【华泰电子】【0311周观点】以文化御科技，照明工程迎估值重塑

MLCC设备交期再拉长，国巨看好2019年被动元件景气

国巨2月营收虽受春节影响，中断连续7月创新高走势，但是仍同比大增60.6％，3月8日国巨举行7年来首度线上法说会，公司表示此次被动元件供不应求并非单一杀手级产品引发，而是来自手机、汽车、IOT、AI、AR、甚至是5G，不仅应用端变多，元件的使用数量也激增，目前市场缺口在25%-30%。与此同时，供给端的日本厂商将产能转向价格是标准品2-3倍的汽车、工业等产品。厂商基于过去竞争经验，扩产有序，加上设备交期已经拉长至14-18个月（原先9个月），需求强度持续性强，预期2019年仍有望持续紧平衡，因此继续推荐国内被动件龙头风华高科。

以文化御科技，照明工程迎估值重塑

以“美其容、丰其景、彰其文”为目标的照明工程行业自16年底进入快速发展阶段，项目规模伴随着夜游、文旅、VR体验等内涵的延伸得以扩大，门槛得以推高。而演艺4.0是利亚德创造性提出的、结合声光电科技与文化表演为一体的新兴演艺形式，是照明工程“彰其文”这一重要内涵的具体表现方法，央视春晚中的歌舞“告白气球”，冬奥会“北京8分钟”的冰屏等均是良好范例，我们认为，照明工程正成为历史岁月中“花灯”情节的现代化载体；成为打造幸福城市的低成本途径；成为物质相对富裕、优质内容相对稀缺的时代背景下的“炫技型”演艺方式，与文化演艺的深度融合使得此类照明工程业务正迎来估值重塑，继续重点推荐利亚德。

联通开通eSIM卡服务，苹果手表在6大城市可以进行独立通话

3月7日联通宣布开通eSIM卡服务，苹果手表在6大城市可以进行独立通信。苹果新一代Apple Watch Series 3在硬件和外观上较上一代有很大的提升，独立通信功能增强用户的便携体验，缓解用户对手机的依赖。此次联通开通eSIM卡对于苹果手表的销售有促进作用。根据IDC统计，2017年苹果手表在可穿戴市场份额全球第一，出货量占比为53%，我们认为，未来随着心电图功能的加入将打开市场空间。推荐苹果手表的独家供应商环旭电子。

截至2017年底我国新能源汽车保有量超160万辆

科技部部长万钢10日在十三届全国人大一次会议记者会上介绍，截至2017年底，我国电动汽车、新能源汽车销售量已达到77万辆，保有量超过160万辆，占世界的一半。万钢表示，我国从2001年开始实施重大科技专项，对电动汽车的发展，特别是电池、电机、电控等关键核心技术，展开从基础到技术方面的研究。2010年以后，开始启动大规模推广。现在世界范围内，从传统汽车逐步向电动汽车发展，已经成为一个趋势，中国的电动汽车发展是世界电动汽车转型升级的一个重要环节。建议关注长信科技，法拉电子，得润电子。

消费电子： 东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲光、信维通信、欣旺达、合力泰、得润电子、德赛电池

光电： 京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明、光韵达

半导体： 环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波

安防及智慧城市： 海康威视、汉威科技、大华股份

【南大光电】持股5%以上股东质押股份142.50万股（占其所持股份比例7.29%）。

【华天科技】董事王军先生辞职。

【三安光电】控股股东质押股份8,800万股（占本公司总股本的2.16%）。

【汉威科技】公司2018年2月1日至2018年2月28日累计使用闲置资金11,005万元购买理财产品。

【利亚德】2018年第一季度业绩预告：盈利：2.76亿元—3.10亿元，比上年同期增长60%—80%。

【鸿利智汇】子公司“江西鸿利光电”获得政府补贴1512.29万元；发布以集中竞价交易方式回购公司股份的报告书；持股5%以上股东质押股份2,051万股（占其所持股份比例15.27%）；子公司取得土地证书；为子公司提供担保。

