板块走势
上周（6.04-6.10）通信板块上涨0.88%，其中通信设备制造上涨1.70%，增值服务下跌1.53%，电信运营下跌2.85%，同期沪深300指数上涨0.24%，中小板指数上涨0.48%，创业板指数上涨0.12%。
行业观点
工信部印发《工业互联网发展行动计划》，四大目标八大行动
。
6月7日，工业和信息化部发布了《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》。根据《行动计划》，我国工业互联网发展的总体目标是，到2020 年底，初步建成工业互联网基础设施和产业体系。
工业互联网是为了促进生产效率的物联网，具备应用场景千差万别以及关注成本和效率两大核心特征
。
应用场景的差异性特征要求物联网嵌入垂直行业，发掘垂直行业特殊的应用场景；关注成本与效率，是判断物联网在垂直行业是否进入推广阶段的关键标准，只有物联网对企业的效率提升超过部署成本的时候，物联网才具有价值。
在基础设施能力提升行动中，《行动计划》专门提到要升级建设工业互联网企业外网络，
全年推进初步建成覆盖全国的窄带物联网（NB-IoT）网络。截至目前，截止到目前，中国电信已在31省市区商用NB-IoT；中国移动已有11个省宣布NB-IoT网络商用，NB-IoT网络一期建设覆盖346个城市；中国联通已在全国11个省进行试商用NB-IoT，并计划到今年第二季度实现全国覆盖。
在今年三月份的业绩发布会上，三大运营商都不约而同地亮出了各自于2018年物联网方面的建设目标，对物联网智能连接数给出了确定的增长目标。
2018年三大运营商物联网智能连接数之和将很可能超过5亿个，迎来又一拨井喷。三大运营商对于NB-IoT网络建设的重视和投入，再加上监管层新近发布《工业互联网发展行动计划》对于窄带物联网的大力推动，无疑是对整个物联网、“嵌入式”通信行业的一针强心剂。
如果说2017年是物联网规模部署元年，那么2018年将是物联网智能连接爆发元年。
技术逐步成熟、国家政策大力扶持、电信运营商大力投资网络、华为阿里等巨头纷纷介入，物联网行业正在呈现出加速爆发迹象。拆解物联网产业链之后，我们认为：云计算平台具有行业通用性，终将由巨头把控；当前更需要关注面向B端与G端垂直应用场景，提供上游（感知与通信）与下游（行业经验）一体化垂直行业解决方案的企业。推荐汉威科技（300007.SZ）。
推荐组合
【近期重点推荐】
海格通信、通鼎互联、汉威科技；
【持续推荐品种】
烽火通信、亨通光电、中天科技。
风险提示
运营商资本开支下滑；新技术商业化进程不及预期；25G EML高速光芯片产能释放不及预期；民用北斗在成本、精度等方面仍不占优势，下游需求的拓展需要时间；军队采购的总量具有不确定性；部分公司外延并购导致账面商誉积累，存在减值风险；市场对于物联网产品接受程度低；物联网模组市场竞争加剧导致价格与毛利率下降超预期。
推荐个股逻辑梳理
北斗
海格通信（002465）:
因受军改、五年规划前两年传统淡季的影响，海格通信2016-2017年业绩承受较大压力。而2018年将是海格通信的反转之年。过去3个月，海格通信连续签署系列军工重大合同近10.7亿，充分印证了军工行业整体回暖的逻辑。
2018
年也将是北斗三号建设的高峰期，
2018
年
1
月交通运输部会同中央军委装备发展部发布交运行业《专项规划》，标志着北斗三号从卫星组网向应用推广演进。我们判断，北斗高精度导航是实现自动驾驶的前提条件；一旦高精度导航模块逐步规模配置，会带来百亿元的市场空间，足以推动北斗高精度产业链全面进入高速发展阶段。
贸易摩擦加剧的背景下，北斗自主可控地位的重要意义凸显；以自动驾驶为契机，国内民用市场北斗替代GPS的节奏有望加速。
预计海格通信
2018-2019
年净利润增长
45%/34%
，对应
2018
年
6
月
8
日股价
PE
为
32/24
倍。
物联网
汉威科技（300007）
:
