正文
事件概述
2017年9月7日，科技部与联合国开发计划署举办了佛山市南海区新能源汽车（氢能）产业招商推介会，其中投资超百亿元的长江氢动力（佛山）研发中心及整车生产项目落户南海。9月13日，台州市政府联合中国宇航学会举办了2017（台州）氢能产业发展高峰论坛。
氢燃料电池车（FCV）发展受国家大力支持
台州和佛山南海已积极布局氢能产业，其中佛山的“促进中国燃料电池汽车商业化发展项目”更是主要围绕氢燃料电池车商业化运行展开。
近年来，我国出台多项政策，大力支持并积极布局氢能及燃料电池车产业。国务院于2016年12月发布的《“十三五”战略性新兴产业发展规划》中提出，进一步发展壮大与氢能源相关的新能源汽车、新能源、节能环保等战略性新兴产业。据2016年12月29日财政部、科技部、工信部、发改委联合发布的新能源车新版补贴标准，每辆燃料电池车最高可获50万元国家补贴，如表1所示。较之旧版补贴政策，燃料电池车的补贴标准不退坡。
表 1：燃料电池车国家补贴标准
车辆类型 | 补贴标准（万元/辆） |
燃料电池乘用车 | 20 |
燃料电池轻型客车、货车 | 30 |
燃料电池大中型客车、中重型货车 | 50 |
资料来源：财政部，浙商证券研究所
同时，该政策文件还对燃料电池车提出了技术要求：其一，燃料电池系统的额定功率不低于驱动电机额定功率的30%，且不小于30kW。燃料电池系统额定功率大于10kW但小于30kW的燃料电池乘用车，按燃料电池系统额定功率6000元/kW给予补贴；其二，燃料电池汽车纯电续驶里程不低于300公里。
中国标准化研究院资源与环境分院和中国电器工业协会燃料电池分会于2016年10月28日发布的《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书（2016）》中提出发展目标：到2020年，FCV（保有量）达到1万辆，到2030年，FCV保有量达到200万辆。我们认为，2017-2020年，FCV产业将迎来重要的示范热身发展时期。
多款FCV车型已进入新能源车推广目录
FCV较传统燃油车有诸多优势。首先，氢气能量密度为140MJ/kg，是汽油的三倍多，理论上来讲，FCV续航能力较传统汽车有优势；其次，FCV理论上可实现零排放，更符合未来环保趋势。另外，对比使用三元锂电的电动车，氢燃料电池车受上游资源约束的程度较低。
目前，国内已有FCV产业布局，虽较美、德、日等国有技术差距，但也取得一定进展。截至9月13日，已有10款FCV进入2017年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，北汽福田、金华青年、宇通、金龙、佛山飞驰、东风汽车等均有车型入选。
投资建议
我们认为，近期频繁举办的氢能产业高级别活动，对于燃料电池车板块具有一定催化作用，建议关注产业链相关标的：大洋电机（FC电堆国际巨头Ballard之第一大单一股东）、雪人股份（燃料电池压缩机）、贵研铂业（催化剂）、富瑞特装（储氢装置）、雄韬股份（参股生产FC电堆的氢璞创能）等。
风险提示
FCV等新能源车推广或不达预期，新科技产业化存在一定程度的试错风险。
以上内容源自浙商证券研究报告：
《新能源汽车行业点评17：台州与佛山积极布局氢燃料电池车产业》（20170913，分析师：郑丹丹）。感谢实习生唐庶田的协助。
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