AI回调

今日A股震荡走弱，前期强势的AI方向今日继续回调。截至收盘，上证指数收跌0.19%，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.25%。A股全天成交1.54万亿元，较上个交易日的1.86万亿元较大幅度缩量。从盘面上看，AI医疗、有色、工业母机等板块有所上涨，软件、计算机、游戏等板块回调幅度较大。

计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）在上周前半周大涨后持续回调，分别下跌1.93%、2.92%。消息面上，上周Monica.im发布全球首款通用型Agent产品Manus，在GAIA（通用AI助手）评测中超越OpenAI排名第一，能够实现“理解需求-分析问题-自动执行-交付可用结果”全流程自动化。

Agent正进入快速发展阶段，当前Agent的三大核心组件规划、记忆、工具使用都在进步中。随着技术进步，AI Agent的价值将体现在提升各行业效率以及提升决策科学性这两个关键方面。2025年的政府工作报告也指出，以DeepSeek为代表的人工智能技术的迅猛发展，为加速数字政府、高效政府建设带来了新的机遇。随着人工智能技术的不断进步，世界各地都在致力于利用人工智能提升治理效能。

软件公司在MaaS中的角色不仅仅是集成模型，而是将模型深度嵌入到具体的应用场景中，提供端到端的解决方案。软件公司重估的机遇在于模型驱动下的迭代速度提升，因为不同模型适配的场景不同，更高阶的模型在复杂场景中通常能够提升Agent的表现。相较于一次性购买的传统软件，客户或更乐于为在性能上可快速迭代的大模型解决方案付费，从而使得软件公司的现金流更稳定。

在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演着核心技术支撑和应用落地的关键角色。目前国内IT巨头正持续投入AI模型及应用，与此同时新兴公司的AI模型及AI工具将不断提升AI的可用程度，推动技术实用化进程。展望后市，预计AI创新催化不断，感兴趣的投资者可以持续关注软件ETF（515230）和计算机ETF（512720），逢低、分批布局。