【策略张弛】
全球景气仍呈现下行态势，美国失业率仍将面临上行风险。
一旦美国经济衰退，将可能形成“硬着陆-流动性陷阱-日元升值”三大风险交织的负向反馈。
A股年内实现“市场底”的代价将变得更大、条件更苛刻：一方面，9月需要降息且幅度约50bp；另一方面，中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际回报率在可控区间（-1%～0%），且还是建议右侧交易降息逻辑。在此之前，A股市场或开启新一轮波动率上行周期，维持防御：：①银行底仓；②黄金+创新药“进攻”；③非周期类潜在持续的高股息行业。
【金工高智威】未来一周建议维持核心仓位在大盘红利进行配置
，而战术性仓位可切换到政策利好基建板块以及稳健度高且海外流动性利好的大盘成长。短期价量行业配置模型对未来一周给出行业配置建议为石油石化、煤炭、有色金属、家电、银行及通信。中期来看，8月份的权益建议配置比例为20%，较7月下降5%。市场走势分化且维持缩量，市场资金维持较低的风险偏好，未来一周，预期量价类因子继续表现良好，价值因子也值得持续关注。
【电新姚遥】持续推荐阳光电源
，24H1公司毛利中储能业务占比已至31%，成为第二大利润来源，储能业务已成影响EPS及PE的核心矛盾，PE-TTM中枢处历史较低水平。1）利：中长期公司海外储能可对标特斯拉，海外中长期毛利率32%-40%，测算24-25年储能系统单位净利约为0.28-0.29、0.20-0.22元/Wh；2）量：海外大储规划提速，23-24年新签海外大储订单规模中东/澳大利亚/欧洲分别占49%/22%/19%，非美国地区占比提升显著。
【汽车陈传红】7月锂电月报
：1）动力：全球新能源汽车销量同比保持增长，欧洲需求走弱，美国稳步增长；2）储能：中美持续高增，新兴市场户储需求爆发；3）消费电子：景气复苏延续，出货同比增长；4）电动工具：美国地产周期复苏缓慢，下游补库周期开启；5）电池装机：内资份额提升，储能出口强劲。2024年上半年电池、结构件等环节龙头业绩超预期，龙头逻辑兑现中，关注宁德时代/科达利/亿纬锂能等。
【电子樊志远】持续关注立讯精密
，公司公告1H24实现营收/归母净利为1036/54亿元，分别同比+6%/+24%。公司消费电子业务稳健增长，未来受益AI换机潮，汽车通信业务快速增长，AI浪潮下电连接需求蓬勃发展，公司是大陆电连接龙头、希望未来供应全球1/3份额。
【金属李超】持续关注云铝股份
，
公司公告1H24营收246.48亿元/+39.49%，归母净利25.19亿元/+66.26%，扣非归母净利23.88亿元/+60.19%。
2Q24归母净利13.55亿元，环比+16.46%，同比+115.01%，业绩环增系Q2量价齐升带动。
1H24加工环节毛利改善显著，电解铝产品/铝加工产品毛利率15.43%/15.61%，绿色铝一体化全产业链竞争优势凸显。
供改提振行业长期业绩稳定性，预计25年以后国内产量增速显著下滑，估值体系逐步向资源端倾斜。
【通信张真桢】持续关注移远通信
，公司公告1H24实现营收/归母净利为82.49/2.09亿元，分别同比+26.67%/+281.48%，其中Q2营收/归母净利分别环比增长8.61%/182.31%。
业绩扭亏为盈，费用率有所下降。
物联网行业景气度复苏，公司位居出货量第一。
积极布局智能模组，边缘计算模组算力最高达48TOPS。
【轻工尹新悦】持续关注乖宝宠物
，公司公告1H24实现营收/归母净利为24.27/3.08亿元，分别同比+17.5%/+49.9%。大单品策略下，自主品牌直营渠道高速增长。产品升级、直营占比提升推高毛利率，加大推广力度、薪酬费用率提升。国内宠食品牌领跑者，成长路径清晰，股权激励护航成长。看好公司作为本土优质宠食品牌势能提升、产品升级渠道开拓提供持续成长动能。
【化工陈屹】持续关注玲珑轮胎
，公司公告1H24实现营收/归母净利为103.8/9.25亿元，分别同比+12.37%/+64.95%，其中Q2营收/归母净利分别环比增长5.75%/9.8%。
轮胎产销量分别同比增长19%/11%，盈利能力继续提升。
塞尔维亚基地继续扩产，全球化布局进一步完善。
把握市场机遇，国际化配套再上新台阶。
【计算机孟灿】持续关注顶点软件
，公司公告1H24营收2.7亿元/-4.9%，扣非后归母净利润0.4亿元/-23.1%；24Q2营业收入1.3亿元/-13.9%，扣非归母净利润为0.3亿元/-20.8%，收入确认及收款均受到金融行业客户IT周期拉长影响，预计下半年持续降本提效。公司新一代信创核心交易系统A5在关键项目上推进顺利，报告期内在中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目同步推进中；财富管理领域的产品全面实现信创适配并通过生产验收。
