头将领涨二季度”，获取超额收益，华润三九、乐普医疗、鱼跃医疗、爱尔眼科、长春高新、恩华药业和迪安诊断等持续补涨。五六月份我们提出“坚守价值，多看少动”与“价值与成长之间寻求再平衡”，告诉投资者从风格因素与成长角度的来看，股票已经处于平衡的状态，在这些公司之间寻找短期的超额收益难度越来越大，需要从更远一点的中长期基本面角度重新审视所持股票的投资价值。 【地产】集中度快增、MSCI纳A，龙头基本面和估值双双提升（推荐）
政策方面，1季度房地产信托同比增长2成表明融资持续趋紧，南京国有大行上调二手房贷款利率、广东新兴多家银行首套房贷利率回归基准均反映目前按揭利率也正逐步上行，但7月1日起，《全国住房公积金异地转移接续业务操作规程》发布，住房公积金打通异地壁垒，4.5万亿缴存结余望盘活，深圳也出台公积金购房新政，子女公积金可为父母贷款买房，而南宁5月公积金放贷近7亿元创历史新高，表明公积金方面政策依然相对宽松，此外，MSCI纳A股13家房企多为行业龙头，行业集中度提升、价值投资再获关注。我们维持“一二线量缩价稳、三四线量价向好”判断，并维持“货币周期淡化以及库存周期延长共同推动销量小周期延长的判断”以及本轮三四线热销来自于“棚改货币化为三四线核心驱动力+三四线供需自我改善”的判断，并关注集中度快增以及央企改革的推进，维持板块推荐评级，并维持推荐组合：1）低估值龙头&央企整合：万科A、华侨城A、保利地产、绿地控股；2）一二线资源：招商蛇口、首开股份、北京城建；3）三四线开发：新城控股、荣盛发展、华夏幸福、中南建设。
【有色】基本金属关注铝，小金属关注钴、锂及磁材
1.有色行业重要关注：
（1）《新疆清理整顿电解铝违法违规项目专项督查方案》出炉；
（2）山东魏桥电解铝减产25万吨；
（3）锆英砂巨头RBM第三季度提价100美元/吨。
2. 本周策略：中长期继续推荐新能源汽车上游相关钴、锂及磁材等资源类稀缺标的；继续看好电解铝供给侧改革带来的行业景气度回升；关注小金属锆、钨
3．风险提示：电解铝供给侧改革实施效果低于预期，新能源汽车产销数据低于预期等。
【农业】反转只会姗姗来迟，密切关注肉鸡板块
上周农业指数下跌0.27%，跑输沪深300指数3.23个百分点
上周（6月19日至6月23日）农林牧渔(申万)指数下跌0.27%，沪深300指数上涨2.96%，中小板指数上涨0.30%。
投资要点：1. 受益规模化趋势加速、养殖密度增大，继续推荐生物股份、普莱柯；2. 反转只会姗姗来迟，建议密切关注肉鸡板块；3．饲料板块继续推荐海大集团。
行业动态
农村土地“三权分置”与联产承包有四大区别
美国牛肉输华贸易实质性成果将很快落地
中国“胃口”推动大豆成为“农产品之王”
黑龙江集贤签约20亿玉米深加工项目
【交运】12只个股纳入MSCI，“外资”会倾向于谁？
1.交运板块12只个股纳入MSCI指数。
1）交运板块共12只个股纳入MSCI指数。
分别为航空5只（中国国航、南方航空、东方航空、海航控股、春秋航空），铁路2只（大秦铁路、广深铁路），港口2只（上港集团、宁波港），航运2只（中远海发、中远海能），以及机场1只（上海机场）。
2）相关标的有超额收益。
自宣布纳入MSCI指数（6月21日）起本周的三个交易日上述标的平均涨幅为1.18%，跑赢交运指数1.69个百分点（指数下跌0.51%）；宣布日涨幅1.17%，跑赢交运指数0.78个百分点（指数上涨0.39%）。
除铁路外，其他标的均跑赢各自子版块指数。（大秦铁路跑赢，广深铁路跑输）
Q3金股：继续推荐航空与建发股份
除航空股仍然作为三季度金股外，我们在6月12号周报中将建发股份列入三季度金股，并在上周发布《建发股份深度研究：低估值、新亮点、等风来》
a)低估值蓝筹：具备足够的安全边际。
b)未来亮点：看一级土地开发能否成为新的利润增长点。
c)厦门区域主题，等风来。
【传媒】传媒行业下跌2.08%，行业排名名28/28
本周(6.19-6.23)传媒板块指数下跌2.08%，上证综指下跌1.12%，深证成指上涨0.41%，创业板上涨0.77%。本周传媒板块涨幅前五: 金螳螂(6.41%)、科大讯飞(5.92%)、中体产业(5.74%)、奥飞娱乐(5.47%)、浙数文化(4.1%);板块涨幅后五:大晟文化(-14.74%)、和晶科技(-13.82%)、慈文传媒(-8.4%)、唐德影视(-8.29%)、共达电声(-8.19%)。
标的推荐：三七互娱、万达电影、完美世界、中文传媒、中国电影、分众传媒、吉比特、慈文传媒、唐德影视、游族网络、盛天网络、富春股份、东方时尚、恺英网络、顺网科技、莱茵体育、鹿港文化、利欧股份、美盛文化。
【计算机】BATJ牵手四大行，Fintech或迎高潮
本周，计算机指数下跌1.41%；沪深300指数上涨 2.96%；计算机板块涨跌幅在所有板块中位居后半段。
本周“中国银行——腾讯金融科技联合实验室”挂牌成立。双方将重点基于云计算、大数据、区块链和人工智能等方面开展深度合作，共建普惠金融、云上金融、智能金融和科技金融。此前农行与百度、工行与京东金融、建行与阿里已分别牵手，谋求Fintech领域相关合作。
银行与互联网企业的合作有利于双方实现优势互补，对于银行，可利用互联网企业的应用场景和渠道实现精准营销和低成本获客。对于互联网企业，在互联网金融政策收紧情况下，当前主要从事基于流量的金融产品销售，通过与银行深度合作可探索更多的业务类型和盈利模式。科技金融快速发展，客户和数据的共享是大势所趋。
