在刚刚过去的五月，投资者经历了又一轮噩梦般的“五穷”行情，本月第一天遭遇千股跌停、指数月度表现几乎熊冠全球（仅好于恒生指数）着实让大家添堵。
创历史新高的超500亿北向资金流出
最为揪心的是北向资金的大幅流出，虽然本月MSCI将中国大盘A股纳入因子从5％提高至10％，但是北向资金流出额高达534.43亿元，已经超过2015年7月314.94亿元流出的北向资金，创下了历史新高。
具体来看，沪港通本月资金流出339.24亿元，创下2015年7月314.94亿元的新高，而深港通本月资金流出195.19亿元，续刷今年4月119.44亿元和去年10月47.44亿元的新高。
从今年前五个月的情况来看，北向资金在资本市场是大起大落般的存在。今年前两个月，北向资金分别流入606.88亿元和603.92亿元，以沪指为例，它经历了从2440点到逼近3000点的疯狂。在4月份时，北向资金流出179.97亿元，为单月流出第三，沪指则经历了从3288点到重回3000点的落寞。
北向资金的大幅流出往往给投资者的印象是灾难性的，在北向资金流出314.94亿的2015年7月，A股市场经历了5次千股跌停，而本月的第一个交易日，投资者再度遭遇千股跌停。
茅台单月遭北向资金抛售超百亿
从个股上看，以沪港通、深港通上榜的十大活跃成交股为依据，在沪港通方面，贵州茅台、恒瑞医药和中国平安净抛售额较高，分别为114.63亿元、19.07亿元和14.12亿元；海天味业、民生银行和农业银行的净买入额较高，分别为3.81亿元、2.28亿元和1.4亿元；在深港通方面，美的集团、海康威视和格力电器净抛售额较高，分别为39.25亿元、38.13亿元和28.29亿元；温氏股份、牧原股份和东方财富的净买入额较高，分别为11.09亿元、6.7亿元和2.22亿元。
北向资金的流出往往与汇率的贬值有关，以美元离岸人民币为例，截至发稿，它从月初的6.7331提升至6.9261，累积上涨1930基点。
对此，海通证券解释称，近期外资流出的原因有三点：一是今年一季度末外资持有A股1.68万亿，过去几年整体持续流入，阶段性流出源于宏观上对中国经济的担忧、汇率贬值等，微观上源于持股性价比下降；二是4-5月陆港通北上资金流出规模远超以往，4月源于持有的公司风险收益比下降，5月源于外部环境不稳定及人民币贬值；三是对比历史，上证综指3288点以来调整的时空本来就不够，再加上外部环境的影响。
2700点是底线？
一向被视为“聪明资金”的北向资金纷纷出逃，与惨淡的“五穷”行情有着不小的联系，投资者是直呼“受不了”。对于外资跑了后，六月行情该怎么走，各大券商纷纷给出了自己的看法。
光大证券给出了“和则短多，战则长多”的观点，对于6月大势而言，最重要的是在6月17日-28日的阶段性关键时期大博弈是否会进一步升级。如果6月中下旬中美大博弈走向5000亿美元关税税率全部增加至25％情形，市场短期可能还会有“最后一跌”。但它将导致市场再次超调，是一次难得“捡便宜货”的机会。如果6月中下旬，大博弈走向缓和，短期在风险偏好提振的带动下，市场有望出现一定幅度的上涨，但同时意味着结构性通胀将会进一步强化，对后续市场表现不利。建议考虑增配可选消费，建仓前期回落较大的汽车板块。
国盛证券指出，就国内经济而言，市场预期的波动将远大于基本面。过去的短短数月之内，市场对于宏观经济的判断经历了由悲观到乐观再到证伪的过程；而与此同时，随着价格指数的连续反弹，通胀预期却有愈演愈烈之势。在当前“增长动能弱势+通胀预期抬升”的“类滞胀”基本面组合预期下，日常消费、医疗保健、电信服务行业有望获得相对收益。
