重磅发声：投资中国时机已到！

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2025-03-01 12:00

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【导读】外资高调发声：投资中国的时机已到

中国基金报记者吴娟娟

又有外资机构高调发声：买入中国。

日前， 加拿大人寿资产管理（Canada Life Asset Management）股票主管迈克·威兰斯（Mike Willans） 于官网撰文表示，投资中国的时机已到。知名中国专家Gavekal集团的联合创始人路易-文森特·加夫路易在与晨星访谈时表示，中国在无人关注时建立了完善的工业体系。如今，中国不仅以比多数西方国家更低的价格生产工业品，而且很多时候产品质量更好。

加拿大人寿资产管理：

投资中国的时机已到

截至2024年三季度末，加拿大人寿资产管理资管规模约400亿英镑。其母公司Great-West Lifeco总部位于加拿大温尼伯，是一家全球性人寿保险和年金公司，管理的资产总额达16700亿英镑。Great-West Lifeco的历史可追溯到1847年，是加拿大历史最悠久的寿险公司。

迈克·威兰斯在文章中写道：中国为投资者提供了难得的机会，投资者可以远低于美国同行的价格买入占主导地位消费科技股。

国内方面，尽管其对房地产和投资者情绪变化等风险因素保持警惕，但中国致力于稳定房地产市场，并在政策声明中直接表态支持股票市场，这是重要的进步。而资产价格和消费者信心之间存在反馈回路。外部因素方面，“特朗普效应”和关于关税的日常“噪音”至少看起来没有最初担心的那么极端。

此外，技术方面，1月，中国的深度求索公司（DeepSeek）发布了引人注目的公告。在获得最先进的GPU机会受限的前提下，深度求索利用基于开源架构的创新工程，开发出了领先的人工智能。深度求索将两个问题抛到台面：人工智能是否需要像之前被认为的那样依赖半导体？其次，美国以外的世界地区能否开发出更高效的人工智能？美国在科技和人工智能领域的主导地位反映在相关股票的高估值上。与此同时，此前不受欢迎的中国科技板块的市盈率接近个位数。

促使事情转变的最后一块拼图是民营企业家座谈会。这是非常明确的信号，中国需要强大的科技领军企业。参会企业来自电动汽车（EV）和电子商务等领域。未来几个季度，私营公司的监管环境将更加优化。

中国拥有一系列不可撼动的企业。其中，部分企业的用户数量是其他任何国家都梦寐以求的。例如，阿里巴巴拥有13亿用户，这显示了其品牌的巨大实力。

综上，目前，中国股票市场非常便宜，科技股估值低，经济企稳的可能性越来越大。“我们已将两只全球股票基金的中国敞口提高到5%。尽管2025年迄今为止，前述提到的中国股票价格大幅上涨，但与它们自身的历史和美国同行的估值相比，仍然极具吸引力”。

海外知名中国专家：

西方世界忽视了中国的默默努力

Gavekal集团总部位于中国香港，提供基于深入研究的投资产品与服务，中国是其重要投资目的市场之一。“中国通”路易-文森特·加夫路易为Gavekal集团的创始合伙人和首席执行官，曾在南京大学学习中文。1999年，他与他的父亲查尔斯·加夫和阿纳托尔·卡列茨基共同创立了Gavekal。

2018年开始，中国对房地产的银行贷款逐步降低，对工业的贷款逐步增长。当西方世界告诉中国“你不再被允许购买我们的半导体”时，中国可能在想：“今天受限的是半导体，明天可能是汽车零部件、化工产品、工业机器人或涡轮机。”中国试图自给自足。

从2000年到2018年，房地产是中国经济增长、就业和大宗商品需求的主要驱动力。加夫路易认为，与此同时，西方世界的大多数人错失了中国在工业领域的突飞猛进。人们似乎是一觉醒来发现了“新世界”：中国已成为世界上最大的汽车生产国，最大的工业机器人生产国，世界上最大的拖拉机、火车、轮船、太阳能电池板、电池生产国。

如今，中国拥有完善的工业体系，这背后是数量庞大、高度专业化的工人群体。目前，尽管西方世界拥有强大政治推动力以重新工业化，但这是困难的。中国不仅以比多数国家低得多的成本生产，而且很多情况下质量水平更高。

校对：纪元

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