【正文】
特朗普现在做的事情实际上是在帮助美国经济挤“水分”。
一、市场对美国经济“衰退”的担忧有所上升
（一）自特朗普于
1
月
20
日正式上台以来，其签署的近
150
项行政命令或备忘录对金融市场扰动很大，导致美国股市便进入调整期，美元指数与美债收益率均明显下行，同时美国消费者信心也出现了一定动摇、裁员公告数量飙升至
4.5
年高位。
（二）
2025
年
3
月
6
日，亚特兰大联邦储备银的
GDPNow
模型预测
2025
年一季度美国实际
GDP
增长率（经季节性调整的年率）为
-2.4%
，如果上述预测为真，这将是
2020
年第二季度以来最糟糕的经济增长表现，并可能导致美国经济陷入“技术性衰退”（连续两个季度
GDP
负增长）。同时，高盛等经济也将美国经济未来
12
个月衰退的概念进行了上调，并将
2025
年经济增速进行相应下调。
当然，上述信息只是一方面，也有些人认为目前美国经济并未进入衰退。至少目前从数据上看，美国“衰退”还只是处于预期中，事实性“衰退”还需要时间，耐心等待。
二、特朗普的目的：帮助美国经济挤水分
从特朗普本人及其团队的表述来看，其上台以来的一系列举措旨在帮助美国经济挤水分（即过去四年拜登治下的美国经济实际上是一种虚假繁荣），如其近期多次提出目前美国经济正处于过渡期（或称转型阵痛期）等等。
（一）先前贝森特在接受
CNBC
采访时表示过去美国经济的高增长主要依赖于政府支出（即政府债务的增加），现在要开始削弱这种依赖（“
Could we be seeing that thiseconomy that we inherited [is] starting to roll a bit? Sure…. We’ve become addicted to this government spending, and there’s going to be a detox period
”）。
（二）
2025
年
3
月
9
日，特朗普在接受福克斯新闻节目采访被问及是否会预期今年出现衰退时表示其讨厌预测这样的事情，现在是一个过渡期（“
I hate to predict things like that
”“
There is a period of transition, because what we’re doing is very big
”“
It takes a little time, but I think [his agenda] should be great for us
”）。同时特朗普在采访中还有意淡化了其经济政策对股市的冲击，并认为股市表现不能影响其经济政策（
The president also downplayed the stock market
dropping
over the past week in response to his tariffs, telling Bartiromo the market hadn’t gone down by “much” and saying he “can’t really watch the stock market” as he implements his economic policies, adding, “You can’t go by that, you have to do what’s right.”
）
（四）
2025
年
3
月
10
日，美国白宫国家经济委员会主任凯文
・
哈塞特（
Kevin Hassett
）表示今年一季度数据会有点波动（不太好看），
GDP
将勉强挤进正值区间，但随着减税政策的实际效果显现，预计二季度将大幅增长（
But for sure, this quarter, there are some blips in the data
…
is the first quarter [GDP] is going to squeak into the positive category, and then the second quarter [GDP] is going to take off as everybody sees the reality of the tax cuts
）……当前股市表现与企业及商业领袖的表现呈现出分化，后者对经济中长期走势的影响无疑更为关键（
we’re seeing a strong divergence between animal spirits of the stock market and what we’re actually seeing unfold from businesses and business leaders, and the latter is obviously more meaningful than the former on what’s in store for the economy in the medium to long term
）。
三、美国经济存在哪些水分？
（一）笔者认为，过去一段时期，美国经济主要存在如下四点水分：
1
、政府支出及政府债务的大幅增加。
2
