| 红 | 途 | 风 | 控 |
揭示多层次资本市场风险
提高全社会风险辨识能力
理财产品的问题已经不是新鲜话题了，从暂行办法到各地监管文件，从非直接借贷到打包债转，都指向理财产品违规，首当其冲的便是各家平台发售或自行设计的活定期理财产品。
不同于定期理财，活期理财的投向灵活、期限错配和随时退出等特性，使平台能够在利用较低成本最大限度占有投资人资金的同时，创造出巨大的资金腾挪空间，以致于平台像染上毒瘾一样对活期理财欲罢不能，什么产品都可以改，但活期坚决保留。
有的平台将活期包装成2天、5天、7天理财，有的活期从主页隐藏，有的干脆搬到APP中，还有的做成单独的移动端发售，更有甚者接连顶风上线活期理财，各种招数层出不穷，套路深不可测
。
各家平台为了自己的流动性，还都是蛮拼的。
近日，上海已经明确禁止了发售活期理财产品，出借资金不得随借随取。借着8.24的合规周年以及红途四期评审的契机，今天的专题发布就从活期开始。
本次评审的300家平台中，多家平台涉及活期理财，今天我们首先将
范围锁定上海地区和广东地区的典型活期理财平台。
中国互金协会理事单位、上海互金协会副会长
作为行业标杆的上海陆金所可谓家喻户晓，平台超大、安全，利率超低，曾经一度低到没朋友。
陆金所在网贷行业中也是当之无愧的带头大哥，自然起了不少带头作用：活期、定期、基金、保险应有尽有，率先将P2P独立出来成立陆金服…引得同行业争相效仿。
虽然平安集团拥有金融全牌照，陆金所怎么做都无可厚非，但其示范作用对于当下正处于襁褓中的网贷行业，杀伤力是巨大的。
--------------------------------------------------
---------
中国互金协会会员单位、上海互金协会理事单位
中信产业基金旗下平台。2014年12月上线，交易规模300亿。
生息宝为3天理财产品，自动投标，自动分配项目，到期债转退出，匹配的都是10个月-36个月项目，其特点与T+1活期无异。
麻袋理财的生息宝是同类平台的典型代表，活期理财给了列表，至少从态度上比那些什么都不给的要好一些。
中国互金协会会员单位、上海互金协会会员单位
灵活宝，7天理财，自动分配项目，到期债转退出，匹配的项目期限14天-30天不等。
钱牛牛的类型与麻袋理财稍有不同，即不披露全部列表，仅披露最新的100个，实际上 这种披露部分列表的行为与完全不披露没有什么区别，只是形式上稍好于后者。
-------------------------------------------------
---------
中国互金协会会员单位、上海互金协会理事单位
金银猫，“正经”的互联网金融领域“央企国资系”平台，2013年上线，交易规模163亿。
余额猫，属于该类别活期理财的代表，与大多数平台活期理财产品一样：
投向模糊，均为优质资产，无列表，涉嫌非法集资甚至自融
。
道理上讲，国资系的平台更应该尽早响应号召完成整改，在当下的环境中选择对监管置之不理实为下策。
一家由国资间接参股的上海平台，成立于2015年，交易规模21亿。
票据宝定义自己是“类活期理财产品”，待投项目期限有1天，7天到90天不等。而项目描述中除了随用随取等项目特点外，仅说明了有商业保理公司提供项目，无其他信息。
这种与商业保理公司合作本身就有较大的涉规风险，再加上活期，无投向等，该类产品存活风险巨大。
广东互金协会会员单位
上市系平台，上市公司间接持股5%，2012年上线，交易规模131亿。
信存宝，智能复投工具，账户余额不再站岗！
投向平台直投项目，投前无列表（投后也许有）。
随时可退，无门槛，收益复投，期限拆分和错配，涉嫌非法集资甚至自融。
类似平台很多，不再一一列举。
-------------------------------------------------
---------
中国互金协会理事单位、上海互金协会副会长、中国第一家互联网P2P借贷平台
拍拍贷在业内可谓大名鼎鼎了，有着良好的地位及口碑。但自从有了拍活宝，拍拍贷就再也不是以前的拍拍贷了。
拍活宝，标准的活期理财，T+1计息，随时赎回（1个月内有手续费），展示7天平均历史收益率，投向平台的上千个债权。提供可以查看的列表，查看的结果都是不知道倒了多少手的债权转让，匹配的标的期限不等，匹配的利率从
7%-32%
不等。
拍拍贷的违规远不止活期这么简单，更深次的问题比比皆是，拍拍贷会经常出现在我们的专题研讨中，请投资者持续关注。
上海互金协会理事单位
夸客优富，一个实实在在的理财端，一个有且仅有理财产品的APP资金端。
夸客金融的类型在“圈里”也算相当典型，理由有三。
1、 没有PC端，专攻APP及微信端。
2、 全是理财产品，没有一个正经标的（完全看不到投向，没有任何直投标的）。
3、 企图利用抬高的投资门槛（1万起投）作为向普通大众募集资金的托词和借口。
年年生利-
随时退出，无投向，无列表，无底层资产。
中国互金协会理事单位、上海互金协会副会长
点融网的名字可谓如雷贯耳了，交易规模360亿。
回看2013年点融网初期的宣传片，时任财富管理副总裁在片中介绍的那个，即使没人投资也能玩得团团转的设计思想，再对照当下的必须实现直接借贷的监管要求，Lending Club的基因在中国仿佛显得有点水土不服了。
拆散，极致拆散是团团赚的设计思想，而这种方式直接导致了大量的拆散标的只能存在于一个又一个的理财债权包中。也许点融能拍胸脯保证债权绝对一对一，但是也许其他的平台能够把债权包还原，但点融这个设计思想根本不可能还原，哪怕真的还原了，那时的点融也就不是点融了。
团团赚的全部产品，其实都是活期产品
，
只是提前退出有手续费而已。
之所以定义成风险较高，是因为决定点融生存的业务模式当前面临着较大的监管压力。
-------------------------------------------------
---------
上海互金协会理事单位
宝象金融，2015年上线，交易规模45亿。
合规评审不看背景，不看规模，只看平台表现。
添添金，宝象的活期产品，之所以认定为违规程度较高，因为该产品除了具备普通活期理财产品外，
并没有在主页体现，在“我要投资”中也找不到，仅隐藏于“我的账户“里
，
这种做了亏心事不敢承认的态度直接影响了其合规表现。
中国互金协会会员单位、广东互金协会会长单位
PPmoney不用多说了，广东知名平台，业务规模830亿。
与宝象相比，PPmoney的活期也隐藏了，这个活期叫“灵活宝”，投向是平台的真实项目，其他信息一概没有。
虽然是会长单位，但起的却是满满的负面表率作用，这种表率从最初的为太平洋集团旗下的通惠保理融资就开始了。经历了多次产品更迭，由最初的直投标的慢慢的转为了全理财产品，估计理财产品的毒是很难戒掉了，哪怕隐藏起来，灵活宝也必须存在，这对于一个近千亿的老牌平台意味着什么？
