专栏名称: 全球宏观对冲
通过研究全球宏观经济动向,完成全球宏观对冲策略,完成与之匹配的全球资产配置。宏观定位时空,中观寻找经济发展动向,微观观察。汇聚中国经济,金融与产业专家与精英。
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美国继续水淹七军

全球宏观对冲  · 公众号  ·  · 2021-01-05 00:00

正文


2020年,为了应对新冠肺炎疫情和经济衰退,全球主要经济体共增发货币约14万亿美元,这相当于世界经济总量的16%。其中美国一个国家就增发了将近10万亿美元。“美元放水”推动全球资本市场上涨。在全球实体经济一蹶不振的情况下,资本通胀却正在到来。


2021年,美国将继续“无限量的货币宽松”政策,“美元放水”继续“水淹七军”,通胀危机将始终悬在人们头上。美国联邦储备委员会(简称美联储,Fed)早些时候已经宣布,将把短期利率至少未来五年维持在接近零的水平。美联储正在将原本为应对新冠肺炎疫情而采取的应急性的美元“放水”变为长期政策。按照美国花旗银行的预计,美元将会继续走低,欧元兑美元将会上涨,美债实际收益率同样会下降,而风险资产和贵金属价格则将走高。



2020年,是复杂的一年。年初,新冠病毒(SARS-CoV-2)跨越国界,全球疫情持续“发烧“,疫情形势仍然没有好转迹象,在全年疫情之下:

1月,美军击杀伊朗指挥官后,全世界都在瞩目世界大战的发生;同时,英国连换三位首相后决定年底完成脱欧;

5月,美国非裔男子死亡事件引发黑人平权运动;

6月,中印边界摩擦不断,国际社会纷纷关注;

9月,菅义伟出任日本新首相;

11月,2020美国总统大选,被普遍认为是最分裂的选举质之一,牵动着大国关系和各地区形势变化;

2020年,中国送别35位两院院士;美国曼巴陨落,科比(Kobe Bryant)离世;泪别阿根廷“球王”马拉多纳.



2021年1月6日,美国国会将举行会议,确认当选总统拜登(Joe Biden)胜选的结果。美国总统特朗普(Donald Trump)1月2日与佐治亚州州务卿通话,施压对方帮忙推翻选举结果。对此,民主党人提出严厉批评,并威胁弹劾。

始终拒绝承认败选的美国总统特朗普(Donald Trump)秘密电话曝光,威逼佐治亚州州务卿“找出11,780票”以改变该州的选举结果。美国全部10位在世的前防长发表公开信表示,美国总统选举已经结束,不支持特朗普推翻选举结果,利用军队来解决选举纠纷将是“危险的、非法的和违宪的”。

据美国《华盛顿邮报》报道,2021年1月3日,美国全部10位在世的前防长在该报发表公开信表示,美国总统选举已经结束,他们对美国总统特朗普无论以何种方式试图翻转总统选举结果的努力都没有同情,并强调美军不应卷入围绕总统选举的种种争议。

包括共和党和民主党在内的10位五角大楼前任负责人警告称,利用军队来解决选举纠纷将是“危险的、非法的和违宪的”。

这封公开信由切尼(Dick Cheney)、马蒂斯(James Mattis)、埃斯珀(Mark Esper)、帕内塔(Leon Panetta)、拉姆斯菲尔德(Donald Rumsfeld)、科恩(William Cohen)、黑格(Chuck Hagel)、盖茨(Robert Gates)、佩里(William Perry)和卡特(Ashton Carter)联署签名。



