问题在于，胜利是可以持续的吗？
要回答这个问题，需要弄清楚，汇源果汁为何会走到破产重组，以及为何注资后的汇源果汁就能显现活力？
谈起汇源果汁的破产，则需追溯到2008年可口可乐那场失败的并购。
彼时，刚登陆港交所的汇源果汁如日中天，其旗下中高浓度果汁产品占据近半市场份额。良好的发展前景，吸引来了可口可乐，并提出以每股12.2港元，总价179.2亿港元的价格，收购汇源果汁。
为了拿下可口可乐抛来的并购橄榄枝，汇源果汁开启了大刀阔斧的“改革”——裁撤其销售体系，销售人员仅剩千余人；一心想做上游产业链的创始人朱新礼，投入资金在全国范围内建设多条生产线。
行业分析师肖竹青向盐财经表示，为达成收购，汇源果汁当时裁撤了近乎所有的业务员，
“但没有给补偿，所有终端代理商的费用核销无人管理，市场问题无人维护，得罪了很多终端店和经销商，失去了信任”。
糟糕的是，收购最终被商务部以“反垄断”的名义叫停。
一旦收购刹车，问题也就出现了。无论是物理上的销售体系，还是心理上的信任，一朝被毁，重建则难。
尽管2009年汇源果汁紧急调整了架构，但显然已经元气大伤。反应在财报上，则是汇源果汁2009年的净利润亏损。
在后来几年的发展中，汇源果汁似乎也保持了“想要得太多”的“惯性”。
2011年，买下旭日升凉茶；
2014年，建起了48家工厂；
同年，收购三得利中国旗下三得利食品，用30亿资金入股中石化销售公司；
在不断扩张的上游产业链里，除了传统的种植与养殖之外，汇源还着力于工业旅游的项目。
如果在高速发展期，发展第二增长曲线或者多元化营收渠道会是一个好的选择，只是前序收购折戟，给汇源果汁埋下了过多的风险，再做新尝试，总有些吃力。
跑马圈地带给汇源果汁的结果是，支出越来越多，收益却无法与支出达成平衡。
财报数据显示，2014年到2017年汇源果汁的负债规模逐年上升，到停牌前一年，2017年，其负债规模已经达到114亿元。
“它以前的野心很大，在全国投资的基地和项目很多，分散的投资消耗了精力和资源”，肖竹青告诉盐财经，“破产重组以后汇源进行了产品结构调整，聚焦核心大单品，减少了不必要的项目和产品投资。”
也就是说，汇源在破产重组后能够实现盈利的关键原因，除了新资金的注入之外，还有重新调整了战略。一个例子是，2022年3月，破产重组的汇源在经销商大会上宣布，将原有的385个SKU（库存单位）缩减至78个。
这样一来，至少在产品上，汇源能够集中精力在最具市场优势地位的100%果汁产品上。
过去很长一段时间以来，
汇源果汁广受诟病的还有一点：内部团队的“亲缘化”。
汇源集团高管多为创始人朱新礼的亲属，团队也多为其同乡。
在外界看来，2017年到2018年间，汇源果汁能够在没有进行披露、也没有通过董事会批准的情况下，向北京汇源累计借款42.82亿元，与汇源果汁的家族化运营管理脱不开关系。而这次借款，最终也把汇源果汁推向了停牌退市的局面。
当然，过去的汇源的确有尝试过将企业“职业经理人化”，但每每“效果”都不理想。
比如，2013年，曾任李锦记高管的苏盈福出任汇源果汁行政总裁，进行了激烈改革，然而，上的高管，上任一年后便仓促离场，最终以汇源老臣接任，董事会提名朱新礼女儿朱圣琴作为结局。
而这次，汇源果汁与国中水务的“结合”，在肖竹青眼中，或许是一个契机。“汇源原本的管理体系寄生和繁殖都很严重，基本上所有高管都是山东人，新的血液很难进入，和上市公司合作后可以改良它的治理结构和人才结构，（塑造）现代企业管理制度，对于其可持续发展是有利的。”
值得指出的是，汇源虽然几经折腾，其品牌力和上游供应链的能力，仍旧是不容小觑的。
“汇源的品牌在中国家喻户晓，现在要再培育汇源这样一个品牌几乎不可能，因为获得渠道和消费者信任都是需要时间的积累。且汇源全国的生产基地布局已经完成，销售网络也健全，具备稳定发展的基础。”肖竹青向盐财经分析道。
一个事实是，汇源已经在全国范围内建立起了50多个工厂，链接1000多万亩种植基地。
快速扩张，的确是一把双刃剑。其在上游产业链的大额投入与布局，虽然在彼时造成了财务压力，拖住了汇源的步伐，却在如今成为了一个优势。
“汇源是全中国最早培育全产业链的一个饮料企业，其品牌效应、规模效应及供应链的完整度几乎是同期最强的。
整体来看，高品质果汁市场这两年有复苏迹象，这也是许多投资机构会看重汇源的一个核心原因，而国中水务是不差钱的，它主要是想通过多元化增加利润。”食品行业分析师朱丹蓬也提示道。
诚然，在目前的市场之中，汇源的竞争对手越来越多，竞争也越来越激烈。
我们看到，现制茶饮行业已经内卷到极致，9.9元补贴战略席卷全球；农夫山泉等竞争对手，在汇源“瞎折腾”的年月里，跑出了“NFC果汁”等大单品。
但对本就是果汁行业巨头的汇源来说，并非没有可为的空间。
根据前瞻产业研究院2023年的果汁行业分析报告，目前市场内的消费者，其健康意识正在不断增强，在产品上也越来越青睐纯果汁产品。
而汇源最具实力的单品就是100%果汁。
也就是说，如果汇源能够摆脱掉经营惯性，依靠其品牌效应及供应链，其仍有机会在激烈的市场竞争中再度攀升。
尽管汇源在历史上几次想要破除家族化管理的桎梏都没能成功，但汇源也已经成功精简其发力点，这或许会是汇源抛开“惯性”行走的一个开始。
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