预期推动，反弹持续？

本周，国内棉花期现货小幅波动上涨，棉花现货周均价较上周上涨。周内棉花资源供应仍充裕，随着期货价格上涨，棉企销售积极性较好，新疆库和内地库基差报价整体持稳，现货成交价格有所上涨。纺织企业开机率有所增加，纺织成品棉纱等出货略有转暖，随着棉价上涨纺企对皮棉原料采购相对谨慎多随用随购为主，整体购销进度缓慢推进。

本周棉花期货价格持续上扬，主力合约价格突破13900元/吨，现货价格随期货波动，新疆库和内地库基差报价整体持稳，下游市场成交略显平淡，多数纺企按需采购为主，市场信心仍显谨慎。棉纱期货在19960-20125元/吨之间持续走高，周内结算价20075元/吨，较上周上涨105元/吨。周内中国纱线价格指数、进口棉纱价格指数均显著上涨，均价较上周分别涨498元/吨和涨67元/吨，国内外棉纱价差从-835升至-806元/吨。

本周NCC发布25/26年度美棉意向种植面积同比减少14.5%，数据发布后引发市场对下年度供应短缺的担忧，棉价应声走高。但后续在外围美元走强以及产业内部大量多头资金获利了结拖累之下，纽期明显回落。

本周ICE期棉交易重心较上周小幅下跌，ICE主力合约结算价均价67.99美分/磅，较上周下跌0.19美分；远月合约结算价均价68.94美分/磅，较上周下跌0.22美分。

周内Cotlook A指数均价78.83美分/磅，较上周上涨0.56美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在76.66美分/磅，较节前一周上涨0.29美分。

美国： 据美国旱情最新监测数据，全美约24%的植棉区受旱情困扰，较前一周（30%）减少6个百分点；其中得州约24%的植棉区受旱情困扰，环比基本持平。从近期美棉区天气情况来看，整体降雨偏多旱情略有好转，但棉区旱情区域仍大于去年同期，后续需持续关注旱情对于新年度植棉预期的影响。