关注万科A，地产股的风向标意义

爆量涨停的意味

这个时候突然说万科，有点儿奇怪。不过这几天观察下来，有点儿心得，跟大家分享一下。

3月29日，万科A涨停了一把，原因是年报，业绩增速略超市场预期。2017年营业收入增长1.01%，净利润增长33.4%。毛利率超预期，导致公司收入增长少的情况下，利润增速仍有30%+，也就是说，过去行业改善下的毛利率提升是非常好的。

万科的这个涨停很有意味，股价跌到了去年11月起涨点，然后来一个爆量涨停，有点宣告底部的意思。逻辑则是在地产如此收紧的背景下，依然业绩靓丽。

地产股定心丸

从去年的表现来看，万科也是领涨整个地产板块的，是公认的龙头股。当然，由于万科体量太大，现在又掺杂了很多非基本面的因素，导致走势很纠结，但依然是地产股的中军。

从当前这个时间点来讲，我们觉得万科A是一个值得重视的公司。历史上看，万科股价在一轮地产股上涨过程中通常会比较提前。如果万科定调了，那么弟兄们就可以轮番表现的。万科一旦萎了，大家的日子都好不到哪里去。

高周转、低杠杆公司最先起舞

为啥万科的风向标意义这么强？还可以从基本面角度进行解析。

在行业复苏来临之前，尚处在衰退末端和底部区间，在这个区间内，对于高周转、杠杆率较低的这类公司来讲，无论是基本面还是股价，表现得都是非常突出的。目前距离销量底部大约还有一个季度左右，看到销量趋势性起来，在下半年到明年，所以这个时间点，对于万科这类的公司关注度应该提高。

如果想提前布局地产股，首选还是高周转叠加净负债率低的公司，万科A是典型。

土地资源丰富&高杠杆

随着地产行业复苏，土地资源丰富的企业，会获得最大收益。地产股的成长机会不仅仅源于集中度，还有超额盈利能力，资源型公司的典型代表还有华侨城A、华夏幸福、招商蛇口等，都具备独特拿地模式和价值创造能力。

第三类就是高杠杆型地产公司，包括阳光城、泰禾集团等，在周期底部左侧开始加杠杆的公司，通常在周期来临时销售的弹性是比较大的，在当前这个时间点往前看，大家可能会对高杠杆存在担忧，杠杆是双刃剑，随着周期底部出现，18年下半年到19年这类公司也是可以关注的。

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