近日，
荣耀CEO赵明要携整个团队离职的传言，
一时间让荣耀备受舆论关注。与此同时，一张2024年Q4手机榜单，让荣耀陷入了较为尴尬的境地。
榜单显示，
荣耀新机激活量同比同比下滑13.4%，市场份额跌落至13.26%，排名直接从第一季度的第一名，掉到了第五。
事实上，自2024年第二季度以来，荣耀在国内的销售情况便骤然转冷。第四季度进一步下滑，说明荣耀未能改善局面。
这无异于一盆冷水浇在了荣耀和荣耀投资者的身上。因为彼时，正值荣耀推进上市的关键期，公司刚完成股改，就差正式递表了。
按理说，手机厂商现金流充沛，不太需要上市融资。截至目前，国内五大手机厂商，有四家都未上市。那么问题来了，荣耀为何要着急做第二家上市的手机厂商呢？
从第一到第五，销量持续下滑
迈入2025年，中国手机去年Q4的排名也在最近公布。然而，最令人大感意外的国产智能手机品牌，竟然是荣耀——它是除苹果以外，Q4激活量同比下滑最大的手机品牌。
据权威机构IDC公布的2024年Q4中国手机市场排名显示，华为手机以18.04%的市场份额，重回中国市场第一。
而荣耀新机激活量为962.28万台，市场份额为13.26%，同比2023年下滑了13.4%。
在如今竞争激烈的智能手机市场，荣耀排名已经下滑到第五。
要知道，同样是来自权威数据调研机构IDC的数据，2024年第一季度，荣耀还以17.1%的市场份额，排名中国前五大智能手机厂商第一，出货量同比增长了13.2%。
结果来到第二季度，荣耀的市场份额为14.5%，排名一下就从第一掉到了第四。出货量也同比下滑了3.7%。
第三季度，荣耀的销量下滑还在继续。据IDC数据，
2024年Q3，荣耀的市场份额为14.6%，出货量下滑了22.5%。排名也进一度掉到了第五。
也就是说，荣耀出现市场份额下滑的情况不是发生在第四季度，而是从2024年Q2开始，其销量的增长趋势就戛然而止，甚至逐渐下滑。
纵观去年一年里，各手机厂商排名起起伏伏，轮番登上第一的宝座，竞争好不激烈。
在如此激烈的“战况”中，除了荣耀，OPPO的下滑也尤为瞩目。OPPO甚至被机构打入了“其他”，不配独自拥有姓名。
但跟OPPO比，荣耀或许要更加焦虑一些，因为其正在积极推进上市进程。
绑定经销商被推着上市，估值打折
荣耀上市，似乎从独立开始，就已经注定了。
一般来说，企业上市的目的，多少是为了寻求融资。而国内五大手机厂商，到目前为止，上市的也只有小米一家。他们不选择上市的原因，主要还是因为，他们根本不缺钱。
荣耀亦是如此。
2024年年初，荣耀CEO赵明就曾透露，
荣耀当时的净利润兑现率高达120%-130%，
账面上躺着几百亿的现金流。虽然从体量上还远不及小米高达1500多亿的现金流，但由于荣耀目前业务单一，这几百亿也足以支撑其未来的战略扩展。
那么，明明不缺钱，荣耀又为何要积极推动上市？这背后，或与荣耀的股东们急于兑现价值有关。
众所周知，荣耀曾是华为的子品牌。2020年，华为遭受美国制裁冲击，荣耀也因此不得不独立发展。
2020年底，华为宣布整体出售荣耀，完全退出股东层面，也不参与经营管理与决策。而接盘荣耀的，是深圳国资控股的深圳市智慧城市科技发展集团联合30余家荣耀代理商、经销商共同出资设立新公司。
这使得大批原华为经销商变成荣耀的股东，双方利益深度绑定。
比如，手机经销巨头天音控股、爱施德等，分别曾斥资5亿、6.6亿参与了荣耀的收购。
在深度绑定经销商下，荣耀刚独立一年，荣耀的线下门店、专柜就已超过3万家，线下销售占比超过70%。这也助力荣耀在独立初期，其产品能快速在市场站稳脚跟。
除了早期的代理商、经销商之外，荣耀还引入了供应链伙伴。
2022年11月，荣耀获得包括千亿面板供应商京东方在内的十亿元战略投资。
2024年8月，荣耀又获得中国移动的投资。
天眼查显示，随着股改的完成后，荣耀的股东已经涵盖了地方国资、第三方资本、供应链、经销商、移动运营商等多个层面，
将手机上下游产业链伙伴全部捆绑在一起。
截图来自：天眼查
而上市，也成为股东、经销商、供应链伙伴们共同的期望。
2023年11月，深圳国资背景的吴晖接替万飚出任荣耀董事长，荣耀启动股改后万飚因个人原因辞职。据悉吴晖入驻的首要任务之一就是推动上市，这可能代表大股东的意愿。
此外，员工也曾是推动荣耀上市的一股力量。荣耀内部曾和华为一样有着所谓的“奋斗者协议”，即员工放弃年假和年终奖换取上市后的股权分红。随着股改完成，最近该协议似乎在改变，这也反映出员工也期待荣耀上市。
然而，随着华为的回归，荣耀的估值也发生了变化。
据财新此前的报道，一名渠道商透露，深圳国资从华为手中收购荣耀时的价格，可能高达约2600亿元。而根据一份荣耀pre-IPO融资计划显示，荣耀拟于2024年递交材料申报创业板上市，
pre-IPO估值定在2000亿元。
这意味着，荣耀目前的估值相较此前从华为正式独立时，
已经缩水了23%。
出海和AI成了“村里”的希望
