究竟是赚钱太难，还是你太没耐心？

当前的股票价格已经完全反映了所有相关的信息，也就是说股票价格是公平合理的，人总是难以战胜市场。

文/貌貌狼（微信公众号：财经郎眼Daily）

近日，一位武汉市的老股民易先生找回了自己锁仓20年的A股账户，经证券公司查证，易先生曾于 1994年和1997年共用2700元购买了“活力28”股票，后该股票重组为“三安光电”，如今市值50万元左右。 20年184倍收益，涨幅远超北上广深房价。

根据统计局公布数据， 1997年，我国城镇人均可支配年收入为5160元，而到了20年后的2017年，城镇人均可支配收入为36396元。 得益于中国经济的飞速发展，二十年来，这个数字上涨了7倍左右，增长速度堪称全球第一。

但是，这位老股民易先生的例子就相当在1997年用了52%的可支配收入投资，换取了现在年人均可支配收入13倍的回报。老股民们不妨回忆一下，曾经那些被自己抛售的股票，如果持有到现在，你账户里会有多少资产？这么一想，是不是赚钱也不是很难？

然而，你为什么就是赚不到钱呢？

或许我们赶不上改革开放后第一波创业浪潮，但总赶上了千禧年之后的腾飞时期。2004年，电子商务兴起，阿里巴巴第一届网商大会的参会者们现今都成为了卓越的电商企业家，2005年的国内房地产市场初现涨价端倪，当时入手的人如今至少不用为房贷发愁，更有2006年A股牛市、2008年的债市，赶上一波，现在都能轻松拥有丰厚的“睡后收入”；再不济一点，2009年去微博做个段子手、2014年港股通开放时去买点腾讯的股票，甚至去年买些茅台的股票，每一个都可以让你实现财富跃升。实际上每一年都不缺少赚钱的机会，但为什么这些机会都从眼前流过没有被抓住呢？

原因很简单，那就是我们在投资时，往往缺乏耐心。

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举一个很简单的例子，假设你去一个行人拥挤的地铁站里坐地铁，此时你可以选择在任何一道门前排队等地铁，而每个人都想快点进地铁，在这种情况下大致来说你有两种选择，第一：主动去寻找最短的队伍并且排在后面。要实现这一目的，你首先要有很好的眼力，准确找到最短的队伍，其次需要很快的步行速度，能够在最短时间内跑到该队伍末尾。表面看起来，这是一个最优选择，然而，实际上这种选择并不靠谱。一方面，很可能通过寻找发现所有队伍的长度都差不多，于是你浪费了时间，反而排在了后进站的人的后面。另一方面，除了你还有其他人在跑向最短的队伍，但你的速度并不如他们，于是你依旧浪费了时间并排在了后面。

第二种：随便选择一条最近的队伍排队，不花时间寻找更短的队伍。这样一来，表面上看你错失了最快上车的可能，但至少保证了你的速度不比别人慢。其实这与在超市排队结账时，总是更换队伍反而结账速度最慢一样，都可以用来解释人们的某些投资决策。

入手一支许多人看好的股票，结果股票跌了，抛售后这支股票又涨了起来。来来回回之下，根本无法在股市中赚到钱。这种现象在金融领域被称之为有效市场理论，也可以叫作市场有效性假说（Efficient Market Hypothesis）由芝加哥大学的金融教授Eugene Fama在1970年提出。

在有效市场假说中，Fama教授认为有三种有效程度不同的市场。第一种类型市场，被称为弱有效市场，在此种市场上，假设所涉及的信息，仅仅是指证券以往的价格信息，此时大家得到的信息完全一样；第二种类型的市场被称之为半强有效市场，在这样的市场上，假设所涉及的信息，包括了所有的公开信息。而在最有效的市场中，证券的价格反映了所有公开和不公开的信息。

如果我们假定股市是一个最有效市场，那么任何买卖的行为都是没有意义的。因为当前的股票价格已经完全反映了所有相关的信息，也就是说股票价格是公平合理的，人总是难以战胜市场。

当然，我们必须承认，现在的市场并非是一个完全有效市场，存在许多的消息不对称，但个人也很难有能力从市场的无效性中赚钱。部分人盲目地把市场并非完全有效等同于自己有能力辨别市场无效的机会，并妄图从中获得收益。认为自己得到的信息可以使自己在短期快速收益，是一种不自量力的行为，很难真正赚到钱，跑赢整个市场增长。不论股市、房地产还是跳槽选择工作都是如此，我们需要做的是关注分析基本面，然后投入耐心。