物联网 To B特征决定“垂直行业解决方案商”是优选标的。技术逐步成熟、国家政策大力扶持物联网
行业正在呈现出加速爆发迹象。我们认为，云计算平台具有行业通
用性，将由巨头把控；而我们更需要寻找面对具体应用场景的紧耦合方案提供商：面向B端与G端垂直应用场景，提供上游（感知与通信）与下游（行业经验）一体化垂直行业解决方案的企业
。
“传感器+垂直行业经验”打造汉威紧耦合物联网解决方案。汉威是我国传感器、安防环保仪表领域极具
影响力的企业之一。目前已形成以传感器为核心，面向智慧市政、智慧安全、智慧环保、智慧家居四大场景提供紧耦合行业解决方案的物联网企业，良好卡位物联网“微笑曲线”的两端。预计汉威科技2018-2019年净利润增长36%/33%，对应2018年6月8日股价PE为26/19倍。
光器件与光纤光缆
通鼎互联（002491）：
“光纤光缆边际改善大+信息安全成长驱动”
，公司底部反转，进可攻退可守。1、防守端有业绩：公司光棒业务经过多年努力终于突破了工艺难点，加上康宁长期供应协议，2018年开始基本做到光棒自给；在行业供需紧张，移动集采量价齐升的格局下，主动调整了投标策略，产品价格显著上升，同时产能消化有保障，光纤光缆业务收入和毛利率均将明显提升；2、进攻端有成长：公司管理层的变化标志着战略方向的调整和聚焦，未来将围绕百卓网络，明确“大安全”和“大通信”的发展方向；信息安全方面，行业处于高速发展阶段，受益于全网流量快速增长和监管强化；通信设备方面，以SDN设备为突破口，中标上海电信大单切入SDN终端市场，市场空间极大。
预计通鼎互联2018-2019年净利润增长50%/22%，对应2018年6月8日股价PE为17/14倍。详见我们的深度报告《【兴证通信】通鼎互联（002491）深度报告：信息安全与SDN为矛，光纤光缆为盾》。
亨通光电（600487）：
行业逻辑同上。亨通光电光纤预制棒工艺从套管法切换到全合成法，摆脱上游套管的瓶颈限制，并且采用环保成本更低的新型原材料，可望获得低于行业水平的光纤预制棒。亨通全合成光棒工艺已基本成熟，估计2017年光棒总产量1700吨以上，预计2018年产量2400吨以上，未来产能扩张激进，在中国甚至全球的排名有望更上一层楼。预计亨通光电2018-2019年业绩增长43%/26%，对应2018年6月8日股价PE为16/13倍。
中天科技（600522）：
2018年光纤光缆继续量价齐升已成定局，中移动城域网扩容建设成重要增长点，2019年下半年开始5G需求启动，带动光纤光缆行业维持高景气。
中天科技光纤预制棒全合成工艺成熟稳定，产能扩张顺利，估计2017年产量1050吨，2018年产量接近1500吨，增幅明显。预计中天科技2018-2019年业绩增长38%/26%，对应2018年6月8日股价PE为13/10倍。
一、行业观点
1.1
、
工
工信部印发《工业互联网发展行动计划》，四大目标八大行动。
6月7日，工业和信息化部发布了《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》。根据《行动计划》，我国工业互联网发展的总体目标是，到 2020 年底,初步建成工业互联网基础设施和产业体系。
围绕总体目标的重点任务包括：基础设施能力提升行动、标识解析体系构建行动、工业互联网平台建设行动、核心技术标准突破行动、新模式新业态培育行动、产业生态融通发展行动、安全保障水平增强行动、开放合作实施推进行动以及加强统筹推进、推动政策落地。
工业互联网是为了促进生产效率的物联网，具备应用场景千差万别以及关注成本和效率两大核心特征。
应用场景的差异性特征使物联网通信嵌入垂直行业，进入嵌入式通信时代，牢牢抓住产业链“微笑曲线”高附加值的两端；关注成本与效率，也是判断物联网在垂直行业是否进入推广阶段的关键标准，物联网部署、运营成本的降低，运营效率的提高将充分体现工业互联的价值。
