资产管理公司在完成政策性处置任务之后，面临着传统处置模式短板和市场不良资源匮乏的双重困境，并购重组类业务的推出为资产管理公司快速发展提供了广阔空间，然而，此类业务至今还没有形成规范化的业务路径。
中国长城资产经营三部高级经理魏来认为，实质性重组业务从问题企业出发，秉承实事求是原则、产业逻辑和时间逻辑，在对客户分层的基础上，可综合采用不同处置手段。而投行手段本身具有多元化和灵活性特征，综合运用投行手段来开展实质性重组业务，对资产管理公司打造资本性投行具有重大的战略价值和意义。
当前，不良资产市场已经进入资产收持周期,部分优质企业的自身发展急切需要盘活存量和资金支持。同时，诸多偏离监管标准的并购重组行为愈发严重，资产管理公司的发展面临严峻挑战。
中国华融博士后王宁认为，当前，资产管理公司通过并购重组手段处置的不良资产规模近万亿元，按照重组类业务账期一般为2年至3年来计算，每年将通过并购重组手段处置3000亿元规模的不良资产。
此外，资产管理公司在并购重组类业务中存在三方面问题，一是行业分布不均，单一行业集中度较高；二是融资类重组偏多，实质性重组偏少；三是非金关联业务占比较高，非金非关联业务占比较少。
中国信达博士后崔明懿认为，宏观经济的不确定性将为资产管理公司开展并购重组业务带来更多挑战。从业务自身角度而言，并购重组类业务目前遇到的挑战包括收益率下降、风险上升、内生不良资产累积、资产沉淀和周转率下降、业务集中度以及房地产业务规模压降等方面问题。
随着经济步入高质量发展阶段和供给侧结构性改革的深入推进，大规模简单剥离不良资产的时代已经过去，未来一段时期需要重点解决的是深层次结构性矛盾和低效资产问题。资产管理公司如果能够准确选取切入点，发挥自身优势，对盘活存量资产、帮扶实体经济和支持经济结构性调整都将具有重要意义。
国企主辅业剥离是国企改革的主要组成部分，也是资产管理公司实施投行技术的重要领域之一。
华融监事长胡建忠认为，一是通过梳理国企剥离资产的存量债务，发挥“产业+金融”优势，联合产业投资者对国有企业低效、无效、非主业资产进行重组盘活，提升资产重组价值。二是支持产业投资者并购国企剥离资产，适度匹配并购资金，可通过收购产业投资者非金融债权或对其开展围绕不良资产主业的投资，为其提供并购资金，定向用于国企剥离资产的并购。三是通过单独或者联合其他金融机构对标的国企实施债转股，达到降低负债、增厚资本的双重目的，后续可通过相关方回购、股票公开市场转让、股权转让给产业投资者等方式退出。
魏来从选择标准出发认为，资产管理公司应着重选择国有持股比例不低于51%，或属于各级国资委下属企业中具有改革重组、主辅分离及资产剥离机会的国有企业。
中国东方博士后闫沭彬阐述了国有企业主辅剥离的主要模式，一方面，通过产权重组实现国有企业低效、无效资产在不同企业间的优化配置；另一方面，通过产业重组实现国有企业非优势、非主业业务在不同行业间的优化配置。
大中型民营企业的债务问题是资产管理公司实施并购重组的关键切入点。闫沭彬认为：
首先，对于符合国家产业发展方向及主业相对集中于实体 经济、技术先进、产品有市场、企业信誉良好，但由于行 业周期不景气或自身资本结构不合理暂时遇到困难的企 业，可进行实质性重组。
其次，对于行业发展前景好、企业管理层素质高的企业，可通过市场化债转股等手段进行阶段性持股或夹层投资。
最后，对于由于经营不善导致陷入停产、半停产状态，但仍有再生价值的企业，可进行破产重整。
将具有纾困需求的上市公司作为救助对象，是资产管理公司开展并购重组业务的又一实施路径。
崔明懿认为，资产管理公司对上市公司纾困应该从五方面实施并购重组。
一是通过接受质押股票抵偿债务，使资产管理公司成为上市公司实际控制人。
二是通过重大资产重组化解退市风险。
三是将优质资产注入上市公司。
四是通过债转股为上市公司提供收购资金支持。
五是对上市公司债务进行清理，实现资产剥离。
此外，资产管理公司实施中小金融机构救助，对稳定金融体系发展、防范系统性金融风险具有积极影响。如中国信达和中国长城通过股权转让方式救助锦州银行，起到较好的示范作用。
