北汽蓝谷研究报告：极狐品牌标签强化，升级华为智选放量在即

报告主要讲述了北汽蓝谷的相关情况，包括其成为国内新能源汽车第一股的背景，旗下品牌的业务定位，以及公司在发展过程中的核心变化。具体内容如下：

公司背景：

• 2018 年通过重大资产重组借壳上市，成为国内新能源汽车第一股。

• 2013 - 2019 年连续 7 年蝉联中国纯电动汽车销售冠军。

• 旗下有北京（BEIJING）、极狐（ARCFOX）、享界（STELATO）三大品牌，其中北京品牌以 B 端销售为主，极狐面向 C 端，享界开启华为智选模式合作。

• 依托北汽集团，与麦格纳合资提升生产制造能力，与华为深度合作强化品牌及智能化布局。

核心变化一：极狐品牌预期向好：

• 前期销量承压的原因包括品牌认可度不够、渠道网点少且营销投入不足、智能化产品配置定价高且智能功能竞争力不强。

• 2024 年的向好转变突破点包括尝试场景化造车（以考拉为代表，聚焦母婴市场，打造差异化竞争优势）、强化品牌标签（主打 “安全标签”，解决品牌认可度不足问题）、产品定价回归主流价格区间（极狐主销车型阿尔法 T5/S5 定价回归至 15 - 20 万元，提升产品性价比和竞争力）。

核心变化二：华为与北汽蓝谷升级智选，携手共进，华为品牌强势赋能：

• 与华为合作 6 年，历经波折，共同探索成长。

• 2024 年发布鸿蒙智选车型享界 S9，定位中大型轿车，目标市场内自主品牌车型竞争较少，合资外资明星车型较多。

• 华为赋能下享界 S9 定位精准，产品定义符合定位，在 40 万元级别中大型轿车中竞争力较强，销量有望超预期。