证券研究报告

20170705

1、多部门加快推进天然气利用

消息：据发改委网站7月4日消息，多部委共同制定了《加快推进天然气利用的意见》。《意见》指出，逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一，到2020年，天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右。重点任务方面，一是实施城镇燃气工程；二是实施天然气发电工程；三是实施工业燃料升级工程；四是实施交通燃料升级工程。

简评：我国1-5月份天然气消费量967亿立方米，同比增长13.2%，继续维持快速增长，增长主要由于实体经济景气度同比提升以及各地煤改气工程的推进。预计2017年居民将完成超过300万户改造，工商业也会加快煤改气改造步伐。直接利好管道工程、城燃、天然气分销等下游公司

相关标的：新奥股份（600803）、百川能源（600681）等。

2、核电设备行业：AP1000首堆热试完成

消息: 备受关注的中国引进三代核电AP1000全球首堆三门核电站1号机组迎来具有标志性意义的工程时刻。目前三门1号机组的热试工作已全部结束，且达到了预期目标，计划在7月底前实现装料。

简评：装料是核电工程中有核试验和无核试验的分界点，标志着三门1号机组即将进入带核调试阶段，为后续并网发电奠定基础。三门1号如果实现并网发电，将意味着AP1000技术的可行性，正在排队的AP1000新机组将有望获准新开工，国内也将有望迎来新一轮的核电建设大潮。

相关标的：台海核电（002366）、纽威股份（603699）等。

3、国家食药监总局公布申请撤回药品注册的药企清单

消息：近日，国家食药监总局发布《关于106家企业撤回135个药品注册申请的公告(2017年第80号)》，将开展临床试验数据自查以来主动申请撤回的药品及药企清单公诸于众。清单共涉及18家A股上市公司、6家H股上市公司，其中不乏知名药企的相关品种。

点评：药品审批改革在提高药品的研发壁垒和质量的同时，将促使医药研发和CRO行业未来更加规范化和集中化，促进医药行业的优胜劣汰。未来，具有研发优势和行业优势的龙头企业将获得有利的市场竞争环境。

相关标的：贝达药业（300558）、海正药业（600267）等。

4、瓦楞纸淡季频繁提价

消息：业内获悉，瓦楞纸市场在历经4-6月份的持续提价后，7月初规模纸企再次提价100-300元/吨。4月至今，国内瓦楞纸均价已上涨42.3%。纸价上涨的主要支撑为废纸价格上涨及纸企库存低位，故下游企业恐慌心理加重，积极备库。

简评：箱板瓦楞纸短期内处于淡季，纸箱厂与纸板厂的联合抵制涨价，但环保因素加上大纸厂对废纸以及纸价的影响力都构成支撑，所以短期纸价预计会小幅下降但不会暴跌，而进入9月份旺季之后，下游需求提振、补库存因素、第四批环保督查以及废纸的供应紧张都会支持纸价有继续上涨的空间。

相关标的：山鹰纸业（600567）等。