6000亿美元老大和60倍市盈率小弟

本公号ID：dknight2015，作者：骑行客，出自资本主义的“西点军校”。横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，递数据。授人予鱼不如授人予渔，为的是帮助股市里一赢二平七赔的90%大多数人。

年初一抹红，唯苹果煞风景。传苹果削减一季度采购量10%，苹果概念股以中小创居多，创业板直到尾盘才顽强翻红。

来源：www.joudou.com

信维通信也同遭重创。同花顺的苹果概念股中并没有它，因为它不是概念，是“暧昧”的事实。

与其盯着苹果概念股在苹果有多受宠，不如往下一探老大的处境：

苹果出货量的下滑从16年一季度便已开始：

瑞银预测

受iphone7推出刺激，16年四季度勉强打平，17年一季度只是预料中的继续下滑。并不是苹果的竞争力没了，而是全球智能手机步入增长的极限：

16年一季度起出货0增长，这对科技成长股而言，意味着戴维斯双杀的开始。老大一哆嗦，受灾最严重的是A股中小创的小弟们，看看下面这张产业链分布图：

所以，从15年底开始，全球IT界陷入对VR的疯狂。移动互联网之后，谁是下一波科技浪潮的硬件王者？蹉跎了一年多，几乎没人相信是这么个玩意儿：

于是，只能将目光重回手机和整个通信产业链，5G、OLED、多摄像头，崛起一波新的概念。充其量是新瓶装旧酒。产业的炒作逻辑，市场参与者早已驾轻就熟，是时候业绩为王。

苹果在一路股价上涨，利润倍增的过程中，早已完成了市盈率向15倍以下的回归，而它的A股小弟们在市值超越壳股十倍之后（超过200亿），需要用像样的增长支撑其30-60倍的市盈率。

看点主要有以下几个：

1. 在现有的手机厂商中增加份额（这点目前年报的披露很不透明）
   

2. 增加品类（如歌尔声学、欧菲光）

3. 所在品类在下一代手机中的重要性提升（如5G、OLED）

4. 紧跟下一波科技浪潮概念（如VR/AR、人工智能）

5. 间歇性的供需紧张带来利润率提升（如近期的面板）

6. 实实在在的业绩承诺（如信维通信的限制性股票计划）

同时，需要注意的是有些创新高的股票，全部都是获利盘，在下杀时争相兑现利润，造成踩踏。这点像极了2015年6-7月股灾1.0期间的第一波去杠杆。彼时是市场，如今是个股，都是一样。

估值合理，增速靓眼的，调整后还能再创新高。泡沫、虚高、如当年的创业板和纳斯达克，则需要至少一个周期的休养生息。

成长股能走出独立行情，同样双杀起来任何市场托不住。手中的股票究竟是哪类，按以上六条标准过一遍，就能得到令人放心的答案。

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