今年以来公布的经济数据多项均超过预期，加之部分上市公司公布的年报显示其业绩有明显改善，股市信心受到提振自1月中旬开始整体呈现上涨趋势。近期恰逢“两会”召开，国企改革、一带一路等热点主题深受市场关注，投资者可借机布局掘金结构性行情。
今年以来A股市场走势
来源：WIND，格上研究中心
基本面：宏观及经济仍有可能维持复苏格局
近期发布的宏观经济数据多数都超过预期，例如今年1月、2月制造业PMI指数均是2012年以来同期最高值，PMI生产指数也出现回升，达到近5年历史同期最高值，显示生产恢复较为强劲；1月PPI同比上涨6.9%，2月预计将为7.6%，PPI同比的大幅上升有助于企业盈利改善。而且从目前已披露的年报数据看，去年实现净利润增长的股票占比70%以上，今年拥有较好基本面、内生增长潜力公司将有很好的表现。
全部A股净利润增速
来源：国信证券，格上研究中心
政策面：营造稳定投资环境，投资者风险偏好提升
防风险、去泡沫是今年的主基调，无论是从痛击“大鳄”、“妖精”、限制房地产还是再融资等新政的出台，无不显示了今年对于稳定股市长期健康发展的决心。近期又恰逢“两会”召开，各项经济政策均将强调经济环境和金融市场的稳定，主题政策包括产业政策也将陆续出台，改革预期提升了投资者的风险偏好，近期股市的成交情况已经相对稳定，是市场环境比较温暖的一个时间窗口。
今年以来A股市场成交情况
来源：WIND，格上研究中心
市场估值：蓝筹低估值有望修正
从全球来看，中国蓝筹类公司的估值还是非常低的，例如沪深300指数的平均估值只有13倍，金融类公司的估值只有10倍。在外国，大型蓝筹类上市公司的平均估值都在20倍以上。中国的估值偏低还是很明显的。而随着经济增速下降速度的逐步减缓走平，未来经济下行的下行风险已经比较有限，蓝筹股低估值有望修正。
中国蓝筹股PE估值明显低于美国蓝筹股
来源：国信证券，格上研究中心
私募大佬看多后市，A股迎来布局期
淡水泉投资认为，展望2017年企业盈利将持续改善，总体情况可能还会好于2016年。与此同时，A股市场环境也出现好转。其一，监管部门的强力措施，抑制了市场的一些投机行为；其二，市场本身也处于自我修复的过程中，杠杆水平大幅下降，估值中枢明显下移，整体风险状况得到很大程度的改善。以上这些积极变化让我们相信，当前其实正是立足国内市场，布局中长期机会的时候。
泓信投资认为，由于融资受限，未来上市公司的兼并重组将会显著下降，中小市值公司利用二级市场估值溢价外延式扩张的步伐将会明显放慢，未来中小市值公司的业绩预期或将面临较大下行压力，拥有较好基本面和较大内生增长潜力的公司将会脱颖而出，市场的分化将比较明显。
和聚投资认为，中观数据预示一季度经济运行良好，年初陆续公布的2017年固定资产投资目标40万亿，大超预期，中期来看，随着1季度经济数据公布，或大概率证实国内投资高增长。同时叠加了近期召开的两会、5月的一带一路大会政策性会议，使得市场风险偏好提升，一带一路、PPP等主题将迎来持续关注。
世诚投资认为，进一步加强监管及新股发行常态化，引导金融体系的“脱虚向实”才是 A 股市场长期稳定健康发展的基石。定增新规等政策出台既有利于A股市场可持续发展，同时有利于价值投资者在一个更健康市场的发挥和表现。短期内将进入年报季报季节又恰逢“两会”召开，重点关注业绩稳定、财务稳健、估值合理的价值股，国资国企改革主题和成长股三个方向。
综上所述，随着经济、政策等宏观市场环境的改善，2017年战略性看好A股市场。近期“两会”热点不断，政府工作报告的出台使一带一路、国企改革、农业供给侧改革、自贸区、环保升级、军民融合、经济新动能等专题备受关注，投资者可以借机布局掘金A股结构性行情。
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