本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
市场概况
1月25日消息，大盘全天震荡上行，早盘创业板指一改昨日颓势，题材股纷纷走强，高送转、次新股表现抢眼。指数午后窄幅震荡回落，题材方面表现不是很突出，资金围绕次新股、高送转板块。
截至收盘，沪指报3149.55点，涨0.22%，创业板报1870.70点，涨0.51%。盘面上，高送转、次新股、造纸、印刷等板块涨幅居前，非汽车交运、两桶油改革、钢铁、建筑材料等板块跌幅居前。（来源：新浪财经网 ）
股市晴雨表：
养老金入市首批资金已就位 400亿春节后或将入市
本周一，在人社部举行的2016年四季度新闻发布会上，国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红表示，将正式启动基本养老保险基金投资管理。全国社保基金理事会理事长楼继伟则表示，最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。养老金入市已箭在弦上。广西成为首批将基本养老保险基金结余进行委托投资的省份，委托投资额度400亿元。
楼继伟表示，最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性结余的养老保险金进行运作。相比于全国社保基金，这部分资金是阶段性的，对波动的容忍度相对较小，进入股市的规模也有限。
尽管养老金首期入市规模有限，但长期看，千亿量级别的增量资金对A股的影响显然不容小觑。广发证券参照社保基金和险资的历史数据，预计养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元。而东方证券则预计，未来几年内，养老金为A股带来的增量资金将在3000亿至6000亿元。
“加息”阴霾笼罩 国债期货大跌 十年期国开债收益率突破4%
继昨日央妈“麻辣粉”（MLF）涨价后，国债开盘大跌。五年期国债期货现跌近0.5%，十年期国债期货现跌近0.9%。十年期国债收益率涨6个基点，至3.34%，创逾一个月新高，昨日成交收益率3.2844%。
10年期国开现券成交收益率大涨16个基点，至4.05%，为2015年7月以来首次突破4%，昨日收盘报3.8951%。
今日央行公开市场净回笼1700亿元：央行在公开市场进行150亿元14天期逆回购操作，150亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有2000亿逆回购到期。
保监会对险资股票投资祭出大招
昨日，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），旨在加强对保险机构与非保险一致行动人重大股票投资行为的监管，防范个别公司的激进投资行为和集中度风险，维护保险资产安全和金融市场稳定健康发展。
上证报记者梳理《通知》中的重点信息发现，保监会针对保险资金股票投资共祭出了以下大招：对股票投资进行分类差别监管、禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司、保险机构收购上市公司须实行事前核准并有行业禁区等。
看多 积极播种待来年 也许先苦而后甜
光大证券：播种时机已到 春季躁动开始
上周我们讲到“当下布局春节‘红包’行情的时机已到，春季躁动现在开始”。目前来看，我们短期看法得到初步验证。我们再次重申“一年之机在于春”，珍惜今年的春季躁动行情，短期保持积极，开抢春节“红包”。春季躁动是历史规律，红二月概率高达90%。从当前市场环境来看，人民币汇率贬值预期已被打破，随着央行在公开市场的干预，以及本周针对五大行定向降准释放“临时流动性”，流动性偏紧的状况已有所缓解，且仍会继续好转；高频数据显示经济短期稳定，且受旺季开工的带动，一季度周期品涨价仍能延续，盈利增速应该还能保持在一个比较高的水平上，并对估值提供较强支撑；特朗普政策的不确定性逐步消除，3月份的两会或将提供政策面的催化。因此，无论从历史规律上，还是流动性、企业盈利以及政策面上来看，春季(2-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。
