震惊！印度竟然偷学中国

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印度政府在周二如期将进口关税从50%上调到100%，（注：模仿中国的贸易保障措施）并且也没详细说明何时以及是否再次调低。关税上调适用于全部品种的糖，即原糖、HQW和LQW白糖。这个决定是在行业要求提振自2017-18榨季开始快速下跌的国内糖价后做出的。印度政府被迫采取行动，因为下跌的国内的糖价正在损害行业支付农民蔗钱的能力。

印度国内马邦戈尔哈布尔的NCDEX现货市场价格在10月1号以后下跌了近97美元/吨，周二收盘价在32223卢比/吨（503美元/吨）。在印度东海岸的加尔各答作为全国主要的缺口地区在同一时期价格下跌了相当于105美元/吨到34550卢比/吨（538美元/吨）。

即使在50%的进口关税下，来自巴基斯坦330-340美元/吨的LOW糖的FOB价格依然对印度国内价格产生威胁，因而可以通过廉价的集装箱运输到印度各港口，因而政府明显在产量上调后紧急上调进口关税。

印度2017-18榨季产量预计在2650-2750万吨之间，去年则是2030万吨。在周二的迪拜糖会期间，印度糖协（ISMA）说明印度可能在2017-18榨季出口100万吨。因而市场关注政府取消2016年6月施加在原糖和白糖上的20%出口关税。

国内出厂价格（含税）按汇率折合为23美分/磅而纽约近月合约价格为13.75美分/磅，因此印度需要在衰退中做更多工作防止真实价格对印度出口产生威胁。

ISMA也澄清说根据标准计算印度结转库存为2个月消费量。在2013年的配额制度废除后，由于生产和糖厂销售之间存在着更短的时滞，这已经原来从3个月（消费量库存）水平下降到（2个月）。这使得印度有更多潜在可供出口的糖，这包括未来过剩的原糖和LQW糖。

来源：华泰期货研究院 徐盛

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