【安信电子孙远峰团队-持续推荐消费电子板块】持续看好客户订单驱动下，业绩成长确定的优质公司

※我们3月1日发布《消费电子风云涌，创新谱写新篇章》深度，是市场上鲜有的成体系全面剖析深度，持续看好客户订单驱动下业绩成长确定的优质公司；5月初对于苹果微创新再次进行深度分析和展望《从技术演进角度——关于苹果零部件的一点假设和思考》深度

※持续推荐：合力泰、德赛电池、欧菲光、长盈精密、信维通信、深天马A、立讯精密和顺络电子

■消费电子行业经过若干年的发展，现已经进入微创新+深度整合关键期，其巨大的市场体量将孕育“二度跨周期”发展机会

①微创新（苹果和HOV等引领），将撬动消费电子的巨大增/存量市场红利，从电子制造角度讲，元器件和部件的成长比终端的成长更快

②伴随下游品牌集中度进一步提升，以及上游零部件中小供应商逐步退出，行业对于稳定大规模量产能力将给出较高议价，一体化模式大厂将充分受益

■根据公开信息对比，预计苹果手机新品有望采用18:9的全面屏，四面窄边框设计。从外观看，LG G6、三星S8全面屏已占优同期旗舰机。预计全面屏将首先成为行业旗舰机型标配，群智预估17年H1全面屏可能结构性短缺，目前主要来自三星和JDI，预计17年H2深天马等可供应18:9显示屏。估计17年全面屏机型全球出货1.3-1.5亿台，渗透率10%，18年将迎普及

■5G之前，智能机射频天线数量有望持续提升，音射频一体化；从无线充电现有标准和苹果关键专利分析，推测新品采用近距离感应式无线充电，预计对现有无线充电产业链将行程实质利好。快充已在安卓普及，OPPO、三星、华为、小米等厂商陆续推出快充产品，苹果Macbook已支持Type C的87W大功率快速充电适配器，无论从产品线统一还是满足市场需求的角度，苹果都有动力推动手机产品实现快充功能

■从产业链调研信息，预计iPhone X将采用双电芯电池配合快充，利好电池Pack企业。外观材质方面，据TechWeb和产业链信息，预计17年新品有望采用双面2.5D玻璃盖板。在未来两年内，3D玻璃增速最快，2.5D玻璃市场空间最大；预计新品防水等级有望从IP67升至IP68，带动防水材料价值提升，利好产业链相关企业

风险提示：全球宏观经济不景气，消费电子发展不及预期的风险

【安信电子团队】

孙远峰/张大印/赵琦/张磊/王海维