我们短期对市场维持乐观看法，我们认为市场当前已进入春季躁动，建议开抢春节“红包”行情。本周我们光大策略“追风”行业组合选择计算机、电子、传媒、轻工制造、交通运输5个行业。其中，计算机、电子、传媒前期调整时间较长，短期反弹空间打开；轻工制造板块当中的造纸将持续受益于供需改善下的价格上涨；而交通运输则受到“春运”和国企改革催化。
申万宏源首席策略王胜：积极做多成长股 下半年大牛启动
“当前位置我不看空，要积极做多。”申万宏源研究所首席策略分析师王胜观点明确。上证指数的风险不大，看好军工、国企改革、一带一路等主题投资，成长股虽有交易性机会，但是大型机构的参与难度较大。
1月是货币中性预期以及各种去杠杆事件性担忧集中发酵的时期，总体表现为当跌不跌，也是申万宏源策略在1月建议“逢低”积极做多的原因，目前预期改善的契机已经出现。
拿掉“逢低”二字，春季积极做多！市场仍处于高性价比区域，经济增长预期的修复是主要的上行催化。后市观点维持乐观，春季积极做多。
源达投顾：创业板筑底加上权重股上行 节后将迎大红包行情
今日两市小幅低开，深市三大股指经过昨日调整后领涨两市，上证50、中证100等权重指数出现回调，昨日领涨板块今日全线下挫，风格再度转换，但是沪指仍稳稳的在3140点上方运行，下方均线支撑力度再次增强，创业板昨日大跌之后，再次释放做空动能，但下方支撑位继续巩固未破，底部愈加牢靠，创中小的筑底加权重股的上行预示节后仍有大红包行情。
2016年货币政策属于偏松的状态，随着PPI的持续走高，加之市场去杠杆的预期强烈，2017年偏紧的货币政策才会防止通胀的继续蔓延。由于年前资金面紧张，央行才加大了市场资金的流动性，但是这种流动性的增加，加大了年后市场资金的存量，或会对经济造成很大的冲击，也随着债市和楼市去杠杆的进一步加大，只有通过提前调控中期利率才能平缓的解决这一问题，源达投顾认为，2017年去杠杆是大趋势，这种大额的资金投放必将不能持续，也不必过分解读这一调控政策带来的影响，目前股市的走势只是由于临近春节，节前效应凸显，成交量不能有效的放大，但是随着政策面的偏暖，后期表现值得期待。
广发证券首席策略陈杰：不一样的“风格切换”，稳字当头
“稳是主基调”，如果引发投资者悲观（或乐观）预期的主导因素是政策面的话，那反而就存在逆向操作的机会——“赚调控的预期差”是今年重要的盈利模式。
别期望市场一定发生大盘蓝筹股和小盘成长股之间的“风格切换”，资金会从“消费龙头”回流向“成长龙头”。因为持续的上涨，消费龙头的估值水平已经和其成长性不太匹配（比如贵州茅台(347.630, -2.68, -0.77%)TTM的PE水平已达27倍，创近五年新高，但对其未来两年的盈利复合增速一致预期只有15%左右），反过来再看那些新兴行业的成长股龙头却已经表现出更高的“性价比”（比如网宿科技(47.660, 0.67, 1.43%)TTM的PE水平只有32倍，处于近五年低点，但对其未来两年的盈利复合增速一致预期仍有50%左右），因此我们认为原先配置“消费龙头”的资金会再次回流到“成长龙头”，这是一种不一样的“风格切换”。
安信证券首席策略分析师陈果：未到进攻时
陈果的判断是：春节前市场整体将处于整固期，结构上看好两条改革主线：上海国企改革、农业供给侧改革。
MLF利率上调符合周报所说逻辑与判断，货币政策稳健中性没有改变，投资者流动性预期将依然偏紧。
市场总体在春节前仍处于整固期，未到进攻时刻，不宜全面加仓。但部分结构性机会可以适当布局，我们建议重点关注后续政策推进力度明确的上海国企改革、农业供给侧改革、军民融合等。
广发基金：A股下行风险不会太大
广发基金资产配置小组最新观点称，从资产的风险收益比来看，目前低估值、波动下行的A股更具配置价值。鉴于资金面相对平稳，节前仍是配置A股的时间窗口。短期悲观情绪提供了布局的机会，并期待政策事件落地带来的催化作用。行业和主题方面看好军工、国企改革、农业供给侧改革等。
虽然上周资金利率仍有上行，但随着央行出手，资金面趋紧的状况有所改善。央行上周在公开市场净投放1.13万亿，预计节前资金面将保持平稳。
中长期来看，经过前期调整，A股整体估值水平进一步回落到历史相对偏低的位置。此外，A股整体的波动率也处于下行通道。因此从资产的风险收益比出发，低估值、波动下行的A股更具配置价值。短期来看，上周两融余额继续下滑244亿元，两市成交数量和金额也有明显下降，说明市场情绪目前正处于冰点，此时配置A股下行风险也不会太大。