解放军新年开训,罕提全时待战

北京时间1月4日,中国央视报道称,中共军委主席当天签署“中央军委2021年1号命令”,发布开训动员令。训令要求解放军所有部队“备战打仗”,构建“新型军事训练体系”,提高训练实战化水平和打赢能力。在训令中指,要加强战争和作战问题研究,加强实案化对抗性训练,加强应急应战专攻精练,加强军事斗争一线练兵,“确保全时待战、随时能战”。“突出联合指挥训练,突出跨领域跨军兵种联合专项训练,突出军地联合训练”,以加速提升一体化联合作战能力。对于训练的科技含量,训令指,要加强模拟化、网络化、对抗性手段建设,探索“科技+”、“网络+”等方法,提升训练科技含量。发扬一不怕苦、二不怕死战斗精神,坚决完成新时代使命任务,以迎接中国共产党成立100周年。2020年,按照官方的说法,是完成军队近5年的深度改革的重大节点——解放军基本实现机械化,信息化建设取得重大进展。为此,在十九届五中全会公报中提出,解放军加快机械化、信息化、智能化融合发展,全面加强练兵备战,提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力,确保2027年实现建军百年奋斗目标。因此,相较早前的新年开训动员令,今次训令可以说对改头换面的解放军来说意义重大。其中“全时待战、随时能战”较为少见,显示中共高层对时局的判断并做出最坏打算。当下,随着美国的持续介入,台海、南海成为“火药桶”,随时都有擦枪走火的可能;中印边境的摩擦也可能为后续更大冲突埋下伏笔。因此,中国不得不防。为适应新局面,习近平还在2020年底陆续签署了新修订的《军队装备条例》《军队后勤条例》《军队军事职业教育条例(试行)》,以及《中华人民共和国国防法》。其中,新修订的国防法首次将“分裂”和保护“发展利益”作为动员、部署军队和预备役部队的理由。分析多指,“发展利益”的多次出现反映中国对外战略姿态的转变。


中共人大常委会2020年12月26日修订通过《中华人民共和国国防法》(简称国防法),修订后的《国防法》在第二条中加入“分裂”及“发展利益”两个概念,将其作为动员、部署军队和预备役部队的理由。

另一方面,在美国参、众两院均高票通过的《2021财年国防授权法》(简称国防授权法),则将“挺台抗中”声明包括其中,重申协助台湾维持足够自我防卫能力、保障台湾民众在国际金融组织的公平雇佣规范,并建立太平洋威摄倡议,强化美国在印太防御能力,吓阻中国。

由于中共修订《国防法》,在部分西媒语境下,认为是在为其创造“开战条件”,而美国《国防授权法》在推翻特朗普(Donald Trump)否决权后,代表支持台湾已成美国两党主流。


综合媒体1月4日报道称,该芯片名叫麒麟9010,并且达到3纳米的国际顶尖制程。但在美国对华为进行技术封锁之下,谁能替华为代工生产,成为主要难题。而这次曝光华为新旗舰处理器麒麟9010,采用3纳米制程备受关注,一方面由于美国对华为的禁令仍未松绑,另一方面是台积电的3纳米制程预计2022年才会大规模投产,而且是由苹果拿下首批订单。目前,华为的新一代旗舰智能手机和新一代麒麟SoC会找谁代工,有太多不确定性。


美国传染病专家福奇(Anthony Fauci)2021年1月3日表示,他没想到美国新冠肺炎(COVID-19)死亡数字如此之高。与此同时,即将卸任的特朗普(Donald Trump)指责美国疾控中心(CDC)夸大疫情数据。当被问及当选总统拜登(Joe Biden)的“100天口罩命令”和“1亿剂疫苗”的防疫提案效果会有多大时,福奇表示,在头100天内为1亿人接种疫苗的目标是一个现实的目标。“在我们的历史上,我们做过大规模的疫苗接种项目。我们没有理由不能现在就做。”“这些死亡都是真实的。”在回应特朗普的推文时,福奇说,“你所需要做的就是走进战壕,去医院看看医护人员在做些什么。在美国的许多地区,他们都处在一种极度紧张的状态下。医院的床位已经供不应求,训练有素的医护人员也已精疲力尽。”



近期,美国商务部针对从台湾、南韩、泰国及越南外销至美国的“乘用车和轻卡车轮胎”(Passenger Vehicle and Light Truck Tires)进行反倾销调查,初判结果于2020年12月30日公布,台湾相关轮胎产品的反倾销税为52.42%至98.44%。