因此，在基础设施能力提升行动中，《行动计划》专门提到要升级建设工业互联网企业外网络。组织信息通信企业通过改造已有网络、建设新型网络等方式，建设低时延、高带宽、广覆盖、可定制的工业互联网企业外网络，
全年推进初步建成覆盖全国的窄带物联网（NB-IoT）网络。
截至目前，三大运营商已经在全国范围内商用或试商用NB-IoT，显然NB-IoT是物联网商用的绝对主角。
截止到目前，中国电信已在31省市区商用NB-IoT；中国移动已有11个省宣布NB-IoT网络商用，NB-IoT网络一期建设覆盖346个城市；中国联通已在全国11个省进行试商用NB-IoT，并计划到今年第二季度实现全国覆盖。
在今年三月份的业绩发布会上，三大运营商都不约而同地亮出了各自于2018年物联网方面的建设目标，对物联网智能连接数给出了确定的增长目标。
2018年三大运营商物联网智能连接数之和将很可能超过5亿个，迎来又一拨井喷。三大运营商对于NB-IoT网络建设的重视和投入，再加上监管层新近发布《工业互联网发展行动计划》对于窄带物联网的大力推动，无疑是对整个物联网、“嵌入式”通信行业的一针强心剂。
如果说2017年是物联网规模部署年，那么2018年将是物联网智能连接爆发年。
行业巨头抢滩物联网云平台，领导物联网生态圈逐步成型，围绕产业生态主导权展开竞争，依托关键环节布局打造核心生态，聚合上下游企业，加强战略性布局，加速推动产业整合。统计数据显示，
第二产业的就业人数占比达到峰值35%之后即开始下降，工业自动化进入快速普及阶段。物联网行业由形成期进入成长期，瞄准G端与B端的确定性需求全面爆发。
物联网产业链中，一般分为设备层、连接层、平台层和应用层，各占市场规模的23%、10%、33%和34%，相关产业链企业可向设备、平台、应用发力，获得更大的收益，迈向高价值环节，培育新应用能力，迎接物联网爆发增长。建议重点关注汉威科技（300007.SZ）。
二、行业动态
运营商
中国移动启动2018年DPI补充采购
6月5日，中国移动启动2018年统一DPI互联网设备集中补充采购，共分为10
个标包，需新建
36180G
。其中，第
1
标包为河北、湖北、上海，需新建
14120G
；第
2
标包为全国，需新建
5800G
；第
3
标包为北京（省网），需新建
3600G
；第
4
标包为辽宁，需新建
2200G
；第
5
标包为西藏，需新建
560G
；第
6
标包为宁夏，需新建
1840G
；第
7
标包为内蒙古，需新建
2500G
；第
8
标包为北京（
IDC2
），需新建
1200G
；第
9
标包为上海，需新建
2360G
；第
10
标包为广东，需新建
2000G
。投标人可选择参加任一标包或全部标包投标，每标包选择一个中标人。（来源：
C114
中国通信网）
中国移动公布全网安全管理中心一期招标结果
6月5日，中国移动公布全网安全管理中心一期工程中标候选人。其中，第1标包，中标候选人为北京神州泰岳软件股份有限公司，投标报价：不含税总价3,485,592.00元，含税总价3,694,727.52元。第2标包，中标候选人为亿阳安全技术有限公司，投标报价：不含税总价1,536,000.00元，含税总价1,536,000.00元。据悉，本次招标内容为，全网安全运营管理平台、全网安全评估与检测平台、全网安全威胁分析与预警平台。（来源：C114中国通信网）
中国联通与16家虚商签署正式商用合同
6月5日，中国联通与16家虚拟运营商签署正式商用合同签约。这16家签约企业分别为：蜗牛移动、远特通信、迪信通通信、分享通信、爱施德、乐语通信、小米移动、民生通讯、海航通信、天音通信、阿里通信、京东通信、红豆电信、苏宁互联、263、话机世界。这意味着过去被负面缠身、命运多舛的虚商真正看到了正式商用的曙光。（来源：C114中国通信网）
中国联通与中国电子签署战略合作协议