郑眼看盘：节后资金面或趋缓 次新股中线仍有下跌空间
IPO加快应无悬念，虽说增发也同时受限了，似乎股市“失血”情况并未恶化，甚至有所好转。但我想提醒投资者的是：圈钱总量减少受益的是所有个股，而IPO加快是对次新股单一板块的“定向打击”。未来次新品种的稀缺度势必下降，而东西多了当然也就不值钱了！
总的来看，因资金面整体上仍相对偏紧，春节前A股大致上也只能以小涨或小跌为主，投资者需控制仓位，当然提前离场也可。节后资金面应有所缓和，但不会有太大改观，因这些日子央行释出的资金在春节后是要收回的。如果春节期间美元跌个不停，那我们A股节后流动性情况或稍有缓和，否则仍可能较紧。
中线看，资金整体上偏紧很难彻底扭转，股市顶多会出现些结构性机会。就当前情况看，我认为二线蓝筹、国企改革等具有些走强潜质。其他方面，我建议春节长假期间投资者多看几眼外盘，主要是看看美国的政策走向。这两天特朗普并未提及中国，但未来始终不提是不可能的。中美经贸体量巨大，其波动会对全球金融市场形成强大影响，当然也包括股市。
玉名：地量预示趋势已定 调仓应对可过节
随着今天的结束，在T+1结算模式下，实际上节前资金的撤离已经完成了，这里一点从低迷的量能也能看出。而在年前不多的交易时间里，大资金可以说没有太多的心思为蝇头小利而折腾，更多地为节后行情准备。面对着低迷的行情，经过一年辛苦征战的各路高手，可能早已无心恋战，有的甚至会刀枪入库，享受这难得的长假，以待来年再战，而这段时间的市场往往是群龙无首，量能已经明显萎缩，不构成趋势上的变化。
岁末年初，各大投资机构喜欢抢先发布新一年的策略报告，对全年市场做出前瞻性判断。然而，历史的经验表明，90%以上的机构判断与市场走势都是南辕北辙，对全年走势的宏达预测，基本上都被行情打脸。在博弈世界里，没有什么行情是可以预测的，能把全年行情的主要影响因素看准，就算神一般地存在了。玉名认为之所以从历史来看，券商年初预测往往不靠谱儿，甚至是反向指标，就是源于市场中诸多要素是瞬息万变的，年初很多分析只是一种理想状态，但却忽略了很多风险因素。虽然2017年券商都看好行情，无一看空，但实际上2017年却是动荡的一年，值得股民重视其中的风险因素。这就好比天气预报，预测的意义在于准备好应对的措施，而不是人为创造；股市也是如此，其最大的魅力就是“惟一不变的就是一直在变”。
个股推荐LED芯片今年将供不应求 6股具备爆发潜力
来源：中国资本证券网
业内人士认为，LED芯片产能仍低于需求。考虑到2017年需求稳定增长，LED芯片将处于供不应求的状态。A股上市公司中，三安光电、南大光电、华灿光电、澳洋顺昌、乾照光电、士兰微等6只个股值得重点关注。
三安光电日前发布涨价通知，上调S-30MB/S-32BB系列产品价格8%，打响了2017年LED芯片涨价第一枪。
从LED上游看，集中度加速提升，形成较高行业壁垒，扼制无序产能扩张；同时下游应用创新驱动产业链发展。从目前情况看，LED照明加速渗透，LED照明智能化、网络化推动小间距显示市场加速爆发，成为新一轮LED行业增长的主要驱动力。据机构测算，到2017年年底，LED芯片有效产能约8328万片，需求约9235万片。业内人士认为，LED芯片产能仍低于需求。考虑到2017年需求稳定增长，LED芯片将处于供不应求的状态。
相关概念股：
三安光电：公司是国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业。公司目前前已形成年产LED外延片580万片、芯片1280亿粒的生产能力，总产能位居全国第一。2013年公司将形成年产LED外延片1000万片、芯片3000亿粒的综合生产规模。
南大光电：公司主打产品为高纯金属有机源(MO源)主要用于LED外延片生长。2012年公司约占全球市场份额的20%，国内市场份额高达60%。
华灿光电：公司自设立以来一直从事LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务报告期内，应用于显示屏的芯片销售量比上年增长22.65%，同时在用于白光封装的蓝光芯片销售规模上取得重大突破，销量占比超过10%，同比增长1262%。
澳洋顺昌：2013年6月，公司拟以不低于5.12元/股定增不超过1亿股投资LED外延片及芯片产业化项目。
