导读：
这家被上交所置于2025年首份上市审核动态中作为新年首例典型监管的案例剑指何方呢？据叩叩财经从接近于监管层的知情人士处获悉，已于2023年10月10日“主动”撤回IPO申请材料终止上市的中兴新材便是这则典型现场督导监管案例的主角。
本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发
作者：雷 都@北京
2025年农历春节刚刚收尾，上交所2025年第一期发行上市审核动态便如期而至。
在这份上交所向各大会员单位及中介机构内部下发的审核动态中，上交所首先对2024年上市发行审核及承销的相关情况进行了总结。
据上交所统计，在过去一年IPO申报与审核因市场原因进入逆周期调节而阶段性收紧后，上交所主板仅受理了2家企业的首发申请，共召开上市委会议9次，审议通过了8家拟沪市主板上市企业的IPO申请，16家企业主板上市的申请获得注册生效。科创板方面的拟IPO申请，则共受理6家，召开上市委会议10次，审议通过了10家企业的科创板上市申请，同期有15家拟科创板上市的企业获得了证监会的注册。
整个2024年，沪市主板共迎来了17家企业的首发上市，总募资额约为175.2亿，科创板则共实现IPO挂牌交易15家，总募资额为151.59亿。
显然，在2024年IPO明显收紧的趋势下，无论是IPO的申报审核数量还是企业首发的融资规模，皆较2023年同期有较大的落差。
据叩叩财经统计，在2023年中，沪市主板和科创板共受理IPO申请便高达278家，其中科创板达到了74家，而同样在2023年中，全面注册制实施以来，主板首发上市为22家，总募资额度约为324.33亿，科创板全年实现IPO挂牌上市企业数达67家，总募资额度超过了1438.8亿。
在经历了2024年IPO申报和审核的“冰冻期”后，市场把企业上市的“回暖”预期聚焦在了2025年中。
即便在2025年已然过去的一个多月中，沪深两市还未受理任何新增IPO项目，但2024年最后一个月的“胎动”，俨然向外界释放出了“春天”或至的讯息。
如上所言，虽然在2024年中，上交所主板全年仅仅受理了两例IPO上市申请，为安徽曙光化工集团股份有限公司和德力佳传动科技（江苏）股份有限公司，但这两家企业的上市申请被上交所受理的时间分别为2024年12月27日和12月31日。
同样，在科创板中，2024年受理的6家企业的首发申请，其中有4家皆是被上交所在2024年最后两个月内集中受理。
十余天前的2025年1月23日，证监会主席吴清在出席国务院新闻办公室举行的新闻发布会时，曾公开表示“将进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场制度包容性、适应性，进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆性高科技企业登陆A股市场”。
“预计今年的IPO市场应该有所表现，目前一些准备申报的企业正在等待2024年年报的出炉，在今年的3、4月份应该可以看到新增IPO企业的申报，尤其是科创板，值得期待。”一位来自于沪上某大型券商的资深投行人士告诉叩叩财经。
拟IPO企业的申报的审核虽大幅放缓，但上交所对首发项目的严监管力度却丝毫未有松懈，更有大幅加码之势。
秉持“进一步把好市场入口关”，2024 年，上交所共针对 23 家 IPO申报项目、2家再融资申报项目和 1 家并购重组申报项目中的发行人信息披露问题、中介机构执业质量问题，采取纪律处分30 次（其中仅通报批评便达25 次，其他的一定期限内不接受申请文件、公开认定不适格人选、公开谴责共5次）、监管措施 56 次（口头警示23次、监管警示32次、监管谈话1次），涉及发行人22 家次及相关责任人44 人次、保荐机构 23家次及相关责任人 56 人次、独立财务顾问 1 家次及财务顾问主办人 2 人次、会计师事务所 17 家次及签字会计师 38 人次、律师事务所 6 家次及签字律师 16 人次。
与2023年相比，处罚力度明显增大。
在2023 年同期，上交所共针对24家IPO申报项目和2家再融资申报项目中发行人信息披露问题、中介机构执业问题，采取纪律处分1 次，未通报批评，监管措施33 次(监管警示14次、口头警示19 次)，发出监管工作函 17 次，涉及发行人 12 家次、保荐机构 23 家次、保荐代表人48 人次、会计师事务所5 家次、签字会计师 10 人次、律师事务所3 家次、签字律师6人次。
此外，上交所还透露，在2024 年中，其共对 2 家主板、3 家科创板首发项目的保荐业务启动问题导向现场督导，除了有1 家沪市主板、2 家科创板首发项目被随机抽取为现场检查对象外，还对1家主板、4 家科创板首发项目提请问题导向现场检查。
同样，在这份上交所最新公布的2025年第一期发行上市审核动态中，作为最大的看点之一，上交所照例在其中以匿名的方式公布了一起现场督导后被发现的首发审核警示性典型案例。
据上交所在这份最新审核动态中披露，其曾对某拟IPO企业的首次公开发行股票并上市实施保荐业务现场督导。根据该拟IPO企业申报文件显示，该拟IPO企业在申报上市报告期内废料管理内部控制存在缺陷，因在废料销售出库的称重环节未做到有效监督，存在少计废料重量的情形，导致报告期废料收入少计1600万余元。
该拟IPO企业曾称在上市报告期最后一年已对与废料管理相关内部控制进行了整改并有效运行，相关保荐机构核查后发表了肯定意见。
但上交所在前期问询审核时发现，该企业在IPO 报告期内部分年度产生的废料重量占原材料投入量比例达54%、48%，明显高于同行业可比公司的废料率。同时，在废料量较大的情况下，废料入库时未进行称重也无入库单，仅在废料出库时进行称重处理。遂对该企业的IPO申请提起了现场督导，重点关注保荐机构对该企业废料销售收入完整性、废料划分标准及废料管理内控缺陷整改有效性的核查情况。
这一现场督导便核查出中介保荐机构的种种执业问题和该拟上市企业的违规闯关上市情形。
这家被上交所置于2025年首份上市审核动态中作为新年首例典型监管的案例剑指何方呢？
据叩叩财经从接近于监管层的知情人士处获悉，已于2023年10月10日“主动”撤回IPO申请材料终止上市的深圳中兴新材技术股份有限公司（下称“中兴新材”）便是这则典型现场督导监管案例的主角。
公开信息显示，中兴新材专业从事锂离子电池隔膜等高分子特种膜材料的研发、生产及销售，其主要产品包括干法锂电基膜及涂覆膜。
2023年3月30日，中兴新材正式向上交所递交了科创板上市申请并获得受理。为中兴新材此次IPO之旅保驾护航的保荐券商正是A股鼎鼎有名的中信建投。
1）废料回收内控管理的“三宗罪”
