央行动态 | 中国5月外储增幅高于预期！三年来首次“四连升”

1.中国央行数字货币制度引关注! 数字货币由虚入实还远吗?

第一黄金网

在我国，中国人民银行从2014年起就成立了专门的研究团队，并于2015年初进一步充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境等进行了深入研究，已取得阶段性成果。

在2017年1月份召开的数字货币研讨会上，我国央行进一步明确了央行发行数字货币的战略目标并表示，将做好关键技术攻关，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。

中国央行数字货币制度引关注!

以比特币为代表的数字资产，无法有效履行货币的交易媒介、计价单位和价值储藏三项基本职能，自身尚未具备成为真正货币的条件，更别说取代有国家信用背书、具有最高价值信任的法币。

针对比特币存在的这个问题，近日，中国人民银行科技司副司长、中国人民银行数字货币研究所所长姚前在参加上海新金融研究院(SFI)课题评审会“数字货币的理论基础与中国创新”时提出，把比特币定义为“准”数字货币更为准确。

同时，姚前还着重指出，ICO(Initial Coin Offering，初始数字货币发行)现象无法回避。因此从制度建设出发，我们应该尽快在法律上给予ICO一个说法，一个完整的监管框架，对于促进整个区块链行业健康发展非常重要。

姚前强调，一定要对ICO做好监管，可以对它审慎性宽容，但也绝不能任由其大行其道。对ICO的监管可以实施“监管沙盒”方式。

最后他指出，区块链和传统分布式架构确实有本质的不同。因此，我们可以提 “两个松绑”：一是将数字货币和比特币进行松绑;二是将数字货币和区块链进行松绑。

2.人民币兑美元连三日收升，外储续增有利于汇价稳固

汇通网

周三(6月7日)，人民币兑美元即期连续三日收升，与中间价双创近七个月新高。交易员称，美元指数偏弱继续推升人民币中间价，但客盘逢低购汇需求开始涌现，明显限制了汇价反弹空间；外汇储备连四月增加，料有利于人民币短期的稳固。

他们并表示，日内美指反弹也小幅提振客盘情绪，由于“超级周四”政经事件密集，市场谨慎情绪弥漫，在此之前汇价大波动概率较低；而本轮波动对市场的心理冲击会在后续走势中逐渐显现，结汇需求料会逐渐升温。

3.英国大选难撼动英镑走势，脱欧谈判才是重头戏！

汇通网

英国大选倒计时期间，尽管民调显示，保守党的领先趋势正在缩小，但英镑一直原地踏步，分析师认为，英镑这种平静有可能会被打破。

脱欧谈判期间英镑贬值对英国出口商有利

不过目前而言，在英国正式脱欧前，出口商可以从英镑的突然贬值中获利，这段时间对他们来说是一个有利时机。特雷莎·梅已经明确表示，英国将在2019年3月退出欧盟，并表示在那之前脱欧谈判必须完成。

因此，英欧双方达成什么样的贸易关系才是最重要的。而英镑的表现将成为最明显的晴雨表，能够反映出英国脱欧系统性冲击的程度。

分析师认为，大选结果明朗前，英镑料不会出现太大波动，但这种平静状态将很快被打破。

4.欧央行利率决议来袭！通胀成退出QE最大“拦路虎”

华尔街见闻

北京时间周四(6月8日)19:45，欧洲央行将公布最新利率决议，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)将于20:30召开新闻发布会，市场密切关注他可能透露出的关于未来政策路径的重要信号。

今年以来，欧元区经济开局良好，5月欧元区制造业PMI创6年来新高，消费者和投资者乐观情绪接近10年以来最高水平，再加上法国大选后政治风险有所下降，有关一向以鸽派自居的德拉吉或将突然“变脸”，采取鹰派立场的猜测正在升温。

但是，疲弱的通胀依然是欧洲央行面临的一大挑战。尽管经济呈现复苏态势，但欧元区通胀始终没有加速的迹象。最新数据显示，欧元区5月CPI增速放缓至1.4%，核心CPI增速放缓至 0.9%，均不及预期。

据媒体报道，欧洲央行此次将下调至2019年的通胀展望，因能源价格下滑；其预计2017年至2019年期间物价逐年增长约1.5%左右。消息传出后，欧元/美元短线下跌30多个点。

