扫地机淡季不淡，洗地机需求走弱
根据奥维云网数据，8月扫地机线上零售量为17.64万台，同比+8.78%；零售额为5.37亿元，同比+11.09%。洗地机线上零售量为20.85万台，同比+15.67%；零售额为4.02亿元，同比-5.76%。618大促过后国内扫地机、洗地机需求表现分化，其中扫地机延续增长态势，而洗地机的月度波动加大。近期各家扫地机秋季新品陆续上市，在新品效应的加持下，我们看好9月扫地机的线上销售弹性。
扫地机：8月品牌分化加剧，新品有望提振需求
3季度是国内扫地机消费的相对淡季，但石头、云鲸通过大单品的差异化定位实现“淡季不淡”。根据奥维云网的监测，从畅销机型看，云鲸J4为8月第一大单品，线上零售额0.47亿元；石头的2款产品分列二、三位，线上零售额合计0.79亿元。云鲸J4、石头P10S PRO系列为云鲸、石头分别贡献49%、60%的线上零售额。在大单品的引领下，8月云鲸、石头的线上零售额同比分别为+240%、+29%，优于行业（+11%）。相应的，8月石头、云鲸的零售额市占率分别为24.52%（同比+3.42pct）、17.95%（同比+12.08%），而科沃斯、追觅的市占率出现不同程度的同比下滑。近期石头、云鲸等头部品牌陆续发布秋季新品，为下半年销售旺季热身。
洗地机：8月需求走弱，价格小幅下探
大促过后洗地机线上消费偏弱，奥维云网的数据显示，8月线上零售额同比-6%，同时线上零售均价连续2个月跌破2000元。市占率方面，8月添可的销额市占率为41.55%，同比-0.62pct，随后分别是追觅（20%）、云鲸（6.18%）、美的（5.84%）。其中，自618大促过后，云鲸的洗地机市占率稳步提升。从畅销机型看，添可stretch plus、添可stretch s、追觅H20 ultra旋锋版、云鲸S2一直在月度top 10机型中。上述机型的产品卖点各不相同，比如云鲸S2强调产品重量轻、追觅H20 ultra强调毛发防缠绕。产品的差异化发展，增加了行业的消费活力。
风险提示
经济下行风险。若国内宏观经济增速低于预期，居民人均可支配收入或将受到影响，行业可能出现供大求的局面，可能导致竞争环境恶化、产业链盈利能力下滑，影响家电企业收入及盈利增长。
市场竞争加剧风险。如果扫地机市场竞争持续加剧，可能会对公司的盈利能力造成影响。
新品不及预期风险。扫地机需求的开发主要依靠技术创新、产品迭代。若公司产品创新不 及预期，可能对经营产生不利影响。
研报：《扫地机淡季不淡，洗地机需求走弱》2024年9月9日樊俊豪 分析师 S0570524050001 | BDO986
周衍峰 分析师 S0570521100002
李裕恬 分析师 S0570524010001
王森泉 分析师 S0570518120001 | BPX070
https://inst.htsc.com/research
访问权限：国内机构客户
https://intl.inst.htsc.com/research
本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。
本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。
本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。
在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。
本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。
