巴菲特到底错过了什么？

盘贝中国致力于打造有关国际投资的金融类原创新闻。我们的网站已经上线， 现在可以访问www.pinebase.com了解我们更多的资讯 。扫描二维码或搜索“pinebase”加入我们的微信公众号

股神承认自己也有看走眼的时候。

因为过于坚持长期以来的投资策略，在面对亚马逊和谷歌时，巴菲特承认自己当初做了错误的决定。这似乎在提醒巴菲特，是时候更新一下对各个行业的看法了。

“当我第一次见到贝佐斯的时候，我就对他有极高的评价。我看着亚马逊一点一点成长起来，看着贝佐斯达成一些近似于奇迹的事情。问题是当我认为这是一个奇迹时，我反而不愿意打赌。”

【行业“不熟悉”】

或许是因为年纪的关系，巴菲特对科技领域似乎总是会慢一拍，连他自己也承认自己对科技行业的理解实在“有限”。根据巴菲特自己的回忆，比尔盖茨当时还亲自劝他，乘早弃用蹩脚的Altavista搜索引擎，转向谷歌。

说起Altavista，多数人都没有什么印象。Altavista成立于1995年，曾经是最流行的早期搜索引擎，但在之后和谷歌的竞争中节节败退，最终在2003年被雅虎收购。

Altavista的操作界面

这样的“守旧”使得巴菲特错过了投资微软的最佳时期，不过还好，巴菲特依然没有错过微软之后的鼎盛时期。

巴菲特对亚马逊和谷歌的态度恰好反应了伯克希尔哈撒韦的核心投资理念之一——专注于投资自己熟悉的领域。如果能对这两家公司，或者对整一个科技领域有更深的见解，伯克希尔的传奇上可能还会加上浓墨重彩的两笔。

【价值投资】

除了认为对行业没有足够的理解，阻止巴菲特投资亚马逊和谷歌的还有另外一个原因——专注于价值投资。价值投资指投资盈利情况好但是市值却被低估公司。这是一个常用的投资策略，为什么说反过来阻止了巴菲特呢？

其实和第一点原因类似，还是因为科技行业的特殊性。

长期以来，不少科技公司的股票表现得都比它们实际的运营数字要好看。巴菲特一直注重投资那些拥有近似市场垄断地位的公司，或者是行业的头几名，事实证明他在很多领域的确取得了成功。但是科技领域和其他领域相比，有自己的特殊之处。

生态圈的搭建，云计算网络的建设都是科技企业的“护城河”。开凿这条护城河需要前期巨额的付出。比如，亚马逊早期一直亏损，直到近年才在华尔街的一片欢呼声中实现盈利。投资连年亏损的公司，的确不是巴菲特会使用的策略。