社论|中国金融业告别套利时代 “紧日子”即将来临

金融不可能在脱离实体经济的轨道上跑得太远，金融业需要正本清源，重新回到自己的位置上，这是一场真正的救赎。

中国金融业的紧日子就要来了吗？第五次全国金融工作会议给出的信号确定无疑。对于仍然试图从套利中获得丰厚回报的金融业者来说，这当然是结束的开始。金融不可能在脱离实体经济的轨道上跑得太远，金融业需要正本清源，重新回到自己的位置上，这是一场真正的救赎。

从这个角度看，调整无可回避。当然，这不是全部的答案。这种调整不等于停下脚步，也可能意味着加快步伐。监管补短板如此，金融改革和市场建设也是如此。我们固然需要拽回那匹脱缰的野马，但也不能忘记，在解除金融抑制和完善市场结构方面，我们的步子也许应该迈得更大一些。

如果从1997年的第一次全国金融工作会议算起，大体上可以说，过去20年，中国金融的发展就是一个不断通过改革化解风险与危机，调整定位重塑自我的过程。我们对金融的认识逐步深化，进而重构了金融市场和金融业。也许很难想象，我们曾有过看起来最朴素的目标：把银行办成真正的银行。现在想来这是一种多么艰难的跨越。为实现这个目标我们花费了20年的时间。在这一进程中，金融与实体经济的关系不断矫正与纠偏。

毫无疑问，这同样是金融业自我觉醒的过程。历史经验告诉我们，当金融不能以市场的方式为实体经济提供更为强大的支撑时，它不可能独自拥有自己的荣耀。20年前，我们一度困扰于官办金融与不断被市场激活的实体经济之间的冲突，效率低下的金融无法有效支持实体经济中最活跃的部分，反而在僵化的体制机制中将自己拖入坏账的深渊。20年后，当金融被彻底唤醒，人们却很容易忘记，同时被唤醒的还有无所不在的欲望，它们随时都想挣脱所有束缚，这是另一种宿命。当金融蒙眼狂奔，它也终将会把自己引向峭壁边缘，成为风险制造者。回头来看，对金融秩序的整顿并非一个新鲜的名词，20年前，正是一场大规模的秩序整顿和风险防控风暴拉开了金融改革的序幕。20年后，当金融分业格局终于被混业大潮取代，风控风险、维护金融安全被赋予特殊意义，这绝不是一次简单的回归。