谈话是没用的

1、一段话介绍今天上午的债市？

答：今天中午本来想了个标题，叫做《这届投资者不好吓了》，甚至连封面都准备好了，下图。

上午10年国债一度下行3bps，穿破1.6%，30年国债一度下行4bps，到了1.8%的历史性点位，要知道，一周前，30年国债收益率还在2%，一周下行20bps，未免有点魔幻。

但马上市场发生了变化，写好的东西被迫全部删掉了，只留下了上面这张图了。

上午和中午有两个“利空的消息”。

一是发改委的发布会，表示增加超长期特别国债；

二是说又谈话了部分的机构，包括基金公司和中小银行。

于是，30年国债出现了过山车行情，从日内最低的1.8%，在震荡之后，12点左右开始加速上行，最后日内暴力反弹6bps左右，对应的30年的ETF，日内从涨1.15%，到一度下跌到-0.09%。

有一说一哈，说句真心话：谈话可能影响短期的情绪，但不改变中长期的交易趋势，尤其是基金公司，很多买盘都来自于指数基金，难道拿了投资者的钱之后，不去配置吗？那么出现了跟踪误差怎么办呢？

在汇率市场，我们都知道，当市场过热的时候，不应该去责备市场的参与者（违法违规的除外），而是要寻找到原因，为何市场会形成“单边预期”，并且不管是主观还是客观动作，都应该制造更大的双向波动率，才能打破这种单边预期。

目前市场的问题在于，在流动性已经过于充裕的情况下，12月，仍然看到了1.4万亿的买断式逆回购和3000亿的国债二级买入，这就导致在债券供给未上量的情况下，给了投机者充分的投机理由。

可以明确的看到，目前长端和超长端利率快速下行的过程中，由于银行的负债成本、保险预定利率没有同步下调，正在酝酿新的市场风险，有必要行动了，不能因为12月初政策的定调而变得患得患失。

利率下行不可怕，可怕的是有些东西下了，有些没跟上。

2、央妈今天干了啥？

答：今天有1078亿的逆回购到期，央妈投放了193亿的逆回购，净回笼了接近900亿。

央妈今天继续大额回笼，资金面紧平衡，银行间隔夜回购利率接近1.63%，7天回购利率1.67%，交易所隔夜资金仍偏紧一些。

3、今天谁在买债、谁在卖债？

答：上午，银行、基金买入，保险、券商卖出。

4、银行存单怎么样？

答：继续普遍下行，一年期国股行的存单来到1.55%附近，比政策利率OMO高出5bps。

5、短债（信用债）怎么样？

答：表现较好，尤其是长端的信用债。

6、利率债怎么样？

答：30年国债先下后上，日内反弹达到6bps。

7、今天债基能收蛋不？

①存单指数基金：可以。（1个蛋=1bp=0.01%的收益）

②短债基金：可以。

③其他纯债基金（中长期信用债）：可以。

④长期限的利率债指数基金：目前可以，7-10年还是下行的。

8、今天的投资建议是什么？

纯纯的债，今天继续没有发车。

等一个上行的机会。

9、表韭纯纯的债。

答：昨天，表韭纯纯的债，大幅上涨0.13%，成立以来跑赢业绩基准达到0.5%以上了。

主要依然是前期加仓的长端利率债产品（博时7-10），长端商金债产品（华夏鼎茂），长端信用债产品（天弘弘利、博时富发），贡献了较多的涨幅，从这轮主理人的加仓来看，相对比较及时。

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