文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
有朋友问，创业板指、创业板50、科创50、科创100···这些指数有何区别？当前估值如何？
有哪些对应的指数基金可以选择？在投资时如何搭配更稳妥呢？
针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。
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我们先来看下，A股市场都有哪几大板块，方便大家了解科创板、创业板的主要特征和定位。
A股上市公司，主要分布在以下几个板块当中：
▼主板
通常来说，一些比较成熟、盈利稳定的龙头公司大多都会在主板上市。
像沪深300、中证500等大多数指数的成分股，也都是以主板股票为主。
▼创业板
创业板的公司，以暂时无法在主板上市的创业企业、中小企业、高科技企业等为主。
代表指数是创业板指。
▼科创板
在这个板块上市的，主要是信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术和新兴产业相关的公司。
代表指数是科创50指数。
▼北交所
2021年9月，北交所设立，主要的定位是服务创新型中小企业。
在北交所首批上市的公司，很多是在原来新三板精选层挂牌的。
如下，是科创板、创业板当前一些主流的相关指数。
主要分为三类：
·
科创板相关指数：
科创50、科创100、科创综指。
·
创业板相关指数：
创业板指、创业板50、创业板中盘200。
·
同时覆盖科创板、创业板的相关指数：
科创创业50。
下面，我们就来详细介绍下。
科创板相关的指数，主要是下面这3个：
·
科创50（000688.SH）
·
科创100（000698.SH）
·
科创综指（000680.SH）
（1）基本信息和选股规则
如下，是这三个指数的基本信息和选股规则。
科创板成立相对比较晚，所以我们看到，这几个指数都是从2019年底开始起步的，到现在也只有五年多的时间。
其中，科创50覆盖了科创板中市值大、流动性好的50只股票。
它当前的平均市值达到了600多亿，市值中位数也有将近400亿，是典型的大中盘股指数。
科创100，则是投资了跟科创50没有重合的，规模相对小一些的100只中小盘科创股。
科创综指，则是在2025年1月才刚刚发布的，一个还比较新的指数。
反映的是科创板所有股票的整体表现。
（2）行业分布与前十大重仓股
在行业分布上，这三个指数都比较偏科。
整体是以信息技术、医疗保健、工业行业为主。
以科创50为例，仅信息技术行业，就占了74%上下，这个占比甚至比很多行业主题类的基金都高。
从前十大重仓股来看，这三个指数也是信息技术的占比较高。
主要是一些偏芯片、手机开发等科技方向的公司。
（3）历史走势
如下，是科创50、科创100和科创综指这三个指数对应的全收益指数，自2019年底以来的走势图。
可以看到，它们的历史走势是比较接近的。
自成立以来，主要经历了两波市场涨跌。
首先是2019-2021年，快速上涨。
随后出现了一波大幅回调，回调幅度也达到了百分之三四十。
然后在2021年下半年，又迎来了一波上涨。
之后就是一路下跌，并在2024年初创下了这一轮熊市的最大回撤，回调幅度达到了60%上下。
科创50、科创100和科创综指，这三个指数都是在2019年底成立的。
当时市场已经从2019年初的5点几星，上涨了将近一年的时间。
到了2021年初，创业板、科创板等成长品种，整体都达到了高估。
之后就迎来了最近几年的这一轮熊市下跌。
所以，由于成立时间比较短，整个科创板其实还没有经历过
一轮
完整的牛熊市。
从2019年12月31日至2025年3月3日，这三个指数对应的全收益指数：
·
科创50：
年化收益率是1.99%，最大回撤61.69%；
·
科创100：年化收益率是1.89%，最大回撤67.82%；
·
科创综指：年化收益率是4.04%，最大回撤57.93%。
（4）历史估值数据
如下，是科创50、科创100和科创综指这3个指数
的历史估值走势图。
需要注意的是，这三个指数的成立时间还不长。
所以它的历史数据，可参考性也比较一般。
而科创板和创业板，都属于典型的成长风格。
所以，我们也可以参考一下
创业板指
的历史估值的情况。
创业板指的
市盈率和市净率，
目前都处于过去十年里比较低估的位置。
（5）指数基金
科创50的指数基金，可以重点关注下面展示的这2只。
如下，是追踪科创100和科创综指的指数基金。
科创板相关的指数，主要是下面这3个：
·
创业板指（399006.SZ）
·
创业板50（399673.SZ）
·
创业板中盘200（399019.SZ）
（1）基本信息和选股规则
创业板指（代码399006），是目前市面上，影响最大的创业板相关的指数。
选取的是创业板中，市值大、流动性好的100只股票，可以反映创业板市场的整体运行情况。
早期的时候，创业板指中的很多股票，都是偏中小盘的。
后来，随着创业板上市公司不断增多，创业板指的100只股票，平均市值也不断提升。
截至2025年3月3日，市值平均数已经达到600多亿，市值中位数也达到了280亿。
所以，当下的创业板指，是比较典型的中大盘成长风格。
创业板50（代码399673），是创业板的另一个代表性指数。
这个指数，是在创业板指的100只股票中，选择流动性比较好的50只股票。
基于这样的选股规则，创业板50和创业板指的相似度比较高。但是创业板50更集中在创业板头部的大公司。
也是偏大盘、成长风格。
如果希望投资中小盘的创业板股票，则是可以考虑
创业板中盘200（399019.SZ）
平均的市值规模，要更小一些。
如下，是这三个指数的基本信息和选股规则：
（2）行业分布与前十大重仓股
创业板相关的指数，也主要是一些成长风格的股票。
它们的行业分布，也不太均匀。
工业、信息技术和医疗保健，这三个行业占了绝大多数的比例。
从前十大重仓股来看，很多也是工业、信息技术、医疗保健行业的。
这跟十年前，创业板相关指数的重仓股，有比较大区别。
当时，它们的前十大重仓股中，很多是可选消费行业中的传媒类公司。
所以，过去十年里，创业板相关指数的成分股，也出现过比较大的变化。
（3）历史走势
如下，是创业板指、创业板50、创业板中盘200，这三个指数对应的全收益指数，2012年6月29日以来的走势图。
以
创业板指为例，
从成立至今，创业板指经历了两轮牛熊市：
• 第一轮牛熊市：2012年年初到2018年年底；
• 第二轮牛熊市：2019年初至今（2025年3月份）。
这期间，创业板指对应的全收益指数，
年化收益率是9.75%，最大回撤69.23%。
可以看出，创业板相关的指数，波动是比较大的，涨跌都比较剧烈。
这是因为它们都属于成长风格，涨跌弹性比较大。
