你想不想抄大佬的作业？

今天涨的真好，美滋滋。

沪深300涨了 2.43%

中证500涨了 1.35%

创业板50涨了 4.85%

科创50涨了 1.91%

最近两天，我在关注基金的一季度报。

有人问，不知道买啥的时候， 能不能直接抄基金经理的作业？直接买基金重仓股？

先说答案。

不行。

原因有二：

1. 你只能复制前10大重仓股，但复制不了基金的资产配置

基金的股票池，不是简单的股票名称合集，它背后是有策略h3逻辑支撑的。

基金赚钱，不是靠某一只、某10只股票，而是靠配置实现的。

而单只股票，或者说前10大重仓股，只是策略的一个权重层面的体现。

比如我们来看朱少醒的富国天惠成长。

前十持仓比例只占了37%，重仓比例小，持仓分散。

你要是直接照着重仓股买，就忽略了剩下63%的股票配置。

最后你可能跑赢朱少醒，也可能跑输，但大概率是跑输，原因后面讲。

你可能会说，那我去抄一些前十持仓合计占比比较重的基金。

比如说蔡嵩松的诺安成长混合。

蔡经理的前十持仓占比很高，达到了84%，同时行业集中度高，基本都在半导体。

他的选股策略是自上而下， 根据产业逻辑来投资，比如说产业的上下游、产业的延伸行业等等。

说白了，就是在半导体行业内分散投资。

如果你去抄作业，也未必能跟得上蔡的收益（姑且假设他最后收益率很高）。

为啥这么说呢？

这就要引出了第二个话题。

2. 你没办法复制基金经理的调仓操作

众所周知，很多基金经理不喜欢择时，换手率低。

但不代表他们不择时。

相反，择时的动作少，更说明每一次择时操作，都至关重要。

但问题是，你根本没法及时跟踪经理的操作。

我们只能从基金的季度报告中（每年四份），得知前十大重仓股的变化；只能从年中报、年终报中（每年各一份），得知全部股票持仓的变化。

等你看了报告再调仓，黄花菜都凉了。

我上篇文章写了 董承非的基金被「定点核爆」 ，江湖传闻兴全主动抛售白马股，所以出现了兴全重仓股一个接一个被爆的情况。

试想一下，如果你之前抄了董承非的作业，那被爆的，就是你了。

还比如说，面对重大利空、巨大回撤时……经理的操作会让你怀疑人生。

美年健康前几天跌了近40%，但是张坤的易方达中小盘，并没有任何买卖美年健康的操作，持仓数量没变。

2020年末

2021年一季度

甚至，美年健康占基金净值比例还上升了，从5.3%升到9.2%，成为易方达中小盘的第一重仓股。