【行业•钢铁】刘彦奇：旺季渐过，钢股难为

经济环境对钢铁不利。房地产打压厉害，防范金融风险不断收紧资金供给是长期趋势。

4月供给压力仍大。4月份和前4个月钢材表观消费量将增长6%左右，相比2016年钢材需求仅仅维持零增长，凸显今年供给压力明显。更为瞩目的是重点钢企产量明显增长。去年4月份重点钢企日均产量170万吨，而今年四月约184万吨，也就是说单单来自重点钢企的实际产量增量年化就将达到近5000万吨，说明即使淘汰了中频炉地条钢，有资格生产的企业也能弥补该缺口。

钢铁股后市仍保持谨慎。钢价大跌，钢企盈利能力大幅下降，虽然螺纹盈利尚可，但独木难支。全年看，我们认为今年一季度业绩是顶，二、三、四季度环比下降，因此钢铁股全年承压。大盘经过调整有企稳迹象，钢铁股也将跟着反弹，但空间有限且后市仍然保持谨慎。

维持行业“中性”评级。

风险提示。房地产调控升级，钢价大幅波动风险。