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2月2日，评估当前A股市场是否存在显著泡沫，同时回顾一下近半年来的抄底逃顶纪录

价值投资家 · 公众号 · · 2025-02-02 16:00

正文

当下A股市场的泡沫到底大不大

？

这关系到我们该不该买股票的行为决策

。

也就是说

，

这个市场到底有没有让我们为它投资的价值

？

大家一定要认真看完

，

对大家2025的投资方向和标的有绝对性的指导意义

。

评估当前A股市场是否存在显著泡沫需要多维度分析

。

以下从估值

、

市场情绪

、

政策环境和经济基本面等角度进行客观分析

：

一

、

估值水平

：

结构性分化明显

。

1.整体估值

：

市盈市方面

：

截止2024年末

，

上证A股的动态市盈率为14.67倍

，

沪深300 指数的动态市盈率

（

）

约为12.93倍

，

高于历史中位数

（

约13倍

）

。

深证A股PE值为36.73倍

。

创业板 PE值为56.71倍

。

科创板最高

，

达到惊人的123.63倍

。

市净率方面

：

截至2024年末

，

科创板市净率最高

，

为3.73倍

；

创业板

、

深证A股市净率分别为3.31

、

2.25倍

；

沪深300

、

上证A股的市净率较低

，

分别为1.38倍

、

1.36倍

。

从以上数据我们可以清晰地看到深市主板和双创板块估值已经较高

，

特别是双创板块

，

毫无疑问已经存在较高的泡沫风险

，

有向下调整的要求

，

否则风险远远大于机会

。

2. 行业分化

：

新能源

、

半导体等热门赛道PE普遍高于50倍以上

，

部分个股透支未来盈利预期

；

而银行

、

地产等传统板块PB低于1倍

，

存在低估

。

但是

，

在全面考虑产能发展前景

、

未来盈利能力等因素的前提下

，

地产等传统板块到底有多少投资价值值得商榷

。

连万科这样的房地产头部企业都出现了业绩爆雷

，

其它的中下游企业就更不用讲了

。

二

、

市场情绪与资金面

：

杠杆率可控
1. 融资余额

：

截止2024年四季度

，

全部融资余额约1.8万亿元

，

低于2015年高峰期的2.2万亿元

，

融资额占A股流通市值的比例约为2.76%

（

2015年超4%

）

。

杠杆风险相对可控

。

2.外资动向

：

截止2024年底

，

北向资金共持股3383只

，

持股市值2.21万亿元

，

占A股总市值94万亿元的比例约为2.3%左右

（

2023年占4%

）

，

年内波动加大且数据显示外资是大规模撤离的

。

这与两个因素有关

：

一是A股整体而言估值已经不低存在一定泡沫风险

；

二是美元和人民币之间的金融战

。

三

、

政策与经济基本面

：

支撑与压力并存
1. 政策宽松

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