【华创传媒】游戏行业重大点评：iOS取消畅销榜，行业格局面临剧变

事项：

6月6日，苹果WWDC大会发布iOS11，新版iOS系统将取消畅销榜。同时，苹果在美国地区将引入竞价排名机制，不排除后期进入中国。

点评：

1、畅销榜是苹果Appstore页面重要部分，畅销榜排名根据多项指标加权计算，实时变化，其中虚拟物品流水是权重最高的指标。由于游戏行业具有较高的虚拟物品流水，故畅销榜排名前列一直以游戏产品为主。畅销榜的取消，或导致游戏行业全产业链大变。

2、刷榜产业终结，头部流量价格将被显著抬高。刷榜（指通过自充方式影响畅销榜排名）可以带来自然流量，也可以影响资本决策，在游戏行业之中处于灰色地带，影响巨大。随着畅销榜的取消，刷榜产业被终结。营销费用将涌入头部流量，如朋友圈、今日头条等。

在流量价格进一步抬高的情况下，我们判断，行业集中度将进一步提高，小厂的生存环境被进一步压缩。受益流量价格提高的公司，将分成三类，第一，具备头部流量的平台将显著受益，如腾讯、心动网络；第二，具备强大游戏品牌和IP的公司，如网易、完美世界；第三，具备安卓端强流量运营能力的公司，如三七互娱。

3、精品研发能力将更加重要。苹果取消畅销榜后，编辑推荐话语权将迅速增加。而符合苹果一贯审美的精品、创新游戏产品，将集中性获得高质量流量。我们判断，这一变化，将利好研发方向符合苹果“审美”的游戏厂商，如网易、米哈游。

投资建议：

畅销榜的取消，将带来行业集中度的进一步提高，我们判断，对一二线游戏公司形成板块性利好，推荐标的如下，A股：完美世界、三七互娱、吉比特、游族网络；港股：腾讯控股、IGG；美股：网易。

联系人：谢晨 18817847049