乾照光电：公司现有8台德国AIXTRON公司的MOCVD外延炉，其中7台用于生产四元系红、黄光LED芯片，已经形成年产近158亿粒芯片的产能。
士兰微：2012年12月，公司全资子公司士兰明芯的LED外延片产能已经提升至6万片/月，LED管芯的生产能力已提升至14亿颗/月。
名家观点市场套路已变，2017年的机会在价值投资
来源：新浪财经网；作者：叶檀
这篇文章是我在猴年尾巴梢上的最后一篇文章，谢谢一年来相伴，我们虽未见面，我们从未远离，祝各位鸡年吉祥。
言归正传，最后一篇文章给明年的市场做出总结。
鸡年市场就是从天空落到地面的过程，去杠杆挖下了一个大坑，那些激进的、疯狂的都会被埋了。一定要注意，市场的逻辑已经改变，再也不能用丛林社会的那套马缰在鸡年驰骋了。
从周期来看，目前就是实际下行、表面平稳的周期。宏观经济政策已经确定了，国际市场也基本确定了，川普不会让中国日子太好过。市场还是个政策市，加上货币、监管、上市公司赢利等限制条件，市场激进型的基本上是自挖坑的节奏。
40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，那时候买股票、房子，2008年之前的人生机会在1999年。第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级。一直到2025年，都是第五次康波箫条阶段。
从长周期看，一直要到2019年前后机会才出现，现在对宏观经济、证券和货币市场不要抱太大指望。我无法看到那么远，只能说，我赞同鸡年是个上窜下跳、没有太多机会的年景。
这两年不被人注意的亏损是什么？
除了P2P之外，还有一些交易所从事贵金属等交易的，在股市中，中概股回归套利的或者套着了大利，或者血本无归，最可怕的甚至连人都不见了。
定增也吃了大亏。据同花顺数据，截止2017年1月17日，近一年已实施完成定向增发的上市公司共612家，其中200家上市公司股价跌破定增价，占比32.36%。受行情影响，深市个股跌幅较大，在跌破定增价的个股中，沪市个股52家，深市个股148家，深市跌破比例高达74%。苏宁云商亏损金额高达81.91亿，成定增亏损王。
上面这些人亏损的逻辑是，刻舟求剑，还用以前贼大胆的套路放在现在的市场。用资管、万能险等计划融资，一杆子插到股权市场中，运用以前娴熟的套路在市场翻云覆雨，在二级市场退出。
套路要变了。2016年的逻辑是严监管，去杠杆，挤泡沫，扶实体。
你以为上层凭什么支持万科？是因为王石长得特别帅，或者当“大师”给大家不断洗脑？真是笑话，王石的能量绝不会比险资大，高层这么做是要保护硕果仅存的、第一批上市的几家大型实体企业，让金融机构不要疯狂加杠杆。这才是根源，否则，大家一样的能量，干什么要厚此薄彼。
相关政策部门已经想透彻了，在现阶段，A股市场的作用到底是什么？就是支持实体经济。
支持新股发行，本质上是支持实体经济，减少壳资源价值。在猴尾巴上，A股艰难，《人民日报》、新华社接连发声力挺新股发行，研究收紧再融资，这绝对不是轻易为之，跟当时的力撑高股价不是一回事。不撑股价了，在市盈率回归正常的过程中，保持市场稳定，继续为实体经济服务。
股市就是为实体经济服务的，打新股、国资改革、创新企业融资、扶贫，这都算是服务实体经济的一部分。
股市不是为富豪富上加富服务的，以前已经靠疯狂赚了钱的，好自为之吧。不要说什么市场化不市场化，目前的阶段，不可能彻底市场化。再说，你再市场化，西方也能找到更多的理由不承认你的市场化。再再说，你说是市场化，其实以前也只是个权贵市场，算不上正宗的法治市场。
A股到底怎么保持稳定？不准大加杠杆，用穿透式监管盯着资金。看看当初趁生的互联网金融工具恒生电子的股价，又快回到2015年6月前去了。
用万能险加杠杆不行，用资管计划加杠杆也不行，你怎么加的就让你怎么吐出来。现在还有用几十倍杠杆的人，用吧，我把再融资给你收紧了，牢牢盯着股市异动。让僵尸的股票僵尸去吧，让亏损的亏损去吧，以后才不会炒作僵尸股票。
有背景的妖精死的少，但要求的背景越来越高，这也算一个好事情，起码妖精数量少一些，不然，股市就是黑风寨。
鸡年的市场云淡风清，你夸，也这样，你骂，也这样，做价值投资的有了一线生机。
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