➤ 张总您好，煤焦大利空啊！！今日媒体报道“山西煤炭行业今年不再实施276个工作日制度，并新增优质产能7000万吨”，你是看空双焦的，走势已到您的做空区间，是否直接空？请您解读一下，谢谢

智咖简介：张庭伟 | 上海秉奕资产管理有限公司董事长兼投资总监

回答时间：2017-04-23 21:26:33

智咖解答： 这种政策性的新闻对于当下市场走势参考意义不大，市场依然是围绕着供需结构来展开的，增产能长期看增加供给，对市场长期有一定的利空影响，当下市场情况还是关注当下基本面逻辑为好。

现货成交：国内炼焦煤市场持稳运行。煤矿方面部分原煤价格略有上调，精煤价格持稳为主，进口焦煤价格较高，部分企业小幅跟涨；国内焦炭现货市场平稳运行，成交略有收紧。

利润：吨精煤利润200~400元左右，吨焦炭利润150元。

基差：澳洲二线焦煤241美元左右，折盘面1942；内煤折仓单价格1350左右，蒙煤1400元；焦炭出口价320美元，折盘面2145元，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1950元左右，主流价格在2030元左右。

开工：产能小于100万吨的焦化企业开工率68.7%，较上周持平，产能介于100万吨到200吨之间的焦化企业开工率72.3%，较上周持平，产能大于200万吨焦化企业开工率77.5%，较上周持平。

库存：炼焦煤上游库存降8.59万吨，目前库存150.66万吨…

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➤ 您好兰总，煤炭行业今年不再实施276个工作日制度。”山西省还将稳定推动优质产能的释放，确保煤价不出现“大起大落”，拟新增加7000万吨先进产能。煤炭前期的保护政策如果失去，动力煤和双焦是否会开启长期下跌走势。可以推演看到什么价格空间？谢谢

智咖简介：兰三女 | 泳慕资产黑色系研究部总监

回答时间：2017-04-23 18:56:13

智咖解答： 其实276早就确定不实施了，这样强制性的措施，只适合在2016年那样特殊的时期，属于急症下猛药。今年在煤炭企业基本恢复性利润恢复以后，确实不适合再用。但今年煤炭企业去产能仍旧会是主旋律，只不过是会用更加温和的措施，比如从环保、安全等方面的措施去实施。

所以我认为明确不用276,也不会让煤炭出现暴跌…

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➤ 笃博君好，今日媒体报道“山西煤炭行业今年不再实施276个工作日制度，并新增优质产能7000万吨”，您如何解读？是否意味着煤炭行业去产能接近尾声？市场影响将会怎样？

智咖简介：笃博君 | 某央企黑色产业投研团队 十余年金融衍生品交易，推崇套利与对冲

回答时间：2017-04-23 19:23:20

智咖解答： 您好，276在当前价格下不会重新开放早在预期之内，所以对这一点短期别抱有过分的期待，电厂库存不大，仍存在补库的预期，同时也因为安全检查的影响获得短期支撑，另一方面盘面跟随黑色整体的节奏进行结构修复。7000万吨的置换指标实际上也早都有，在高利润之下的供给释放只可能滞后，但不会缺席。

远月供需预期已经逐渐扭转，随着取暖季节结束、水电降幅不断收窄和其他清洁能源发力，电煤需求进一步放缓…

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➤ 刘总好!今天发改委表态2017年已没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施，是不是意味着煤炭276工作日不会实行了？对整个黑色走势会形成利空吗？谢谢！

智咖简介：刘知易 | 主要研究黑色钢铁和能化品种，尤其对黑色产业链有独到的分析体系

回答时间：2017-03-07 23:20:45

智咖解答： 这个问题看我们怎么理解，一般而言，这个消息肯定是利空的。近期动力煤上涨势头较猛，和276工作制的预期有关，现在发改委表态了，那么这个预期的基础就不存在了，价格还想强势拉涨就很难了。

从发改委的角度来看，去年动力煤价格大涨，已经实现了全行业的盈利，但现在电力行业又出现亏损，因此为了平衡，是不可能再次强化供给侧改革，否则电价上涨的压力很大，带来整个CPI和PPI的压力都很大，通胀预期上升，这是国家所不想看到的。正因为如此，发改委才不那么坚持276工作日制度了，但是这是否会导致煤价大跌，甚至带动整个黑色系下跌，则是另外一回事。

从动力煤的角度来看，目前盘面仍旧贴水较多，且进口煤价也在上涨，所以价格不一定能够大幅下跌。从供应的角度来看…