上交所：分红不达标，要被ST

4 月 12 日，上交所官网发布有关负责人就加强 IPO 企业分红监管有关考虑答记者问内容。

对于“ 交易所对于 IPO 企业分红的监管有什么考虑？ ” 这一问题，上交所进行了以下回复：

《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出， 要严查严防拟上市企业突击 “清仓式”分红。

我们正在按照有关意见精神， 进一步研究加强对拟上市企业上市前突击 “清仓式”分红行为的监管，引导拟上市企业承诺申报后的在审期间不进行现金分红，鼓励企业更多将累积利润留存用于企业发展或上市后与新股东共享。

在指标方面的初步考虑是， 对于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过 80 ％的；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过 50 ％且累计分红金额超过 3 亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于 20 ％的，将不允许其发行上市。 下一步，我们将修改有关规则，并抓好实施。

对于上市公司现金分红制度的变化，上交所在就《上海证券交易所股票发行上市审核规则》等7项业务规则公开征求意见答记者问中表示， 对分红不达标采取强约束措施。重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。

主板方面，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5,000万元的公司，实施ST。

科创板方面，考虑到不同板块特点和公司差异情况，将分红金额绝对值标准调整为3,000万。同时，最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的科创板公司，可豁免实施ST。 回购注销金额纳入现金分红金额计算。这一调整拟自2025年1月1日起正式实施，届时“最近三个会计年度”即对应2022年度至2024年度。

本次科创板拟引入其他风险警示（ST）制度，上交所表示，在科创板引入实施其他风险警示（ST）制度，进一步强化科创板“严监管”理念，立规矩、树导向，持续净化市场生态、严防乱象重演。

同时，为了平稳过渡，拟作如下安排：

第一，除分红不达标外，内控非标意见、持续经营能力存在不确定性2项情形，以2024年度作为起算年度；其余6项自新的上市规则发布之日起实施，触发规定情形的将在6个月后在公司股票简称前冠以“ST”字样。

第二，在科创板施行ST情形前的6个月过渡期内，上市公司已实际触及任一情形的，应当立即披露特别风险提示公告直至相应情形消除或者被实施ST。

需要特别说明的是， 科创板上市公司股票被实施ST的，不进入风险警示板交易，涨跌幅限制仍为20%。 投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。上市公司回购股份、持股5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份可不受前述50万股买入限制。