【洲明科技】胡艳计划减持1.88万股，已减持1.88万股，减持完毕。

【汇顶科技】副总经理邓耿淳辞职。

【环旭电子】2018年2月营业收入简报：2018年2月营业收入简报合并营业收入为人民币17.02亿元，同比下降16.75%；2018年1到2月合并营业收入为人民币41.75亿元，同比下降1.82%。

【海康威视】选举非独立董事、独立董事和监事会股东代表监事。

【卓翼科技】变更会计师事务所；部分变更募集资金用途，调减创新支持平台的募集资金8000万元，用于新增机器人项目；公司监事辞职及选举监事。

【安洁科技】股东质押股权1,211万股（占其所持股份比例36.05%）。

【大华股份】发布《2017年年度报告》：公司实现营业收入188.44亿元，同比增长41.38%；实现归母净利润23.78亿元，同比增长30.33%。

【京东方】拟投资建设重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目；拟投资建设武汉高世代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目及配套项目；拟投资京东方（苏州）产业园项目。

【欧菲科技】提前归还部分补充流动资金的募集资金。

消费电子：

三星减产iPhone X所需OLED屏 为6.5寸新机准备

据彭博社给出的最新报道称，三星再次下调了OLED屏的产能，主要原因是苹果下调了一半iPhone X的订单，而报道中还提到，三星正在调整发力点，为即将发布的6．5英寸iPhone X所需的OLED屏量产做准备。 今年苹果不会把iPhone X的外形改进作为头等大事，也就是说新的iPhone X跟去年的iPhone X在外形上是一样的，而廉价版iPhone X配备的6．1英寸屏幕也是刘海屏提供人脸识别功能，当然iPhone X Plus也是如此。 报道中还强调，今年的OLED屏供应中，三星还会是苹果最核心的供应商，而且随着两款新成员的到来，市场势必会重新掀起OLED屏的需求高潮。

三星正在加紧测试Note9屏下指纹解锁功能

从相关人士处了解到，目前三星正在加紧测试未来Galaxy Note 9机型的屏下指纹解锁功能。据悉，三星正在测试的屏下指纹解锁功能也采用了光电指纹识别的原理，既将一个光学传感器集成在OLED屏幕下，通过OLED像素间隙照射指纹、读取再进行认证。目前，该技术只限于支持自发光的OLED屏幕，而三星一直是全球最大的OLED屏幕生产商，自家手机长期所采用的AMOLED屏幕也属于OLED的范畴。Galaxy Note 9的测试机型近日还在跑分网站HTML5 test露出了些须蛛丝马迹，从测试中能看出该机型采用18：9的屏幕，运行Android Oreo系统，浏览器的跑分成绩为522分。

面板：

4K 电视：即将跨过普及门槛

近两年，随着互联网、宽带、大数据的发展，数字经济的风口逐渐打开，4K超高清电视作为家庭数字经济的着眼点，其重要性正被重新认识，4K电视也真正进入发展的黄金时代。数据显示，2017年我国4K电视的市场渗透率达到58%，一般认为，当4K电视渗透率在60%以上时，便达到了普及水平。 4K电视向8K电视进阶的呼声在最近几个月越来越高。有预测数据显示，到2020年，65英寸以上8K电视的市场渗透率将达到10%左右。而目前，市面上仅有夏普一家推出了70英寸的8K消费级电视。总体上看，8K电视是未来电视发展的方向之一，但是在未来3~5年内，4K电视仍是主流。

雷曼光电正式发布第三代COB小间距显示面板

雷曼第三代COB小间距显示面板新品发布会借2018广州国际大屏幕显示技术与应用展览会召开之际在广州举行。雷曼此次产品发布会，正式发布包括M1．9、M1．5、M1．2三款产品。COB显示点间距最小可以做到P0．5，同时COB显示也具备了更高的可靠性，防撞击能力远远高于SMD。小间距LED相关产业预计显示，未来2－3年，小间距LED仍将保持超高增速，在2018年市场规模接近百亿元。据悉，雷曼光电第三代COB小间距显示面板在LED小间距显示领域率先突破并于3月份实现量产。

