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央妈和财政爸吵了一架,谁来管管熊孩子?

图解金融  · 公众号  · 金融  · 2018-07-18 12:01

正文



最近,当妈的央行和当爸的财政部,非常罕见地吵了一架。因为两个熊孩子,一个叫金融机构,一个叫地方政府。


事情是这样的——


01


前几年,一家人胡吃海喝,挥霍无度,欠了一屁股债。


当家长的爷爷实在看不下去了,就召集全家人开了个家庭会议,声色俱厉地警告他们:


以后,看你们谁还借钱,都给我把债还了再说!央妈,你给我好好管管金融机构,不许他们 乱借钱 。财政爸,你给我好好管管地方政府,不许他们 乱花钱


官话:去杠杆


央妈和财政爸点头如捣蒜,连连表示: 您说的对,我们一定照办!


央妈和财政爸合计了一番,决定这么分工: 央妈唱红脸,紧守钱袋子,不再给金融机构发钱;财政爸唱白脸,积极支持地方政府以及他的小伙伴们(企业、居民)努力干活,好好挣钱。


官话:紧货币,宽财政


俗话说:由俭入奢易,由奢入俭难。很快,熊孩子们就开始哭爹喊娘起来。


刚开始,央妈冷若冰霜,财政爸正襟危坐。他们认为,熊孩子们哭闹是肯定的,不过很快就没事了。


但是,没想到,熊孩子们一哭二闹,竟然开始三上吊了!


官话:股市暴跌,债务违约……


看着孩子们天天哭喊着“死给你看”,当爷爷的终究还是不忍心,开始松口了:央妈,内什么,还是给孩子发点零花钱吧。


央妈无奈地说:不是说好了,咱不惯孩子了么?


看着爷爷坚定的表情和财政爸扑朔迷离的眼神,央妈最后还是说了句:好吧,我知道了……


央妈很听话,执行力也很好,很快就把一张张钞票送到了熊孩子们的手中。


官话:降准


每次都不忘加一句: 这些钱来的不容易,你们省着点花。


熊孩子们兴高采烈地接过钱,高喊一句:“得嘞”就溜得没影了。


央妈一脸狐疑:财政爸怎么也不管管他们?他最近在忙什么呢?


不看不知道,一看吓一跳。


这半年,财政爸不仅没给孩子们提供工作支持,甚至还停掉了不少之前的“创业基金”。


官话:上半年,中央接连暂停或收紧了很多政府补贴,包括新能源汽车,光伏、机场、棚改等等。


前几天,家庭账本公布了。


官话:发布经济数据


央妈彻底傻了:财政爸这半年,过得可真是滋润啊,私房钱是越来越多了。


官话:2018年上半年,财政收入超10万亿元,创历史新高。


一想到自己这半年,为了还债,忙上忙下,上下受气 ,不禁怒火中烧。


官话:上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元。M2增速再创历史新低。


于是,央妈一把揪住财政爸的衣领子吵了起来——


02


第一回合


央妈 :不是说好了,你出钱支持孩子们创业吗?最后不仅不给钱,还朝他们要钱,你这不是耍流氓吗?你天天喊口号,说要给孩子们减负,你减了吗?他们感受到了吗?他们已经怀疑你了,你知道吗?


官话:财政收入以较高的速度增长,今年预算安排的赤字率是2.6%,与去年3%的水平相比是紧缩的。没有赤字增加的积极财政政策就是耍流氓。近几年减税政策不少,但是企业和居民缺少实实在的获得感。近几年的减税降费规模超万亿元,上半年税收同比增长15.3% ,GDP同比增长6.8%。这种现象让老百姓对减税政策的效果产生质疑。


财政爸 :你凭什么说我没给钱?你会算账吗?你不能因为我的小金库钱多了,就觉得我没给孩子们钱。


官话:各国财政收支的不同,赤字口径因此亦有所不同。另外,不能将赤字规模与积极财政政策的力度简单等同起来。


央妈 :既然说到了小金库,那我就问问你:你和地方政府都这么有钱,为啥还朝我和金融机构借钱?我们的钱是大风刮来的吗?


官话:各级政府的国库存款有四、五万亿,各级政府一边存钱一边借钱很不合理。


财政爸 :……


第二回合


央妈 :你知道我还债有多费劲吗?我们的债哪来的?还不是因为你带着地方政府挥霍无度攒下来的?


官话:金融机构的杠杆是被动加起来的,是地方政府和国有企业规模扩张、杠杆率攀升的结果。地方政府的加杠杆行为是高杠杆风险的源头所在。


财政爸 :……


央妈 :我们之前不是说好了,我负责融资,你负责给金融机构提供注册资本,并且管理他们吗?现在呢?你出钱了吗?你之前出的钱,也是假的,本质上还是我出的。你管他们了吗?是不是打算最后让我来管,你当甩手掌柜?


官话:财政部门集中统一履行国有金融资本出资人职责,包括:一要充实国有金融机构的资本金。现有国有金融企业的国有资本在很大程度上是不真实的。之前的历次注资,财政并没有真正掏钱。二要通过银行董事会结构多元化,提高董事会专业性,提升国有金融机构的公司治理水平。


财政爸 :你的钱来的容易,花起来当然大手大脚?我花的每分钱,都是孩子们(纳税人)的钱,我能随随便便就给吗?20年前,我在那么困难的情况下,都想办法支持金融机构,你竟然说我没出钱!


官话:当年财政注资银行,就是加大积极财政政策力度的重要体现,后来财政对于商业银行股改的支持也是毋庸置疑的。从一直存续的特别国债及付息,到后来银行不良资产转为优质债权,这些都是实实在在的钱和权益,最后承担者是全体纳税人,岂能转身一笔勾销变成了靠银行自己和央行“帮助”呢?


第三回合


央妈 :现在要还债了,你和地方政府把责任推的干干净净,说这是他的小伙伴们(国企等)欠的。是不想还钱了是吗?打算让我和金融机构来还?


官话:在没有理清楚政府与市场的边界、财政与金融的边界之前,将一些隐性债务划到政府债务之外,一推了之,这对化解风险本身没有帮助。这种做法可能引发地方政府的道德风险,偿债意愿降低,将财政风险转嫁金融部门,势必增加金融机构出现坏账的风险,甚至引发系统性风险。


财政爸 :谁说不想还钱了?地方政府不是说好了,以后会还的吗?


官话:即使一些地方政府有意压低纳入政府债务的存量债务,也更多出于政绩考核和风险指标的考虑,而不是有意赖账不还,等着违约。








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