今天，要重视的一件事

年后，政策面的重大变化，让我个人非常重视 。如果说去年市场的最大的环境是多重因素下白马股的崛起，环保供给侧推动下的周期股寡头崛起。

那么今年，市场最大的环境，一个显然是金融行业去杠杆。二个就是外围市场加息的压力。今年第三点大环境，就是最近一两个刚出现的 ，新经济企业被鼓励上市。

新经济最近起码已经陆续出了，1工业互联网、2独角兽和3四个行业鼓励上市的动态。而今天，市场有出现了海外新经济企业适合采用 crd方式回归的观点 。

这些都是重大的一些变化。今天就先聊聊crd是怎么回事。。

要说crd，先说ard。ard是美国的，crd是国内的，就像NBA和CBA。

ard存托凭证是J·P·摩根发明的。1927年，美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司（Selfridges）的股票，由于地域的关系，这些美国投资者要投资该股票很不方便。 当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证(ADR)。

这是不是很像，现在我们想买港股和美股一些代表新经济的股票。

有了adr，投资者就方便了。包括分红、买卖都在美国完成。

adr之所以能实现这个功能，做法其实也很简单。摩根指定了在美国与英国都有分支机构的一家银行，这家银行拿了有一些英国百货公司摩尔的股票，再由这家银行发给各投资者美国存托凭证。

英语好的，可以看看下面这个流程图。没过四级略过。

adr当然是个好东西，但是说实话，他跟普通的股票还是有点不一样。先不说其他细节。光就直接交易这一点。

我举个栗子就知道了，如下图，中国人寿在美股上的adr

看到什么特点没有？？

缺口特别多，经常高开，或者低开。因为受a股影响啊。

所以，将来，如果我们这边上美股上市的标的也是一样，会有大缺口。 比较适合做长线。

做短线的朋友，就别想了。。。否则半夜起来上厕所，还需要打开手机看看美股那边行情怎样？

————————

短期的市场，其实看下面两幅图就清楚了。

图一是最近很火的工业互联网概念股，明显的获利回吐。

下午资金开始进了一些周期股，你看下面这个周期股。短期来说，性价比上，周期股是的确比上面那种科技股要高