春节前夕，又有好消息传来！

今天（ 1 月 9 日）早上，国家统计局公布 2019 年 12 份的 全国 CPI （居民消费价格指数） 和 PPI （工业生产者出厂价格指数）数据 。

最大的看点是：

1 、猪价终于降了，猪肉 价格由前月上涨 3.8% 转为下降 5.6% ；

2 、物价终于歇会了， 2019 年 12 月份，全国居民消费价格同比上涨 4.5%（ 和前月一样），终于刹住了几个月来上涨的快车。

3 、 2019 年 12 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 0.5% ，但是降幅缩小，说明企业生产状况得到一定程度改善。

每年 3 月份的 “ 两会 ” 上，国家都会公布当年的通胀目标，去年定的 CPI 目标是 3% 左右，从去年全年的情况来看， 2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨 2.9% ， 符合这个目标 。 但是下半年的物价就涨得太快了， 2019 年 11 月份， CPI 上涨 4.5% ，远超 3% 的年度目标， 其中猪肉价格上涨 110.2% ， 影响 CPI 上涨约 2.64 个百分点 ，吃上一斤猪肉确实不容易，前段时间，和一位在惠东居住的司机交谈，他告诉我现在猪肉太贵，所以很多时候只能吃海鲜，现在海鲜都吃腻了，哈哈！

目前一年期银行存款的利率是 1.5% 左右，余额宝年化是 2.4% 左右，按照 4.5% 的通胀率计算，已经明显是 负利率 。

世界上几年每个国家都需要一定的通胀，美欧日等经济体通胀目标是 2% 左右，为什么要一定的通胀？ 道理很简单，如果你是搞生产，你生产的一件衣服去年是这个价，明年也是这个价，都没有变化，你还有动力生产吗？如果你是消费者，市场上的商品一层不变，今天是这样，以后还是这样，从人性角度来说，反正价格不会变，越晚买肯定越好，经济还会有起色吗？

当然通胀是一把双刃剑，适度的通胀可以促进经济增长，提高人们生活水平，但 过高的通胀不仅会增加老百姓消费负担，还会抑制经济增长，得不偿失。

历史上看，通胀率过高的时候往往也是加息最密集的时候，因为通胀表面上看是物价涨了，本质上是货币贬值，加息的目标就是抑制货币贬值，让钱更贵。

中国在 2010 年 10 月 19 日 -2012 年 6 月 7 日有过一波密集加息，那时也是 CPI 最高，上涨最快的时候。

如何看待最近的 CPI 、 PPI 数据呢？

一、 最近几个月 CPI 上涨除了与 非洲猪瘟 、 中美博弈因素 有关外， 还和楼市有一定的关系。 都说楼市是货币最大的蓄水池，市场上的钱主要还是进入楼市、商品、股市三个地方，所以他们存在跷跷板效应。 你看2010 年 10 月 19 日 -2012 年 6 月 7 日这段时间发生了什么，那时候随着 08 年开启的 “4 万亿 ” 刺激，房价迎来一波大涨，随后在上述时间段里遭遇严厉调控，楼市降温，在股市同样不景气的情况下，钱随即进入商品市场，导致物价上涨。

现在情况也类似的，你看现在严厉的限购、限贷、限售政策，有钱你不一定买得了房，有房不一定能变现，楼市被冰冻了，在股市不温不火的情况，可能更偏爱商品市场。所以现在央行很为难，加息嘛不利于稳增长，降息嘛又影响物价、房价。

二、 无论如何上个月的 CPI 、 PPI 数据相当不错， CPI 止涨避免了进一步通胀， PPI 上涨则避免了通缩，有利于经济企稳回升 。 回看最近几个月的经济数据都还不错，