2月28日杜坤维做客i财神访谈，分享了他对近期A股走势的看法，一同看看吧。
i财神访谈：先和大家介绍一下您的投资经历及战绩吧。
杜坤维：大家好，我叫杜坤维，是中国股市一位典型的小散，收益不算高，但不会过度参与投机，注重资产的配置，那就是成长股与低估值个股的一种组合配置，不会打听所谓的内幕消息，也 不会去看必涨多少的博客，相信一分付出一分收获，晚间多看新闻，多看报告，以自己的逻辑判断公司的投资价值，中长线持股为主。
i财神访谈：观察您周一在i财神社区中表示大盘向下概率更大，并提醒大家注意回避风险。那么，可以和大家详细说说您判断的依据么？
杜坤维：就走势而言，我较为悲观的原因如下。
（1）关于IPO，刘士余表示，去年与各方沟通，多认为2015年股市异常波动后，资本市场自我修复比预期要好，具备了适时、适度加大IPO力度的条件，这个适度不是太好把握，目前每周基本 维持10家上下，按照我个人理解，这不是适度，而是超速，但可能在管理层眼里，这是适度甚至是偏慢的，毕竟新年以前有每周15家左右IPO的历史，相比较起来，IPO差不多减少40%，作为投 资者，我对IPO对市场的影响与主流专家不同，他们认为IPO对市场走势没有影响，反而对市场有利好影响，一方面是为市场带来新鲜的投资标的，可以吸引新增资金进场，另一方面可以促进实 体经济往好的发展，实体经济好了，股市就有了上涨的基础；但是这只是问题的一方面，而我认为，问题关键在于IPO需把握节奏，适度IPO我个人不反对，相信投资者也不会反对，反对的是超 速IPO；但是何谓适度、何为超速，市场分歧颇大，只能按照个人判断做出投资选择。首先，我们应该看到新股发行对市场资金有一个抽离作用，会导致新增资金与新增市值之间出现一些微妙 的变化，从而导致估值中枢下行，其次过度IPO也会让投资者觉得管理层不顾投资者感受，对市场投资者产生较为压抑的心理影响，从而选择适度抛售持股离场；三是IPO源源不断而来，意味着 市场水多了，可选择资源多了，资源稀缺性没有了，整体估值就存在重估的要求。
（2）除消息面之外，在上周我一直关注成交的变化和资金持续流出的压力、技术背离的压力，成交不能有效放出，说明市场追高意愿不足，追高意愿不足显示投资者信息不足，存在一种担忧 ，股指上扬动力也就不足，大单资金持续高位震荡流出，显示有大资金落袋为安，不看好后市，在乐观之余一直心存警惕。上周五，我收评的结论就是上证综指再度站上5日线，K线形态依然是 多头排列，但指标上有点背离，高位资金流出依然没有停止，市场分歧依然存在；市场总能找到一个新的板块让指数下跌无法进行，但上方阻力不能否认，在成交不足、IPO常态化下，不要盲 目乐观，任意追涨杀跌，逢低等待轮动为主。
（3）周末我一直在等待刘士余主席的讲话，并曾表示对IPO常态化十分忧虑，认为其将会对市场造成较大的影响；另外，保监会对前海人寿等两家保险机构做出十分严厉的处罚，把高管直接一 锅端，这对公司的经营会产生较大的影响，也可能会影响到其保费的收入，进而影响到其投资行为，甚至不排除为了筹集资金抛售持股，这对有关个股的影响是不言而喻，由于两家保险公司持 股较多，概念股下挫的话会打击市场信心，进而拖累整个指数的表现。实际上保监会对两家保险公司的严厉处罚，是在杀猴给鸡看，也势必影响到后续保险公司的投资行为，短期内可能会影响 保险资金流入股市，这多多少会影响市场的走势。
综上，周一早上我不认可市场的强势表现，而更倾向于认为股指调整压力较大。但是周一调整并不意味着股市会出现较大幅度的调整，毕竟目前是两会行情期间。所以持有自己看好的个股，也 没有必要加入杀跌大军。但是对一些涨幅较大的股票，还是落袋为安为好。
i财神访谈：周一环保板块逆势上涨，两会前环保板块一直是市场关注的焦点之一 ，对于环保板块的投资机会，您是如何看的？
杜坤维：环保板块上涨，我个人理解是两会行情的炒作，两会行情一个是农业，另一个就是民生，而民生其中之一就是环保、医药、养老。上周我曾表示可以继续逢低潜伏环保、智能版块；周 一环保走强，但智能版块走弱，对错各半。目前市场板块轮动较快，追涨的话很容易套牢，环保板块后市依然会有轮动机会，但短线不建议追涨，追涨的话可能当天会有短线收益，但在t+1交 易机制下，如果当天冲高回落，加上第二天低开的话，短线套牢几个点是较为容易的。实际上周一很多个股出现较长的上影线，说明市场分歧较大。作为环保，投入大，但收益小，国家很重视 ，但未必能够有效落实，这就是理想与现实的差距，所以环保股票的业绩增速也不是那么理想。
i财神访谈：您认为近期有哪些投资机会值得挖掘？
杜坤维：对于后市投资机会，应该根据个人投资习惯和投资风格来看待，很难统一。有的人爱好冒险，有的人热衷短线投机。就我而言，风险承受能力不高、对收益预期也不高，不会参与短线 的追涨杀跌。我个人认为，市场资金利率升高，且部分激进的保险公司得到惩治，有利于较为保守的保险公司业务拓展，看好保险个股；权重方面如果银行板块能够有几个点的回调，也是可以 适度关注，成长股方面，趋势性机会恐怕很少，但是会有不断地轮动机会，这个就需要根据板块轮动和消息面变化做适时的判断，重点关注石墨烯、智能机器、软件信息和医药，尤其是有新增 医保目录的个股。风险方面，主要注意次新股、及国企改革中价位很高的个股。
i财神访谈：和大家说下您近期的操作及仓位建议吧。
杜坤维：我目前使用盈余资金操作，所以较为淡定。
i财神访谈：最后，证监会新闻发布会再提及要通过严把IPO质量解决堰塞湖，和大家详细说说您对此事的看法吧。
杜坤维：关于IPO问题，这个说来话长，可能篇幅也较多，后市有机会专门写文作答较好，但是，关于如何做好质量问题，目前难度依然很大，因为中介机构竞争很大，适度的修改财务数据还 是难以避免的，要不然很难获得IPO保荐业务。但全面造假时代已经过去了，毕竟风险太大，像万福生科这样的案例可能很难重现。
