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今天两市迎来了久违的大涨，沪指放量四连阳，一举站上年线和十日线；创业板上一次像今天这样大涨，美国总统还是奥巴马。更加吸引眼球的，是我们大A股的股王贵州茅台 又 双 叒 叕创了历史新高！雪球君对此也是服气的！
在强调消费升级的当下，白酒行业的竞争也愈加激烈，白酒股投资达人杯酒人生阐述了自己对白酒行业当前竞争中阵营分化的观察，和雪球君一起来看看！
文章仅代表作者个人观点，不作为投资依据，市场有风险，投资需谨慎。
白酒行业18家上市公司，集中了行业最优秀的企业，从年报收入规模看，已形成清晰的四大阵营，
3+4+4+7
的格局 。阵营的划分，主要是根据销售规模而划，不是根据品牌影响力划分，不是传统上的一线，二线和三线品牌来划分的。
第一阵营 贵州茅台，五粮液和洋河
茅台和五粮液是高端品牌代表，洋河则是泛全国化中高端品牌翘楚。第一阵营销售规模营收在150亿以上。
2016年，贵州茅台营收388亿元，五粮液245亿元，老大和老二都保持两位数以上增长，而洋河完成171亿元，仅增长7%，大大低于预期。
茅台一枝独秀，强者恒强，如果考虑到预收款因素，茅台的收入已完全超过五粮液和洋河之和。贵州茅台市值已超过5200亿元，全球酒类第一，也许天空才是你的高度。
五粮液与茅台的差距从2015年的110亿元，拉大到去年的144亿元。洋河与五粮液的差距则由56亿元，拉大到74亿元。洋河觊觎老二位置或只剩下“一个梦想”。
老大一步绝尘，老二在疾步快追，老三则碎步慢跑。再看后面泸州老窖收入水平在80亿元，短期内难以撼动前三位置的排序。前三座次虽短期无忧，但中间距离也会就此拉大。
第二阵营 泸州老窖，古井贡酒，牛栏山和山西汾酒
第二阵营集中了全国名酒“泸、古、汾”，牛栏山依靠低端陈酿迅猛增长，不走寻常路，收入规模也挤入第二阵营。第二阵营收入规模在40-80亿元。
泸州老窖在高端整体复苏的背景下，国窖1573进入恢复性增长阶段，公司新管理层改革大刀阔斧，砍掉3000多个SKU，聚焦五大单品，收到很好的效果，收入和利润分别增长20%和31%。泸州老窖是酒企中最值得尊敬的公司之一，管理层积极作为，真抓实干，抓铁有痕，国企的机制，民企的运营，即便是国企对市值诉求不高，但公司财务报表透明度高，收入和利润也几乎没做什么隐藏。
古井贡酒保持了一贯的稳定增长速度，收入和利润增长都在15%左右，古井贡在收购黄鹤楼后，启动“双名酒，双百亿”战略，聚焦安徽，湖北和河南华中三大市场，白酒整体规模在800亿左右。古井贡积蓄能量，厚积薄发，在接下来的几年内，会延续高增长态势。古井贡的净利润率严重低于其结构和规模水平至少10个百分点，高毛利，低净利是业内最大的剪刀差，未来弹性空间巨大。如果混改能够更进一步，则能最大程度释放公司真正价值，未来750亿市值可期。
泸州老窖和古井贡酒，都纷纷提出了进入行业前三的目标，今年销售收入都会过100亿（古井是集团过百亿），两者发展路径不一样，就现在储备的资源优势，以及拉开的架势看，或在五年内，第一阵营将迎来新的变化，洋河的地位会受到挑战，或三者共同构成第一阵营的第三方阵。
牛栏山的低端陈酿近几年增长迅猛，是现象级产品，总量超过4亿瓶，成为单品销量冠军，是继茅台和五粮液之后，少数真正实现全国化的品牌之一。公司房地产等非主营业务蚕食公司利润，掩盖了酒类的成长，掩盖了公司的真正价值，如上市公司其他非主营业务剥离，仅留酒类资产，估值也至少会在200亿以上，而目前市值仅仅100亿左右。
山西汾酒正行走在改革的路上，要靠深层次的改革，才能去除国企多年的顽疾。汾酒今年就发生了明显变化，一季度收入21亿元，增长48.29%，是所有酒企增长最快的，实现开门红。“汾老大”不做老大很多年了，我们也期待清香龙头的强势回归。
第三阵营 迎驾贡酒，口子窖，今世缘，老白干酒
第三阵营虽不具备名酒基因，但集中了区域龙头，香型龙头和细分市场的龙头，收入规模比较集中，在25-30亿水平。
迎驾贡酒和口子窖是徽酒代表，营销能力强，产品力和渠道力突出，迎驾贡酒在100元以下和皖南市场拥有强有力的竞争优势，而口子窖6年在120元价位与古井贡的年份原浆5年占据这一价位优势。