6月7日，中国联合网络通信有限公司与中国电子信息产业集团有限公司在北京签署战略合作协议。中国联通董事长王晓初、中国电子董事长芮晓武出席签约仪式并会谈，中国联通副总经理梁宝俊、中国电子副总经理李晓春代表双方分别签署战略合作协议。根据合作协议，中国联通与中国电子将建立战略合作关系，发挥各自专业领域特点，整合优势资源，在互联网+智慧城市、智慧园区、数据中心、国产化替代、网络安全服务、行业信息化、网络服务和信息通信产品等方面展开共赢合作。（来源：C114中国通信网）
设备商
中兴与美国政府正式达成和解协议
美国商务部官网的
消息显示，美国商务部部长罗斯6月7日宣布，中兴通讯和深圳市中兴康讯电子有限公司已经同意服从严厉的额外处罚和合规措施，并以此来换取终止因中兴通讯违反其2017年3月和解协议而实施
的美国商务部工业和安全局（BIS）拒绝令。中兴通讯必须支付10亿美元罚金，并且在BIS将中兴通讯从被拒人员名单中删除之前，需另付4亿美元由第三方代为保管的暂停罚款。协议还要求中兴通讯保留由BIS选定并向其进行报告的特殊合规协调员，期限为10年。（来源：C114中国通信网）
华为与伦敦政治经济学院联合发布研究报告
6月8日，在第四届“华为亚太创新日”上，华为与伦敦政治经济学院（LSE）联合发布了题为《信息通信技术在经济中的作用演进》的研究报告，报告认为数字基础设施的投入，将带来生产力的激增。这项研究分析了ICT在经济中的作用演进、ICT产生的知识溢出效应带来的技术影响，并以数据丰富的英国作为发达经济体的代表，分析了宽带普及的历程，还探讨了最近的就业趋势和自动化带来的挑战。（来源：C114中国通信网）
爱立信携中国移动完成新一代数据中心系统实验室测试
爱立信携手中国移动研究院顺利完成了爱立信新一代的软件定义数据中心系统HDS 8000实验室测试，测试通过率100%。中国移动和爱立信一起合作针对新技术架构制定了详细的测试规范，对HDS 8000进行了充分测试和试用，测试涵盖了HDS8000新型RSD架构的各种重要功能，以及在此构架上快速部署核心网和IT业务的能力。此次测试充分验证了爱立信HDS 8000系统的各种功能和业务能力，为中国移动未来网络商业部署打下坚实的基础。（来源：C114中国通信网）
中央网信办调研烽火通信
中央网信办调研组一行莅临烽火参观考察，充分肯定烽火在网络信息化发展过程中取得的成就。烽火研发生产的产品覆盖网络安全的各个分支，先后将网络舆情、网络安全态势感知、网络取证、大数据综合应用平台等网络安全产品应用于各级公安机关及相关政府职能部门。通过对烽火网络安全产品的参观了解，调研组充分认可烽火的网络安全产品研发工作，并激励烽火继续前行服务于国家网络安全事业。（来源：C114中国通信网）
5G
中日韩三国将联手共推5G发展
6月4日中国、日本和韩国的信息通信部门首脑已同意就5G技术的标准化进行合作。中国工业和信息化部部长苗圩、日本总务大臣野田圣子、韩国科学技术和信息通信部部长俞英民进行了会晤，讨论如何促进通信政策和法规方面的合作。部长们同意加速5G技术的商业化、降低三国之间的漫游费用，并为2020年的东京奥运会和2022年的北京冬奥会推动5G等先进技术的发展。此外，来自三国的200多位政府和商界领袖也同意合作开发包括5G、物联网和人工智能在内的新兴技术。（来源：C114中国通信网）
光通信
博创科技拟1.18亿元收购成都迪谱布局10G PON
光器件厂商博创科技公告称，公司拟以自有资金1.18亿元收购四川光恒旗下成都迪谱光电科技有限公司（简称成都迪谱）100%股权。收购完成后，公司将成为成都迪谱的唯一股东。博创科技称，电信运营商未来数年将会对接入网进行升级改造，10GPON以及更高速率和容量的PON市场的需求潜力较大。成都迪谱在国内10GPON光收发模块供应商中产品技术处于相对领先的地位，相关产品已经获得若干客户的认证并实现批量出货，未来三年增长潜力较大。本次收购有利于增强公司在有源器件领域的战略布局。（来源：C114中国通信网）
光通信
