关于“医药女神”葛兰，基金业内一直存在一些争议：葛兰从业年限只有5年，因为赶上了医药风口从而获得不错的业绩，因此无法摆脱“靠运气还是靠能力”的质疑。此外，葛兰的基金以高波动著称，任职最大回撤高达64.71%，远远超过其他顶流基金经理。
文丨腾讯证券 王慧
受减持利空的影响，“手套茅”英科医疗6月2日暴跌20%，号称“医药女神”的顶流基金经理葛兰踩雷。
受益于疫情期间手套产品的大卖，英科医疗去年业绩大增，股价也于去年一路走高，最多涨了近30倍。但是从今年1月25日股价见顶以来，英科医疗已经累计暴跌超60%，让不少追高的股民深套其中。
6月1日晚间，英科医疗公告称，公司实际控制人、董事长刘方毅计划在六个月内减持不超过公司总股本6%的股份，按照6月2日收盘价计算，此次减持金额最多将超过24亿元。此次减持计划，加速了英科医疗的股价下挫。
英科医疗股价暴跌，除了让普通股民很受伤之外，也让顶流基金经理葛兰踩雷。葛兰，美国西北大学生物医学工程专业博士，现任中欧基金基金经理，从业5年多来，因为踩对了医药风口，获得30%的超高年化回报，目前其管理的基金总规模超过700亿元，在公募权益类基金经理中排名第三位。
公开数据显示，2020年一季报，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金新进成为英科医疗的前十大股东，持股比例2.46%。到了今年一季报，该基金仍持有英科医疗2.48%的股份，位列第三大股东。
事实上，关于“医药女神”葛兰，基金业内一直存在一些争议：葛兰从业年限只有5年，因为赶上了医药风口从而获得不错的业绩，因此无法摆脱“靠运气还是靠能力”的质疑。此外，葛兰的基金以高波动著称，任职最大回撤高达64.71%，远远超过其他顶流基金经理。
下面我们从年化回报、最大回撤、换手率等维度，综合分析一下“医药女神”葛兰的投资风格。
任职五年年化回报30%，靠能力还是靠运气？
在公募权益类顶流基金经理中，葛兰的年化回报是比较高的，从业5年多，年化回报超过30%，比刘格菘、张坤、董承非、刘彦春等顶流前辈都要高。不过葛兰的代表作是医药主题基金，最近几年因为赶上了医药风口和疫情的催化，这个业绩能否持续是一个很大的疑问。
任职年化回报是衡量基金经理赚钱能力的一个重要指标，通常时间越短参考价值越低，因为短期的业绩无法排除运气、周期等能力之外的偶然因素。业内通常更愿意用长期年化回报来衡量基金经理的赚钱能力，比如按照A股7年一个牛熊周期的时间维度来考察。因此，葛兰的投资能力究竟如何，恐怕还需要更长的时间来检验。
任职最大回撤64.71%，远远超过其他顶流基金经理
正如前面所说，葛兰的代表作是医疗主题基金，因此高波动也就成为其基金的主要特点。来自天天基金的数据显示，葛兰的任职最大回撤高达64.71%，远远超过其他顶流基金经理。很明显，持有这种上蹿下跳的基金，需要一颗大心脏。
最大回撤代表了一个基金产品的波动性和风险性，通常来说，任期期间的最大回撤率，可以衡量一个基金经理的风险控制能力。
换手率居高不下，投资风格比较激进
从换手率情况来看，葛兰的基金代表作中欧医疗健康混合基金换手率一直比较高，特别是任职前三年，比如2017年中报，换手率高达710.79%。
