5月14日：又双叒叕谈资金博弈最优解

上周行情对于很多人来说操作难度是很大的，空仓的人看着周四周五的连续两天反弹心急如焚，但是实际上满仓持股的人也没有好受到哪里去，大盘反弹两天持股继续跌了两天的人大有人在，也就是很多人眼看着大盘持续反弹了两天但是亏损还在扩大，这就是目前盘面存在的比较明显的问题，所以对于现在的盘面似乎选对热点比把握好大盘的节奏似乎更重要。盘面出现了一种诡异的走势，一方面雄安、次新、填权、一带一路反复反预期上演不死鸟走势，一方面大部分个股继续上演闪蹦走势。

对于这种行情，说说我的看法吧，在谈论行情之前我们首先得有一个认识就是，目前的市场是存在一定问题的，就是整个市场已经超出了一般存量市的范畴，呈现一种极端存量市的特征，市场大部分的个股出现了流动性枯竭的问题，这也是最近很多人无缘无故亏钱的原因，大盘从3300跌倒了3000点附近连续反弹，自己的股明明在低位非但不赚钱反而在扩大亏损，这是很多人面临的尴尬处境。

对于目前的行情极端的走法，走势上看似比较极端，但是实际上我觉得还是资金博弈形成的最优解，而盘面的核心逻辑我觉得不在于说雄安、次新、填权、一带一路有多大的想象空间，其他的题材就有多大的负面情绪，盘面的核心逻辑其实很简单，流动性问题。为什么要讨论这个话题呢？因为金融去杠杆是接下来相当长一段时间的市场大背景，在这个大背景下市场整体流动性不会太宽裕，市场可能长时间会处于这种极限存量市的格局。对于这种极限存量市简单点说就是市场可支配的资金是比较少的。在这种市场环境下我们要明白一点市场行情的发动一定是要大资金参与并且起到主导作用的，虽然说得散户心者的天下，但是散户终归只能是作为跟风者存在，而从大资金的角度，大资金在参与市场的时候相比于机会更关心的是出货的问题，所以对于极限存量市的市场，流动性会成为大资金挑选题材的先决条件，道理很简单，有流动性的题材即使做失败了也能体面的退出，对于流动性枯竭的题材一旦做局做失败最后可能就是多杀多的局面收场。所以对于目前的盘面上来说如果从市场的角度从更本质的层面区划分市场我觉得市场只存在两类股票，一类是有流动性的，一类是流动性枯竭的。

为什么要考虑这个问题呢？我们要明白一点，资本是逐利的，只要市场有情绪可以利用，有利可图就一定会有资金出来干活，而至于选择谁其实很多时候是因势利导，对于股票投机来说，概念也好，热点也好其实谁来被炒作很多时候是随机的，股市的炒作本来就是一场虚情假意的逢场作戏，资本基于逐利的本质大家对于概念题材都有需求，所以炒作其实很多时候没有什么合不合理，只有市场资金有没有情绪，有没有需求，仅此而已。至于概念的纯正性有时候也只是师出有名罢了，逢场作戏的东西太认真其实你就已经走偏了。为什么要讲这段话呢？其实只是想说明一点概念炒作的本质就是市场情绪到位了，资金想出来干活，要干活需要一个或者多个题材凝聚合力，这时候盘面上如果刚好有几个故事可以讲就有可能被资金挖掘，这就是炒作的全部。所以对于市场炒作的角度而言，题材概念只是一个马甲，至于选择谁市场资金并没有那么在意，他们在意的只是怎么利用马甲赚钱而已。

而对于目前的盘面来说，核心的问题是流动性问题，这是目前市场最核心的矛盾，那么当市场出现了可以利用的情绪，资金基于逐利的本质想出来干活的时候第一时间考虑的就是流动性问题，大资金的角度永远事先考虑怎么出货才开始考虑怎么买入，所以其实盘面看似复杂其实很简单，有流动性的题材被市场资金反复利用，没有流动性的题材被市场资金放弃，这就是最近的盘面最本质的演变，也是大资金目前的最佳选择，资金抱团取暖在市场少数有流动性的题材里面去利用市场整体的超跌情绪，其实这就是资金博弈最优解的体现。至于所谓的雄安、一带一路、次新、填权其实只是一种流动性的代称而已。

搞清楚这些之后其实对于接下来的行情，我觉得其实是比较简单的，短期的行情来看并没有找到应对流动性问题的有效办法，这种极限存量市的格局在短期内并不会有多大的改善，考虑到金融去杠杆的深化，不排除会加剧，但是资本是逐利的，换句话说总有人要靠股市吃饭，所以总有人要出来干活，但是干活的必然是局部，所以行情依旧会以极端局部行情的模式展开，而至于市场选择谁展开局部行情我觉得流动性会成为最重要的参考，有流动性的题材会被反复抱团炒作，没有流动性的题材会延续阴跌，大部分个股会进入估值重构阶段，基本面研究、价值投资在很多标的上会开始失效。

所以对于接下来的行情给大家的思路就是利用整体市场资金情绪，拥抱仅有的流动性，就目前的盘面来看流动性最好的依旧是雄安，接下来相当长一段时间我们可能还是要跟雄安打交道，无关千年大计核心在于流动性，其次是填权和次新，一带一路以及大金融，一带一路和大金融下周一有重要时间窗，超短不确定性比较大，我们等时间窗过了再观察他们的流动性如何，前三者相对来说是比较好的选择。

至于超短线的节奏上，上周五缩量中阳延续反弹，周一一带一路和大金融在一带一路峰会结束之后会有维稳退出的预期，而雄安周五上演冲高回落之后也会有分歧的需求，这会给周一的市场提供砸盘的力量，其实连续两天的缩量反弹之后市场也确实需要有一个回踩的过程，但是回踩的过程中需要重点关注承接盘的力度，不排除是短线资金再次利用市场超跌情绪的契机，短线如果如期回调释放掉维稳资金退出的负面预期之后，借助大盘目前位置的超跌情绪不排除有资金再次出来干活，一旦有资金干活大概率还是要从目前市场有流动性的几个东西动手，雄安、填权、次新、甚至于金融和一带一路都有可能再次被挖掘，至于是谁，我们适当比对下市场的选择，我个人倾向性建议依旧是部分仓位重点留意雄安、填权和次新，另外周末的勒索病毒需要重视下，这东西可以说是继熊猫烧香之后数十年未见的超级病毒，冲击力还是不小的，所以也要注意这种外力能不能强行塑造题材的流动性，毕竟目前的市场对于新题材是有需求的只是苦于流动性困境导致市场无法自然生成新题材，事件驱动不排除是一个契机，我们不过多YY，但是要提前做好功课，这是对于段位比较高的投资者可以采取的措施。对于理解不了流动性问题的朋友我建议你们依旧空仓看戏，当前的市场大多数的股票其实并未出现右侧的买入机会，还在继续亏钱的阶段。

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