目前外界普遍预期欧洲央行此次将继续维持货币政策不变，因此焦点将放在欧洲央行的措辞以及对增长风险评估的转变上。

5.中国5月外储增幅高于预期！三年来首次“四连升”

华尔街见闻

受美元走弱以及美债价格上涨等估值因素支撑，中国5月外汇储备增幅超出预期，连续第四个月站在三万亿以上。

中国央行数据显示，中国5月外汇储备30,535.7亿美元，前值30,295亿美元，环比上升240亿美元，为2014年6月以来首次四连升。

此前媒体汇总的分析师对4月外储的预期为30,470亿美元。上月末人民币六日暴涨1500点，空头被暴打后，中国外汇储备受关注。

国家外汇管理局有关负责人就5月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示：

5月，我国跨境资金流动延续回稳向好势头，外汇供求继续处于基本平衡状态；国际金融市场出现波动，非美元货币相对美元总体升值，资产价格有所上升。这些因素综合作用，推动了外汇储备规模的回升。

国泰君安固定收益团队认为5月外储继续上升主要由以下几方面因素贡献：

①美元指数继续杀跌，5月累计大幅下行2.09%，“估值效应”贡献约190亿美元，依然是外储上升最主要的推动力量。

②美债继续上涨，5月受川普“泄密门”等事件性冲击影响，美债收益率继续受到追捧，甚至与加息预期出现罕见的背离，美债价格上涨对外储起到支撑。

③5月中旬起，央行对人民币中间价进行“三次改革”，引入逆周期调节因子，触发市场空头踩踏，人民币破位上涨使得资金外流意愿阶段性显著降低。

国君固收表示，5月外储继续加速回升说明5月的汇率跳涨过程并没有以“牺牲”央行储备为代价，一方面可以理解成央行“新工具”越来越丰富，另一方面也可以认为近期汇率的升值是相对“健康”的。展望后市，国君固收表示，6月购汇压力会因港股分红等因素冲击而季节性抬升，外储涨幅面临回吐的压力，但整体仍然可控。

对5月的外汇储备，瑞银大中华区首席经济学家汪涛在数据公布前表示，资本外流压力在5月已经趋于稳定，此外，德国和英国政府债券价格上月有好转，也有助于外储回升。

6.机构称年中资金面大幅波动风险仍较大

财新网

在央行加量续作MLF之后，短期流动性出现改善迹象，短期利率结束连续上行趋势，有所下行，但总体资金面仍偏紧。

6月7日，银行间同业拆借短期利率结束集体上行走势。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种下降了0.0329个百分点至2.8090%。7天期Shibor下降了0.004个百分点至2.8919%。其余中长期利率大部分品种则继续呈现上升走势。

华泰证券宏观分析师李超表示，MLF是正常的到期续作。本月中期借贷便利（MLF）净投放667亿，净投放数量并不多。

他认为，当前影响中国央行货币政策首要目标仍是金融稳定和国际收支，不可能大放水。从央行提供资金情况看，已将6月认定为特殊时期，有效应对美联储加息可能带来的外部冲击。

7、8月市场总体冲击流动性的负面因素较少，市场企稳向好的概率大。但9月仍将受到美联储加息和可能公布缩表路径的冲击。利率下半年总体易上难下。

6月7日，央行公开市场业务操作室发布公告，央行公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作，500亿元14天期逆回购操作，900亿元28天期逆回购操作。同时，央行公开市场有2400亿逆回购到期，因此单日公开市场净回笼资金600亿元。

上一交易日，央行进行了4980亿元一年期MLF操作，中标利率3.2%。6月共有4313亿的MLF到期；同时，本周还有4700亿元逆回购到期。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，年中资金面大幅波动的风险仍不容忽视。今年以来出现了四个方面的新变化，资本外流和货币政策收紧使资金面更易受到冲击；央行投放流动性的主要手段由降准转向公开市场操作；MPA考核趋严加剧流动性季节性和结构性紧张；监管趋严导致商业银行杠杆和期限错配风险暴露。

他认为，这些因素共同导致当前季节性资金面波动显著加剧，资金紧张的时间跨度也大幅延长。6月是年内流动性风险最大的时点之一，央行加大流动性支持力度在预期之内，但不能因此因果倒置、掉以轻心。