其中,台湾轮胎大厂正新橡胶公司的税率为52.42%,南港轮胎公司税率则为98.44%,另外,在加权平均之后,其他几家厂商的反倾销税率为88.82%。而其他国家、例如越南厂商税率为22.3%、日本住友为13.25%、大陆玲珑轮胎是22.21%、泰国正新橡胶则为15.66%。从上述来看,台湾轮胎厂的反倾销税率居各国之冠,这对未来台湾轮胎输出美国恐造成冲击。



2018年美国根据232条款对进口钢铁铝产品分别课以25%及10%的高关税,尽管民进党政府派出行政院政务委员邓振中与美方沟通,但至今台湾仍不在关税豁免名单上。

2020年10月,美国商务部再度宣告针对台湾等18国进口铝板卷产品祭出反倾销措施,并初判台湾的倾销税率为18.02%,预计2021年会做出终判,而台湾厂商也持续跟美方沟通争取有利税率。

到了2020年12月,美国则宣告将对台湾轮胎课反倾销税,税率之重更甚以往。这显示在现实利益之下,表面上的友好实际上却是面临重重考验。

此外,除了反倾销税之外,美国财政部每年定期公布的“汇率操纵国”报告也从未对台湾松手。面临2020年美国实施量化宽松而来的资金浪潮涌入台湾,台湾央行为了稳定汇市,多次介入汇市操作,这导致2020年终,美国的汇率操纵国报告中,台湾毫不意外地被列入在观察名单之中。

美国经常利用汇率操纵国作为武器,其实让台湾备受压力。因为一旦被列入汇率操纵国,如果未能在一年内采取适当政策纠正状况,美国将采取进一步的行动,包括拒绝该国取得海外私人投资公司融资、拒绝该国参与美国政府采购标案、要求国际货币基金组织(IMF)加强监督、把汇率操纵纳入美国贸易代表署(USTR)评估贸易协议或谈判时的考虑等等。



中国农业农村部部长唐仁健近日在接受媒体采访时“就如何从根本上确保国家粮食安全”等问题发表了观点,他指出,农业农村系统将务必确保2021年粮食产量稳定在13,000亿斤以上并力争稳中有增,即做到“两稳一增”。

据中国官方通讯社新华社2021年1月3日报道,农业农村部部长唐仁健当天在接受采访时表示,不久前召开的中央经济工作会议提出解决好种子和耕地问题,核心逻辑是保障国家粮食安全,关键在于落实藏粮于地、藏粮于技的战略。

唐仁健指出,种子是农业的“芯片”,耕地是粮食生产的“命根子”,只有把这两个要害抓住了,才能从基础上根本上确保国家粮食安全。农业农村系统现已立下“军令状”,务必确保2021年粮食产量稳定在13,000亿斤以上并力争稳中有增,即做到“两稳一增”,其中“两稳”是指稳口粮,稳大豆,“一增”是指增玉米。

在谈到“卡脖子技术是否意味着种业不安全”一事时,唐仁健表示,中国农作物自主选育品种面积占比超过95%,水稻、小麦两大口粮作物品种100%自给,玉米、大豆、生猪等种源立足国内有保障,目前外资企业占中国种子市场份额的3%左右,进口种子占全国用种量的0.1%,因此总体上中国种子供应有保障且风险可控。

唐仁健还指出,目前中国种业自主创新确实与发达国家有差距,一些品种、领域和环节,如果出现极端断供情况,虽然不会“一卡就死”,但确实会影响农业发展速度、质量和效益。对此中国应加快启动实施种源“卡脖子”技术攻关,保持水稻、小麦等品种的竞争优势,缩小玉米、大豆、生猪、奶牛等品种和国际先进水平的差距,确保中国碗主要装中国粮,中国粮主要用中国种。



中国企业华为心声社区日前发布华为创始人任正非在企业业务及云业务汇报会上的发言,他提到,继续做减法,企业业务要收缩战线,坚持有所为、有所不为。

中国媒体中新经纬客户端1月4日报道,任正非称,华为云业务的组织优化,能不能先从点开始,从胜利中总结出经验来。华为不可能简单采取中国知名互联网巨头阿里一样的道路,华为没有那么多钱,华为如何发展,要找出一条路来,而不是简单模仿。







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