摩根士丹利：中国香港主动多头经理的持仓情况！

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MSCI 中国指数 5 月份开局强劲,但下半年有所减弱，最终月回报率为 2.2%。我们看到中国资金大量流入被动产品，而主动型基金的资金流出量较小。主动型基金赎回放缓,我们看到来自欧洲基金经理的资金略有正向再平衡流入。

关键要点

5月份中国资金流入预计为8亿美元·其中被动资金流入 17 亿美元,主动资金流出9 亿美元

主动资金流出阴显放缓,尤其是欧洲注册产品

在4月份进行重大调整后,我们维续看到用户/用户周转率路有下降中国(非美国新兴市场经理除外)

增幅最大的是腾讯和美团,而拼多多、百胜中国,网易和阿里巴巴降幅最大

5月份对中国/香港股票的类空兴趣，主要集中在电子商务和互联网领域

5月份中国基金流动动态有所改善。根据 EPFR、交易所和 IHS Markit 的数据,5 月份中国/香港股票基金流动可总结为:()主动多头类出9亿美元,(2)被动多头买入 17 亿美元,(3) 南向股票通计划买入90 亿美元,以及(4) 空头回补 19 亿美元。5月份中国主动产品的资金流出放缓,与过去 12 个月相比规模最小 (图表 4)。我们还看到5月前3周被动产品的资金流入量可观,但最后一周持平 (图表 2)。我们继续预计中国资金流出将在 2024 年下半年触底-详情请参阅·“评估 2024年全球资金流入中国”。

2024 年第二季度迄今基金头寸变化– 前 50 名共同基金持股

2024 年迄今基金头寸变化-前 50 名共同基金持股

2024 年第二季度迄今基金头寸变化-按 GICS 行业团体

2024 年迄今基金头寸变化-按 GICS 行业团体

卖空权益-前 50 大中国/香港股票

每月空头利息流量（百万美元）‑  中国/香港股票

前 50 大中国/香港股票  ‑  每月空头利息流量

2022 年 10 月以来中国/香港股票的资金流动情况