专栏名称: 银行螺丝钉
银行螺丝钉,专注于指数基金,雪球超人气大V,畅销书《指数基金投资指南》作者,曾多次排名亚马逊财经书籍榜首。北京电视台投资者说节目特邀嘉宾,中央广播电视台经济之声节目特邀嘉宾。雪球、微博账号:银行螺丝钉
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科创板、创业板相关指数,投资价值如何?(精品课程)

银行螺丝钉  · 公众号  · 基金  · 2025-03-12 22:00

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文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

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有朋友问,创业板指、创业板50、科创50、科创100···这些指数有何区别?当前估值如何?

有哪些对应的指数基金可以选择?在投资时如何搭配更稳妥呢?

针对大家的这些疑问,螺丝钉也通过直播课,进行了讲解。

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(提示:回复后可以耐心等待几秒哦~)



科创板、创业板相关的三类指数


我们先来看下,A股市场都有哪几大板块,方便大家了解科创板、创业板的主要特征和定位。


A股上市公司,主要分布在以下几个板块当中:


▼主板


通常来说,一些比较成熟、盈利稳定的龙头公司大多都会在主板上市。

像沪深300、中证500等大多数指数的成分股,也都是以主板股票为主。


▼创业板


创业板的公司,以暂时无法在主板上市的创业企业、中小企业、高科技企业等为主。

代表指数是创业板指。


▼科创板


在这个板块上市的,主要是信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术和新兴产业相关的公司。

代表指数是科创50指数。


▼北交所


2021年9月,北交所设立,主要的定位是服务创新型中小企业。

在北交所首批上市的公司,很多是在原来新三板精选层挂牌的。



如下,是科创板、创业板当前一些主流的相关指数。


主要分为三类:

· 科创板相关指数: 科创50、科创100、科创综指。

· 创业板相关指数: 创业板指、创业板50、创业板中盘200。

· 同时覆盖科创板、创业板的相关指数: 科创创业50。



下面,我们就来详细介绍下。


第一类:科创板相关指数


科创板相关的指数,主要是下面这3个:

· 科创50(000688.SH)

· 科创100(000698.SH)

· 科创综指(000680.SH)


(1)基本信息和选股规则


如下,是这三个指数的基本信息和选股规则。


科创板成立相对比较晚,所以我们看到,这几个指数都是从2019年底开始起步的,到现在也只有五年多的时间。


其中,科创50覆盖了科创板中市值大、流动性好的50只股票。

它当前的平均市值达到了600多亿,市值中位数也有将近400亿,是典型的大中盘股指数。


科创100,则是投资了跟科创50没有重合的,规模相对小一些的100只中小盘科创股。


科创综指,则是在2025年1月才刚刚发布的,一个还比较新的指数。

反映的是科创板所有股票的整体表现。



(2)行业分布与前十大重仓股


在行业分布上,这三个指数都比较偏科。

整体是以信息技术、医疗保健、工业行业为主。


以科创50为例,仅信息技术行业,就占了74%上下,这个占比甚至比很多行业主题类的基金都高。



从前十大重仓股来看,这三个指数也是信息技术的占比较高。

主要是一些偏芯片、手机开发等科技方向的公司。



(3)历史走势


如下,是科创50、科创100和科创综指这三个指数对应的全收益指数,自2019年底以来的走势图。


可以看到,它们的历史走势是比较接近的。

自成立以来,主要经历了两波市场涨跌。


首先是2019-2021年,快速上涨。

随后出现了一波大幅回调,回调幅度也达到了百分之三四十。


然后在2021年下半年,又迎来了一波上涨。

之后就是一路下跌,并在2024年初创下了这一轮熊市的最大回撤,回调幅度达到了60%上下。


科创50、科创100和科创综指,这三个指数都是在2019年底成立的。

当时市场已经从2019年初的5点几星,上涨了将近一年的时间。


到了2021年初,创业板、科创板等成长品种,整体都达到了高估。

之后就迎来了最近几年的这一轮熊市下跌。


所以,由于成立时间比较短,整个科创板其实还没有经历过 一轮 完整的牛熊市。


从2019年12月31日至2025年3月3日,这三个指数对应的全收益指数:

· 科创50: 年化收益率是1.99%,最大回撤61.69%;

· 科创100:年化收益率是1.89%,最大回撤67.82%;

· 科创综指:年化收益率是4.04%,最大回撤57.93%。



(4)历史估值数据


如下,是科创50、科创100和科创综指这3个指数 的历史估值走势图。



需要注意的是,这三个指数的成立时间还不长。

所以它的历史数据,可参考性也比较一般。


而科创板和创业板,都属于典型的成长风格。

所以,我们也可以参考一下 创业板指 的历史估值的情况。


创业板指的 市盈率和市净率, 目前都处于过去十年里比较低估的位置。



(5)指数基金


科创50的指数基金,可以重点关注下面展示的这2只。



如下,是追踪科创100和科创综指的指数基金。




第二类:创业板相关指数


科创板相关的指数,主要是下面这3个:

· 创业板指(399006.SZ)

· 创业板50(399673.SZ)

· 创业板中盘200(399019.SZ)


(1)基本信息和选股规则


创业板指(代码399006),是目前市面上,影响最大的创业板相关的指数。

选取的是创业板中,市值大、流动性好的100只股票,可以反映创业板市场的整体运行情况。


早期的时候,创业板指中的很多股票,都是偏中小盘的。

后来,随着创业板上市公司不断增多,创业板指的100只股票,平均市值也不断提升。

截至2025年3月3日,市值平均数已经达到600多亿,市值中位数也达到了280亿。

所以,当下的创业板指,是比较典型的中大盘成长风格。


创业板50(代码399673),是创业板的另一个代表性指数。

这个指数,是在创业板指的100只股票中,选择流动性比较好的50只股票。


基于这样的选股规则,创业板50和创业板指的相似度比较高。但是创业板50更集中在创业板头部的大公司。

也是偏大盘、成长风格。


如果希望投资中小盘的创业板股票,则是可以考虑 创业板中盘200(399019.SZ)

平均的市值规模,要更小一些。


如下,是这三个指数的基本信息和选股规则:



(2)行业分布与前十大重仓股


创业板相关的指数,也主要是一些成长风格的股票。

它们的行业分布,也不太均匀。


工业、信息技术和医疗保健,这三个行业占了绝大多数的比例。



从前十大重仓股来看,很多也是工业、信息技术、医疗保健行业的。


这跟十年前,创业板相关指数的重仓股,有比较大区别。

当时,它们的前十大重仓股中,很多是可选消费行业中的传媒类公司。


所以,过去十年里,创业板相关指数的成分股,也出现过比较大的变化。



(3)历史走势


如下,是创业板指、创业板50、创业板中盘200,这三个指数对应的全收益指数,2012年6月29日以来的走势图。


创业板指为例, 从成立至今,创业板指经历了两轮牛熊市:

• 第一轮牛熊市:2012年年初到2018年年底;
• 第二轮牛熊市:2019年初至今(2025年3月份)。


这期间,创业板指对应的全收益指数, 年化收益率是9.75%,最大回撤69.23%。


可以看出,创业板相关的指数,波动是比较大的,涨跌都比较剧烈。

这是因为它们都属于成长风格,涨跌弹性比较大。







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