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国内方面，
供需宽松持续存在，短期产业端难有支撑盘面上行因素，不过当前纺企开机率并未大幅下滑，仍有刚需补库。在没有新增指引消息前，短期盘面或仍以震荡为主。
国际方面，
国际市场供需格局或将持续宽松，美棉出口数据虽然周内转好，但持续性仍然存疑。南半球新棉播种情况或有可能引发盘面扰动。周内俄乌战争升级，短期原油价格或继续影响盘面，中长期关注特朗普正式执政后是否会落实竞选时期所提政策。
本周，国内棉花期、现货走势稳中略跌。周内棉花资源供应充裕。周内棉花企业销售积极性好，纺织企业淡季新增订单有所减少，纺织成品价格小幅下跌销售利润略有缩减，部分中小纺企有累库现象，对皮棉原料刚需随用随购为主，整体购销进度略显迟缓。周内新疆和内地皮棉加工量大幅增加，新疆多数区域籽棉收购也处于扫尾阶段，内地籽棉因量少收购进度略慢，随着资源量减少棉籽收购价格小幅下跌，因棉副产品棉油等价格回落，棉籽收购价格也随之下跌。
本周郑棉期货持续弱势，最低点触及13835元/吨。新棉上市量增加，截至2024年11月21日，新疆皮棉加工量同比增长23.93%，市场供应宽松。下游需求疲软，纺企采购以“随用随购”为主，成交多为小批量。技术面仍偏弱，缺乏明显上行动力。预计短期内郑棉价格将在供需失衡背景下维持低位震荡走势。棉纱期货在19580-19890元/吨之间维持窄幅震荡，整体呈小幅下跌趋势。周内结算价19715元/吨，较上周下跌50元/吨。周内中国纱线价格指数和进口棉纱价格指数基本持稳，均价较上周分别下跌108元/吨和72元/吨，国内外棉纱价差从-660降至-696元/吨。
从表1可以看出，本周中国纱线价格指数与进口纱价格指数均下跌，内外纱价差小幅扩大。
本周初，因地缘冲突引发市场担忧增强，美元小幅走低，能源谷物市场走高，期棉得到一定支撑，后在部分空头回补以及美棉签约创下年度内新高的支撑下，盘面持续反弹，主力合约收复70美分/磅一线。整体来看，周内纽期在产业内外利多因素共同带动之下，止跌反弹，但因目前产业内部指引缺席，期棉持续弱势，后续需持续关注外围宏观因素对市场情绪及盘面的影响。
本周ICE期棉均价较上周跌幅明显，ICE主力合约结算价均价69.75美分/磅，较上周下跌1.49美分；远月合约结算价均价71.00美分/磅，较上周下跌1.55美分。
周内现货价格跟随期货下跌，Cotlook A指数均价79.80美分/磅，较上周均价下跌2.23美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在79.29美分/磅，较节前一周均价下跌2.13美分。
美国：
据美国农业部（USDA）最新数据显示，美陆地棉签约创年度以来新高，装运势头有所增强。具体来看，11.8-11.14日一周美国2024/25年度陆地棉净签约72234吨（含签约72370吨，取消前期签约136吨），较前一周增加108%，较近四周平均增加72%，创本年度以来最高单周签约量。装运陆地棉33611吨，较前一周增加32%，较近四周平均增加21%。净签约本年度皮马棉2041吨，较前一周增加83%；装运皮马棉612吨，较前一周减少72%。本周签约新年度陆地棉3629吨，未签约新年度皮马棉。
本周全美棉区旱情范围略有缩小，得州棉区干旱区域面积占比大幅减少25个百分点。截至11月19日全美干旱区域面积占比为45.5%，较前一周（49.8%）环比减少4.4个百分点，处于近年偏高水平；从得州情况来看，该地干旱面积占比在48.5%，较上周（59.7%）环比减少11.2个百分点，处于近年中等水平。从棉区干旱情况来看，至11月19日，全美约19%的植棉区受旱情困扰，较前一周（39%）大幅减少20个百分点；其中得州约17%的植棉区受旱情困扰，较前一周（42%）大幅减少25个百分点。
印度：
周内新花上市量维持较高水平，日均上市量折皮棉维持2.5-3万吨左右。价格方面，由于新棉持续上市，S-6新棉价格较前一周小幅下调，目前报价在54200卢比/坎地，折约81.95美分/磅，较前一周下调约0.85美分，价格维持近三年中等水平。
据印度商务部数据显示，9月印度棉花出口量为8641万吨，环比（1.0万吨）减少14.3%，同比（2.1万吨）减少58.6%。从当月分国别情况来看，孟加拉为印度棉的主要出口目的地，出口量为7137吨，占比约为82.6%。 9月印度棉花进口量约为6.1万吨，环比（4.7万吨）增加30.7%，同比（1.4万吨）增加338.5%。
巴基斯坦：
尽管巴基斯坦近期新棉上市量略有放缓，但因持续上市，轧花厂略下调当地新棉报价。从价格情况来看，目前旁遮普省较高等级新棉价格维持在17600卢比/莫恩德，折约76.95美分/磅，较前一周下调约1.4美分。