LED：

台LED植物工厂产量今年看增至3千公吨

台LED厂转进植物工厂逐步见到成效，由于高纬度区域市场导入植物工厂比例增，台厂去年包含晶电等均拿下相关订单增添获利，目前台厂中投入植物工厂应用包含台达电、连展等。光电协进会（PIDA）预期今年台湾地区产量将增长至3,000公吨。自从2010年台北花博览会展出植生墙与相关植物陈列起，植物工场作物栽培开始受到关注，最先对此议题有兴趣绝大部分为LED厂商，期望藉由LED用于植物灯的需求可活络产业市场。PIDA表示，根据产业调查结果显示，在产能全开的情况下全台湾植物工场作物年产量为2,500公吨，估计今年突破3,000公吨的年产量。PIDA表示，除培养困难度高的种苗外，中草药、机能性作物、特殊香草植物的栽培将会是未来植物工场的机会与发展重点。

黑牛食品定增收官 河北第6代全柔性AMOLED生产线启动在即

近日，黑牛食品发布公告，公司非公开发行新增股份将于3月7日上市。随着本次150亿募集资金投向河北云谷第6代全柔性AMOLED生产线及增资江苏维信诺，黑牛食品将彻底转型AMOLED新型显示领域。 据了解，河北云谷第6代全柔性AMOLED生产线项目进展顺利，年初已启动设备搬入，生产工艺关键设备已完成配置，产线启动进入倒计时，项目预计2018年中期建成投产。 根据显示产业研究权威机构群智咨询（Sigmaintell）发布2017年中国大陆OLED产业盘点研究报告显示，维信诺AMOLED出货面积超3万平方米，以38．9％的市场份额位列中国企业首位。群智咨询表示，维信诺凭借其产品品质的不断进步，AMOLED量产能力得以大幅提高，先后顺利取得Nubia、中兴、AGM等新项目订单，市场表现稳健提高。预计其在2018年将持续保持强劲的发展势头。

半导 体：

大基金二期呼之欲出 集成电路产业有望突围

中国证券报记者获悉，国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)第二期正在紧锣密鼓募资之中。目前方案已上报国务院并获批。 接近大基金的消息人士向中国证券报记者透露，大基金二期筹资规模超过一期，在1500亿-2000亿元左右。按照1∶3的撬动比，所撬动的社会资金规模在4500亿-6000亿元左右。加上大基金第一期1387亿元及所撬动的5145亿元社会资金，资金总额将过万亿元。 目前中国集成电路产业发展已达到新的高度。清华大学微电子研究所所长、中国半导体行业协会IC设计分会理事长魏少军表示，中国集成电路领域相对完整，产业链逐渐形成。其中，封装测试与世界先进水平的差距大幅缩小，芯片设计相差不大，晶圆制造工艺差距在两三代左右。“进步很快。但在处理器、存储器等关键高端领域仍有很长的路要走。”

SIA：1月销售创同月历史新高，销售额同比大涨22.7%

半导体产业协会(SIA)5日公布，2018年1月份全球半导体销售额为376亿美元，环比下滑1.0%，符合正常的季节性调整，与去年同期相比，销售额却飙升22.7%。 SIA总裁兼执行长John Neuffer在声明稿中指出，2017年半导体年度销售改写历史新高；2018年初，半导体又创下历年来一月份的最高销售额，并实现连续第18个月的年增长，再创佳绩。与去年同期相比，各主要市场涨幅在两位数，各类主要半导体产品的买气也上扬。从不同地区来看，与去年相比，1月份美洲销售额同比增加40.6%、欧洲年增19.9%、亚太/其他地区年增18.6%、中国增18.3%、日本增15.1%。环比来看，欧洲月增0.9%，中国持平，其他地区则下滑。亚洲/其他地区月减0.6%、日本月减1.0%、美洲月减3.6%。