2018年11月中国采购经理指数及解读

一、中国制造业采购经理指数运行情况

2018 年 11 月份，中国制造业采购经理指数（ PMI ）为 50.0% ，比上月小幅回落 0.2 个百分点，处于临界点。

从企业规模看，大型企业 PMI 为 50.6% ，比上月回落 1.0 个百分点，高于临界点；中型企业 PMI 为 49.1% ，比上月上升 1.4 个百分点，小型企业 PMI 为 49.2% ，比上月下降 0.6 个百分点，中、小型企业 PMI 位于临界点以下。

从分类指数看，在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

生产指数为 51.9% ，比上月微落 0.1 个百分点，仍处于景气区间，表明制造业生产继续保持增长势头。

新订单指数为 50.4% ，比上月回落 0.4 个百分点，高于临界点，表明制造业企业产品订货量增速有所减缓。

原材料库存指数为 47.4% ，比上月回升 0.2 个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存减少。

从业人员指数为 48.3% ，比上月回升 0.2 个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量降幅有所收窄。

供应商配送时间指数为 50.3% ，比上月回升 0.8 个百分点，升至临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

二、中国非制造业采购经理指数运行情况

2018 年 11 月份，中国非制造业商务活动指数为 53.4% ，比上月回落 0.5 个百分点，表明非制造业增长有所放缓，但仍在扩张区间。

分行业看，服务业商务活动指数为 52.4% ，比上月上升 0.3 个百分点，服务业扩张有所加快。从行业大类看，航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险业等行业商务活动指数均位于 56.0% 及以上的较高景气区间，业务总量实现快速增长。道路运输业、餐饮业、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数位于临界点以下，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为 59.3% ，比上月回落 4.6 个百分点，建筑业生产增速放缓。

新订单指数为 50.1% ，与上月持平，微高于临界点，表明非制造业市场需求总体保持稳定。分行业看，服务业新订单指数为 48.9% ，比上月下降 0.2 个百分点，位于临界点以下。建筑业新订单指数为 56.5% ，比上月上升 0.3 个百分点。

投入品价格指数为 50.8% ，比上月回落 4.1 个百分点，仍位于临界点之上，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨，涨幅有所收窄。分行业看，服务业投入品价格指数为 50.3% ，比上月回落 3.1 个百分点。建筑业投入品价格指数为 53.9% ，比上月回落 9.1 个百分点。

销售价格指数为 49.4% ，比上月下降 1.8 个百分点，落至临界点之下，表明非制造业销售价格总体水平有所下降。分行业看，服务业销售价格指数为 48.8% ，比上月下降 1.9 个百分点。建筑业销售价格指数为 52.8% ，比上月回落 1.2 个百分点。

从业人员指数为 48.7% ，比上月下降 0.2 个百分点，继续位于临界点以下，表明非制造业企业用工量有所回落。分行业看，服务业从业人员指数为 47.9% ，比上月微降 0.1 个百分点。建筑业从业人员指数为 53.4% ，比上月下降 0.7 个百分点。

业务活动预期指数为 60.9% ，比上月上升 0.3 个百分点，连续位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展预期持续看好。分行业看，服务业业务活动预期指数为 59.6% ，比上月微落 0.1 个百分点。建筑业业务活动预期指数为 68.3% ，比上月上升 2.3 个百分点。

三、中国综合 PMI 产出指数运行情况

2018 年 11 月份，综合 PMI 产出指数为 52.8% ，比上月回落 0.3 个百分点，表明我国企业生产经营活动继续保持扩张，但活跃度有所减弱。

一、制造业景气度回落，但结构持续改善

11 月份，制造业 PMI 为 50.0% ，环比小幅回落 0.2 个百分点，处于临界点。本月主要特点：一是价格指数明显回落。受近期部分大宗商品价格下行等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均降至年内低点，分别为 50.3% 和 46.4% ，比上月回落 7.7 和 5.6 个百分点。特别是出厂价格指数落至临界点以下，其中石油加工、化学原料和化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业出厂价格指数回落幅度较大。二是生产保持稳定，需求扩张减缓。生产指数为 51.9% ，比上月微落 0.1 个百分点，持续位于景气区间。新订单指数为 50.4% ，低于上月 0.4 个百分点，高于临界点，表明企业产品订货量增速有所放缓。三是制造业多数行业处于扩张区间。其中，食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、医药、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等制造业 PMI 位于 52.0% 及以上相对较高运行水平。受部分地区采暖季加大环境治理力度等因素影响，高耗能行业 PMI 降至 48.4% ，其中石油加工、化学原料和化学制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等制造业 PMI 均位于收缩区间，且低于制造业总体水平。四是进出口景气度继续低位运行。新出口订单指数和进口指数为 47.0% 和 47.1% ，均持续位于临界点以下，表明在全球经济复苏放缓和贸易摩擦不确定性增加的影响下，近期进出口下行压力有所加大。

同时也要看到，制造业产业转型升级继续推进，消费推动经济发展的基础性作用持续发挥。装备制造业、高技术制造业和消费品制造业