村长在上周的中长期资金入市发布会上，提到，“大事不过夜，更不能过年，只争朝夕”，看来是准备好了丰富的组合拳。
其一，金融监管总局下午批复了第二批长期股票投资试点，太保、泰康、阳光人寿，获准试点，规模520亿（这是不是对资本市场的我爱你）。
这事，我们在上周的解读中，已经反复提及，周五晚上，在《
奇葩的涨停
》中，就和大家预告过：
同时，中长期资金入市的事情，机构也在积极响应，今天，
中国太保表示，“......并积极研究参与其中”。 我相信，大家今年上半年，就能看见这块噼里啪啦落地的消息。
果然如此吧，过年前，先给市场送上板上钉钉的520亿中长期资金，当然，按照国寿和新华的经验，启动后，预计3-6个月才会逐渐把仓位打满。
其二，是更重磅的，证监会直接发布了《指数化投资高质量发展行动方案》。
2024年，被动指数的持股规模超过主动权益，且首次超过3万亿，并迅速迈向4万亿，你可以理解为，这个方案，就是指数基金未来一段时间，发展的顶层设计，将深刻影响整个买方、卖方、中介机构的生态。
先说观点，上面两个不过年的大事，
对权益市场，都是明确的长期利好。
上周，中长期资金入市方案，以及发布会结束后，坦率说，市场里有很多
阴阳怪气的声音
，表示又是一次换汤不换药的《老乡别走方案》。
更有好事者，拿出了过往10多年，各种计划中提到的“中长期资金入市”的字眼，然后各种酸。
我本人，之所以对方案和发布会的内容，充满信心（当然，继续强调一下，我认为股市的机会依然是结构性的，这是当下经济基本面决定的），是因为，
我觉得，很多人忽略了两个情况
。
第一，
村长
，从基层做起来，太了解行业和市场生态了，所有的对策都是基于中长期，且蛇打七寸。我们说过，供给侧，对上市公司而言，是国九条、市值管理指引、严格退市；而需求侧，则一直瞄准如何打通长期资金入市的堵点、卡点。
第二，很多人在阴阳怪气的时候，可能压根没有好好看过方案，没有看清楚，
方案，是带着实质性措施的
。
在国内，真正中长期、有规模、且有可塑性的只有两个（社保资金没有弹性），
一是Hui金为代表的神秘力量；二是负债期限足够长的保险资金。
除此之外，你看到的所有所谓的中长期资金，都是给上面两股力量伴舞的。
那么，要把中长资金拉进来，就需要解决他们的痛点、打通他们入市的堵点。
他们需要足够多的工具，直白一点说，他们需要的，是规模足够大、流动性足够好、策略足够丰富、超低费率、最好还能把垃圾公司踢掉的，
指数产品
。
于是乎，我们有了市值管理指引中对成分股的要求，有了本次的指数化投资行动方案，也有了基金公司包含着自发色彩的指数降费竞赛。
说到底，就一条，解决长钱投资过程中，股市波动对短期利润、机构考核和偿付率的影响，
尤其是新会计准则实施后
。
于是乎，我们看到了国寿和新华试点的大基金、看到了偿二代延期为标志的保险监管实质性进入宽松周期，未来也许能够看到，当指数产品被纳入保险的OCI投资账户后，保险对ETF等指数产品的加倍配置。
如果，你认可看懂了上述的逻辑和趋势，那么，就可以在趋势之中，结合仍然承压的基本面背景下（注意看这里），寻找结构化的投资机会了。
第一条。
“将符合条件的指数基金纳入个人养老金投资范围并动态调整，
鼓励发展以指数基金为主要配置标的的买方投顾业务
，提升对接居民中长期投资理财需求的能力。”
原因无它，我们又“赌对了”，方案明确提出，鼓励以指数基金为底仓的买方投顾业务。
而我们，在24年初，就义无反顾地，明确开始跟投，仅仅配置指数基金、主动量化、指增产品的
“表韭量化指增”
这一基金投顾组合，因为能够看清两个趋势：
1、居民的权益配置（甚至未来的固收配置），
将逐步的指数化
，这不可阻挡；
2、在当下实际已经过剩的指数产品时代，通过买方投顾，为客户筛选指数产品，进行资产配置，将是未来的主流模式（参考美国的经验），也即，
指数产品工具化，而如何使用工具，帮客户进行资产配置，成为市场竞争的未来长期方向。
第二条。
“经过一段时间努力，推动资本市场
指数化投资规模和比例明显提升
，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局。”
解读：
关键字是“规模和比例明显提升”，我相信，所谓的“明显提升”，当然有拍脑袋的成分，但也有确定性的增量资金。
上面说了，
神秘资金
继续入局是确定性的；而如果能解决指数基金纳入
保险
OCI账户的会计障碍，那么，ETF等，将替代个股投资，成为险资的增配方向。
而下面提到的主动和被动协同发展，属于场面话了，主动权益唯一的发展机会，就是被动指数把场子炒热了以后，在基本面的上行周期，在牛市行情中，继续跑出优秀的权益基金经理，但是，
被动指数规模占比的持续提升，已经不可阻挡
，这和主动权益还能否获得超额，大概率没有关系了。
甚至，我个人认为，较长的一段时间后，
优秀的买方投顾主理人
（当然现在供给质量还严重不足），都足以和绝大多数的主动权益基金经理分庭抗礼。
第三条。
“强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，
为中长期资金入市提供更加便利的渠道。”
解读：
明牌了，现在做这些事情，就是让指数产品这些工具更加犀利，让神秘资金、保险资金，这些中长期资金，可以买的称心如意。
“全面做优做强核心宽基股票 ETF，
打造行业旗舰 ETF 产品方阵
，支持覆盖率高、代表性强、流动性好的宽基股票 ETF 注册发行，
更好满足中长期资金配置需求。”
解读：
这是为爱配宽基的
神秘资金
设定的，所谓的“产品方阵”，最优的局面，就是每一种宽基，都应该有3-5只以上、不同基金公司的、规模足够大的产品，使得神秘资金在看好某一种宽基的时候，可以随心所欲进行分散配置。而不是只能买部分宽基、或者固定的部分产品。
“推出更多
红利、低波、价值、成长
等策略指数 ETF，进一步提升ETF产品多样性和可投性。”
解读：
属于红利的大时代。不管是红利、低波、价值，还是即将面世的自由现金流相关产品，都是最适合
险资配置
的品种。
而我们说过，策略指数，也即Smart Beta指数，是最适合中小基金公司弯道超车，进行布局的品种，也是个人投资者，最适合长期投资的品种之一。
换句话说，如果有一个价值风格的策略指数，能够根据科学的规则，及时精准有效调仓，那么，是否比一个所谓的深度价值的、但躺平不调仓、甚至可能随时准备走人的基金经理，更有效、更值得长期投资、更值得放心定投？
“支持推出更多流动性好、风险低的不同久期
利率债ETF
。稳妥推出
基准做市信用债 ETF
，研究将信用债 ETF纳入债券通用回购质押库，逐步补齐信用债ETF发展短板。”
