7月29日股市前瞻

周五上证指数上涨7.18点，收盘报2944.54点，成交量为1588亿元，如下图所示：

上证指数周五继续小幅反弹，成交量较前期略有萎缩，这样的量能结构是不足以对前期套牢密集区发动攻击的，因此我们在策略上延续前期观点不变，即如果上证指数能够持续放量上涨突破3100点，则我们可以考虑进场做多，而此时买入的品种以底部刚突破颈线的为主。 否则的话，我们继续保持谨慎观望的态度不变。

近来，全球股市普遍呈现上涨态势，而推动股市上涨的，是各国央行都在释放降息预期，甚至已经开始降息。尤其最令世人瞩目的，是美联储极有可能在七月底启动降息。据报道，在最近一项针对111名经济学家的调查中，有95%的经济学家认为这一次美联储将降息25个基点，有2名经济学家认为美联储将降息50个基点，只有两名经济学家认为美联储会按兵不动。

Capital Economics高级经济学家Andrew Hunter在接受路透社采访时表示，美联储降息最大的理由就在于市场早已计入了降息的影响。如果美联储最终不降息，那么市场就会出现大震荡。他说：“当前市场已经对美联储降息大幅定价，如果美联储反其道而行，则将带给系统意外冲击。从美联储近期的基调看似乎更多担忧的是下行风险，而非认为经济已经疲弱。”

按照正常逻辑，美联储降息会导致美元指数下跌。在市场实际运行层面，当绝大多数人都预期美联储将会降息时，美元指数应该下跌。当美联储宣布降息之后，美元指数可能继续下跌，也可能止跌起涨，前者被称为“趋势延续”，后者被称为“利空出尽”。然而无论如何，在美联储宣布降息之前，既然市场普遍的预期是降息，那么美元指数就应该下跌才对。可是出乎我们意料的是，美元指数在这一个月来竟然是震荡上扬的，如下图所示：

可以看到，在过去的一个月间，美元指数已经由95.84的低点，不知不觉涨到了98以上，而且最近六个交易日是天天收阳。 对于这种反常的现象，似乎市场并未给予足够的重视，至少到现在为止，我还没看到一份逻辑 清晰、有说服力的研究报告。

那么在我看来，未来极有可能存在两种情况：一、美联储并不真的会如市场预期中那样降息；二、美联储确实采取了降息动作，但这只是个幌子，目的是掩盖其同时通过其他手法来促使全球资金回流美国。当然，我这也只是推测，目前还没有过硬的证据。可也唯有如此，方能解释为什么美元指数会在这个时候持续上涨。因此，在股市操作层面上，读者还是应该以谨慎保守为主，尤其是在指数未能放量突破套牢密集区之前，千万不要轻易重仓。