5月30日：英雄还是棋子，天知道？

端午四天假期，消息面炸了锅，小散户也像打了鸡血，反复站在了十年的牛市面前，本来我一向是不愿意解读什么消息利好、利空的，但是看到大家的不淡定，简单说几句。

假期的所谓利好无非两个，第一个，股东减持细则的发布。第二个，本周IPO发审只有7家，募集总金额23亿。

敞开了聊一聊对于最近一摊子事的看法。客观的说这两则消息都不算坏事，股东减持细则的发布对于二级市场生态长期来说确实是一种保护措施，只能说这个规则本来早该出来了，现在才出来某些部门是有失职嫌疑的，毕竟在原有的减持规则纵容下天朝有不少企业甚至于大多数企业是以上市减持套现为最终目的的，这就比较尴尬了，本来企业上市融资是为了继续做大做强企业提供便利，但是当上市成为企业的最终目的的时候，这种IPO某种程度上对于经济是有毒的，不以企业的长远发展为目标而是以上市套现为目标，这样的环境下走不出像样的企业也就不奇怪了，所以某会也不要说A股市场炒作成风，这一批散户太差劲，都不搞价值投资，非得天天炒概念，其实客观的说，A股的炒作风气虽然在二级市场盛行，但是源头并不在二级市场，当大多数的企业以上市为最终追求，换句话说就是上市的时候就是顶峰，甚至透支业绩和发展空间，那么上市后你让我们怎么玩价值投资？

问题出在哪里其实大家心里都清楚，所以打击炒作、骂妖精大可不必，资本逐利的角度，资本偏好的不是炒作而是利润，因为价值投资很难挖掘到利润的时候资本才会铤而走险去玩炒作。讲到这里也许有人会说A股也有价值投资，比如说茅台，对于茅台我暂且不说泱泱大国需要一个助长腐败的白酒企业作为价值投资的标杆有多讽刺，但就但斌这种跳梁小丑，作为私募基金经理一边持仓茅台、一边在微博上拿一亿约赌茅台2018年上600块，我只想说，如果证券法还有法律效应的话，他已经违法了。

扯远了，还是说说这两个利好吧，这两个东西对于市场来说，算是利好，但是对于目前市场的根本问题并没有解决，此前市场的下跌根本性的问题其实不在于股东减持和新股的超发，相反近期超越股灾的杀跌过程是伴随着超跌股大股东增持展开的，反而是气势如虹的漂亮50频现减持。所以市场杀跌的根本性原因并不在于减持的压力，而是在于金融去杠杆，并且是持续性的金融去杠杆封杀了市场对于增量资金的预期，对于股市来说其实最重要的是预期，持续性的金融去杠杆基本上给股市相当长时间的资金面定下了主基调，没有增量资金存量资金还要面临去杠杆的挤压，对于一个靠资金推动的市场，增量资金源头掐断，存量资金还可能外流，能不下跌吗？上周的市场杀跌其实也是源于监管对于通道业务的收紧。

搞清楚这点我们再看看周末的消息面，证监会紧急发布减持新规，第二，IPO本周发审减速。但是对金融去杠杆却没有过多的提及，反而是继证监会新闻发言人张晓军在5月19日的新闻发布会上首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任后，5月24日又传出银监会收紧融资通道，检查信托公司业务的有关传闻。其实想一想就清楚了，金融去杠杆针对的是全局，大头其实在房地产和债市。自然不会因为股市的波动影响国策方针。但是近期股市的波动缺失已经引起了一些人心的波动，再加上确实有不少大股东股权质押到了警戒线附近，局面确实比较麻烦，这时候刚好有民间义士韩教授仗义执言大骂某会，并且把矛头集中在IPO超发和大股东清仓式减持，一时之间IPO超发和大股东减持成功的背了金融去杠杆的黑锅，至于后面传言的刘某人请韩教授共进午餐，再到快速推出减持新规，IPO发审减速，看似是韩教授的请愿带来了证监会的妥协，但是如果我们能够静下心来想一想，从这两天的发布的减持新规来看，没有笼统的从冻结时间上面做文章，也不是先喊口号，而是直接把一个涵盖方方面面的细则抛出来，并且每一条都还有针对性，这样一个细则不是拍脑袋能做出来的，也不是吃完饭加两天班就能做出来的，很明显这个细则已经准备了很长时间了，至于IPO的发审速度，此前就已经说过了从每周两次变成一次，早有计划的。

弄清楚这个以后我们再来看这个事情就有点意思了。金融去杠杆这事情是国策，不可动摇，不以股市的意志为转移，减持新规本来就已经拟定，而IPO适当减速不会影响大局也能安否股民情绪，更重要的是韩教授的为民请愿将股市的下跌矛头引向了IPO超发和大股东减持之后，某会在端午节前IPO发审减速和减持新规出台就值得深思了，是韩某人的请愿得到了认可还是韩某人成为了棋子，个中深意可以琢磨下，用减持新规和IPO发审减速转移市场对于金融去杠杆的注意力，如果能让股民欢天喜地的配合金融去杠杆韩教授倒是帮了证监会一个大忙，老刘这顿饭请的还挺值的。毕竟四天的时间好好发酵以后，对于市场情绪的修复是一个契机。最后说一句题外话，对于韩教授大骂某会替散户说话的勇气我是挺钦佩的，但是吃完饭以后俨然把自己当成了证监会新闻发布会现场提前剧透重要政策的变动，这种以人民的民义践踏规则已经开始扰乱市场了，过界了，放任下去对于市场的破坏力也不会小，值得深思啊！

搞了半天这事情其实很简单，近期的市场持续性的杀跌杀得有点过了，甚至有点失控的迹象，而杀跌的根源其实在于金融去杠杆导致增量资金预期被封杀，但是近期因为有人以股民的民义大骂某会使得市场焦点聚焦到了大股东减持和IPO超发，这时候证监会针对性的推出一个本来就准备好了减持细则和IPO发审速度上适当表态给市场自己解读，来针对性的利用下这种情绪，根本性的问题其实并没有解决，但是市场注意力确实被转移了，所以接下来的市场关键还是看资金用脚投票的态度，调虎离山的阵势已经摆出来了，关键看市场是否买账。

回归到操作的角度，其实没有必要纠结于利多利空，关键是盘面会滋生出什么样的市场情绪是可以利用的，IPO的发审放慢有助于市场对于次新股的信心复苏，次新显然是可以留意的。但是减持新规的发布短期来说对于市场并没有太多实质性利好，更多的是传达监管层对于市场的一种呵护，毕竟嘴炮式的呵护已经没有任何的效果了，从呵护市场的角度，短期监管对于市场炒作针对性的打压会减少，所以对于题材的炒作可能迎来空窗期。

所以对于短期市场的影响一方面是次新可能借消息重塑流动性，另一方面题材炒作迎来监管空窗期。而题材的角度，流动性最好的就是雄安，借助于政策刺激带来的拓展性对于大资金是有天然优势的。所以对于接下来的市场，题材的炒作上也不用舍本逐末找什么新东西，雄安依旧是首选，只是在雄安的挖掘上更多的注重市场近期新挖掘的标的。

雄安+次新两条线，如果市场有机会这两个不会缺席，另外还要继续关注市场流动性修复的问题，因为市场最根本的问题其实并没有解决，所以逢场做戏利用短期市场情绪的同时也别忘乎所以，个人的看法借助大盘的双底走势盘面应该会有个一两天的安全期，之后的走势依旧很难定性需要边走边看，周三回来尝试着先找一找机会，重点雄安+次新。

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